海润光伏市场

光伏市场的增长在50%左右；我们认为目前仍是投资电站的较好时间，尤其是对于2014年大规模起量的分布式光伏。 地面电站：模式成熟，收益较好，投资看个股。我国目前光伏电站以地面电站为主（2013年在
%以上。我们以美国分布式光伏市场为例，假设与客户的合作模式、项目融资等方面能够突破，国内相关企业投资机会将凸显，建议关注爱康科技、林洋电子等分布式先行者。 投资评级：维持看好评级。我们认为在政策的

发展窗口开启：欧盟光伏市场装机容量增速下滑已经不可避免，但由于其绝对额较大，在世界太阳能光伏产业链中依然是不能忽视的主要市场之一。随着中欧双方就输欧光伏产品达成一致，明年内地企业将获取7GW的确
将拥有较大的投资机会。建议关注：海润光伏 。2.面对市场大爆发，企业的生存和发展最终都将依托于产品在市场上的接受程度，专业化生产企业可以集中优势资源进行产品研发和生产，最终依靠高质量、高性能优势产品攫取市场份额。建议关注蛮股份、阳光电源 。

就国内光伏市场而言，与2012年的严峻形势不同，进入2013年，光伏行业出现回暖迹象，尤其是下半年，行业状况出现好转，光伏电站建设企业也开始重返盈利通道。由于从事光伏电站建设所获利润上升，不少企业
光伏电站项目的框架协议。7月5日，海润光伏携手顺风光电合作开发规模达479MW的光伏电站项目，签约总金额高达近42亿元。8月5日，中国建设工业集团与宁夏回族自治区政府签署战略合作框架协议，拟投资200

的逻辑清晰，包括配电业务、轨道交通和新能源；估值低。阳光电源逆变器分享国内市场快速增长，电站业务资源掌控能力强，资金储备丰富，项目量的增长将时不我待。海润光伏A股规模最大的光伏一体化企业，受益于行业集中度提升；电站业务国内外全面开花。

海润光伏（600401）12月23日晚间公告，近日公司在罗马尼亚投资建设的55MW S.C.Green Vision Seven S.R.L.光伏电站项目（简称GV7项目）取得罗马尼亚电力监管
27-55欧元。 海润光伏称，这两份批文的获得表明GV7项目具备发电运营的法律条件和取得绿色证书的法律权力，可正式投入商业营运，并为该电站项目的出售或再融资提供了有利条件，对进一步促进公司盈利能力和

促进光伏产业健康发展的若干意见》后，财政部、发展改革委、国家能源局、国家电网及国家开发银行就补贴、退税、电价、并网以及融资等问题出台若干配套政策，对国内光伏市场应用形成有力支持。 进入年底
、阿斯特、海润光伏、中环股份、阳光电源等。 据德勤近日发布的2013年中国清洁技术行业调查报告称，目前国内已披露的达成意向、签约及在建的光伏项目达130GW，甚至比国家新拟定的到2015年装机量达

，占总额的五成以上。 数据显示，本钢板材、孚日股份、旗滨集团等10家公司四季度获得超亿元补贴，而近20家公司公告获得两次以上的政府补助。比如，海润光伏11月5日、11月26日和12月12日公告
显示，全资子公司合肥海润光伏科技有限公司获得三次政府补贴。三安光电及其全资子公司10月以来，共计获得四笔政府补贴资金。 从公司公告来看，这些补贴部分来自于中央财政拨付，但多数还是来自省、市等

作为国内主要光伏电站的开发商，海润光伏成为顺风光电和中电投的战略合作伙伴，是二者能够完成电站收购目标的重要支撑。 海润电站潜在买家分布 电站EPC收入确认和转让时点将会影响海润

都大幅提高。天合光能也预期第四季度将实现扭亏为盈。国内上市的光伏公司也大部分实现了业绩增长，航天机电前三季度实现净利润2亿元，海润光伏前三季度亏损2.21亿元，但三季度实现净利润3400万元，东方日升
达成了价格协议，但欧美的贸易保护对我国光伏产业的重挫也显而易见。今年1至9月，我国出口欧盟和美国的光伏产品份额下降到了40%左右。但与此同时，我国向日本、印度、南非等新兴光伏市场的出口量则持续增长，提升

内外光伏企业有合作，到12月底的销售订单已经全部签订。而现在，订单已经延续到明年。赛维的复产是合肥光伏产业复苏的一个信号，而多家光伏企业的满产、增产则宣告着合肥光伏产业进入全面复苏。海润光伏原有16条生产线
、电动汽车太阳能充电桩、三不示范小区等项目也在积极推进。市经信委电子信息及软件处负责人还透露说，明年合肥市不仅将加大对青藏高原、云贵高原、内蒙古高原等太阳能资源丰厚地区的光伏市场开发，还计划将企业推向国际市场，带领企业开发国外资源。