游行

提升到15吉瓦，这将垄断国内和全球近40%的硅料和硅片市场。不仅如此，下游企业电池组件大厂也多数拥有自己的硅片车间。 　　延续加工贸易迫在眉睫 目前，我们光伏中下游行业毛利率仅为10
国际竞争力，下游行业整体盈利能力将大幅减弱。 据了解，目前，我国下游硅片、电池、组件年出口额远大于原料进口额，2014年，下游硅片、电池组件总出口额达150多亿美元，而同期硅料进口额约为20亿美元

%，而电力短缺则猛增242%。旁遮普省多处停电18-20小时每天，在2013年5月，拉合尔曾出现多起游行抗议。巴国电力能源需求问题日益严峻。这成为当地光伏太阳能电站业务快速发展的催化剂。2014年初

维持高成长的因素：(1)下游行业IT投资需求快速增长(2)公司逐步向软件产品和服务提供商转型，盈利能力不断增强(3)出色的成本费用控制能力是公司核心竞争力之一。近年来，公司不断通过收购兼并的方式进行外延
，1.06元和1.47元。目前软件行与系统集成行业内上市公司的平均动态市盈率约为35倍，考虑公司的盈利能力和管理能力均强于行业平均水平，以及下游行业分布广泛且IT需求旺盛,应享有一定估值溢价，我们给予公司

，中下游厂商目前陷入不敢接单、不敢进口、不敢生产、不敢投资的四不敢进退两难境地。二、禁止加工贸易政策带来的不利影响1.一旦禁止加贸，下游企业盈利能力整体减弱甚至亏损目前，光伏中下游行业毛利率仅10
国际竞争力，下游行业整体盈利能力将大幅减弱。禁止加工贸易将使得这些企业再次陷入零利润甚或亏损。2.一旦下游受伤，反过来伤及上游，最终伤害整体产业发展目前，下游硅片、电池、组件年出口额远大于原料进口额，2014年

加工贸易手册到期以后，企业该何去何从？目前上游多晶硅行业毛利率稍好于中下游，发展基本平衡，一旦关闭加贸，则下游企业盈利能力整体减弱甚至陷入亏损，累及整体。目前，光伏中下游行业毛利率仅10%-15%，上游
%。这些成本增加将使企业完全失去国际竞争力，下游行业整体盈利能力将大幅减弱。（笔者测算）下游一旦受到伤害，整体损失会更大，且反过来伤及上游，最终伤害整体产业发展。目前，下游硅片、电池、组件年出口额远大于

242%。旁遮普省多处停电18-20小时每天，特别在2013年5月，用电短缺问题导致其第二大城市拉合尔曾出现多起游行抗议。巴国电力能源需求问题十分严峻。 三晶电气作为国内领先的并网光伏

　　已经涉足光伏产业上下游行业的日本最大的贸易公司之一丸红(Marubeni)，日前进军国内住宅太阳能市场。丸红昨日宣布，其产品将包括组件、逆变器和支架系统。通常在日本，大多供应商以这种方式以完整

一定时期内影响你公司下游行业的发展，进而对你公司经营和业绩产生不利影响。创业板发审委认为，上述情形对你公司的持续盈利能力可能构成重大不利影响，与《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（证监会令

风险，在一定时期内影响你公司下游行业的发展，进而对你公司经营和业绩产生不利影响。创业板发审委认为，上述情形对你公司的持续盈利能力可能构成重大不利影响，与《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法

伏并网15GW目标，结果基本是一日游行情，反映了两个事实：1)很多人质疑该目标兑现的可能性;2)1月上旬板块已有一定幅度反弹，认为已有一定预期。本次能源局下发正式文件提出17.8GW装机规模(相比市场预期高于20