渗透率

，清洁能源的优先发电权将得以自动实现。同时，新能源发电出力的波动性和随机性对保持电力系统功率平衡提出了新的挑战，为维持系统频率的稳定，随着新能源渗透率的提高，电力系统对辅助服务也提出了新的要求。另外，除了电力

频率响应。南澳大利亚已部署了100 MW的特斯拉电池来提供频率控制辅助服务(FCAS)和能源套利服务。 图9 英国的频率响应服务 案例2：负荷柔性爬坡 高VRE渗透率的电力系统中，资源
的可变性和不确定性不断重塑负载曲线。当太阳能PV的渗透率很高时，负载曲线将向所谓的鸭形曲线靠拢，其特点是系统中的其他资源需要满足很高的爬坡要求，而储能技术能满足这些斜坡要求，使得鸭形曲线变平

目前我国储能产业最具商业价值的应用领域。据CNESA全球储能数据库统计，我国辅助服务领域电化学储能的累计装机规模为270.3兆瓦，占市场份额的15.8%。但是，随着可再生能源渗透率的不断增加，对调峰的需求将

型机组间的容量关系，使之形成与我国现阶段电价可承受能力的协调统一，显然已经成为比扩大新能源规模更为迫切的命题。 国网能源研究院近期发布的报告显示，片面的追求新能源的高渗透率会极大提高系统的备用率，需要
不关心降价的科学性，只想知道让利的底线在哪里，电力交易正从少数人的红利逐渐转变为普惠性福利，这其中的转化必然给电力市场本身带来诸多连锁反应。业内人士说。 2017年末，随着煤价的一路飙升，同时市场化率

都处于高位。虽然当前全国上下一方面在全力防毒抗疫，另一方面在积极有序推进企业复工复产，但风机、光伏组件等制造企业复工率仍明显低于节前水平，再叠加物流运输等多种因素的挑战，新能源产业链上下游之间难以有效
。随着以云大物移智为代表的新一代信息技术的快速发展及其在电力行业的加速渗透，新能源开发企业应结合区域市场重点，大力推行少人值守、无人值班、集中监控的运维管理模式和1对N的集中经营管理体制，通过智能机

Q2仍以防守反击为主，等待产能释放产业链价格止跌，拐点可能出现在Q2末。中长期来看，光伏仍是最有竞争力的能源，当前全球渗透率2%，技术驱动成本下降，全球次第平价，需求潜力较大。历史上，光伏也具备较大的

，阳光电源就多了一项技术研发方向：电网友好。到2015年，阳光电源率先在行业内提出了光伏系统应该从适应电网向支撑电网转变的理念，再到提出实现能量平衡，为光伏、风电在未来拥有高比例渗透率提供预案
提出：因地制宜，科学设计，根据不同应用场景灵活选用集中或是组串式逆变器。 因地制宜，不只是因应用形式而异，还考虑耐候性能与高海拔散热等环境因素。2012年，某中国光伏逆变器企业在澳大利亚市场占有率

光伏电价政策的及时出台，也被认为有利于稳定行业预期，引导行业合理安排投资建设，促进光伏产业健康有序发展。 国信证券认为，2020年为国内最后一批新增光伏的补贴之年，国内市场或将迎来终极抢装。相比海外平价进程，当前国内处政策预期拐点及平价前夕。目前，国内光伏渗透率仅为3%，仍有较大提升空间。

？ 单晶硅片产能充裕、开工率高，供需结构翻转 价格主要是受供需关系影响的，多年来单晶硅片的价格之所以稳定，正是由于供不应求导致的，这也使得单晶硅片厂商收割了产业链中最肥美的利润。而目前，一方面硅片产能
随着龙头企业的扩产而攀升，另一方面，硅片企业相较于下游电池和组件企业开工率也高出许多。 三月，一线单晶电池企业开工率仅有68%，海外厂商已降至42%，二线企业更是降至50%和30%，反观硅片

投资建议 在光伏 确定性系列报告的第一篇中，我们探讨了组件环节的高壁垒及其集中度的确定性提升趋势。本篇系列之二中，我们通过回顾单晶对多晶技术路线的替代，推演判断双面双玻组件将迎来确定性的渗透率
发电组件的替代，才具有与单晶替代多晶更强的可比性。我们判断，双面双玻组件渗透率加速提升的临界点就将出现在2020年，光伏玻璃龙头企业也将在未来三年中享受类似于单晶硅片龙头当年所经历的：由行业增长