海润光伏市场

个股点评： 海润光伏2013年中报点评:光伏电站业务值得期待 类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：桂方晓,熊杰 日期：2013-08-12 投资建议: 在
元,同比增长1883%;2季度EPS为0.04元,1季度为0.01元。 事件评论 上半年组件销售回暖,订单增加产能利用率重返高位。上半年光伏市场回暖,组件价格较去年年底有所回升,公司在立足德国

1400万千瓦，其中分布式800万千瓦，光伏电站600万千瓦。赛迪智库预测，2014年政府将继续保持在光伏产业方面的支持力度，配套政策或相继出台实施，产业发展环境向好。此外，全球光伏市场继续保持增长势头
，国内光伏市场规模化扩大，分布式发电将成为发展重点。随着我国生产规模的持续扩大，产业触底反弹，产业正在朝着健康有序方向迈进，而且，基于光伏生产技术不断进步，生产成本逐步降低，平价上网也在不断逼近。虽然从

降幅，但目前仍离不开政府的政策和税收支持。在预期装机容量上调的背景下，并网标准、行业准入条件、光伏系统发电补贴、信贷支持等相关配套产业政策已经逐步推出。在各类政策的刺激下，预计国内光伏市场在四季度将出
现爆发式增长。（股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。）　　海润光伏：中报扭亏 期待增发募资支持规模扩张海润光伏 600401研究机构：宏源证券 分析师：王静，徐超，胡颖，杨培龙

循环经济协会可再生能源专委会主任委员李俊峰认为：太阳能是取之不尽的资源，光伏是最有潜力的可再生能源，在能源革命中起着至关重要的作用。中国是一个光伏制造大国，也是重要的光伏市场，市场份额占全球的三分之一
。 峰会期间，6场高端对话论坛围绕全球市场前瞻、中国市场解析、产业优化机制与方向、分布式发展与模式创新、质量控制与风险管理、投融资环境优化等主要议题，聚焦欧洲、美洲、亚洲、非洲的主要光伏市场，展开讨论和分析

布式光伏发电提供贷款贴息政策。这有望打开光伏发电行业的融资通道，有利于社会资本的进入。业内人士预测，未来四个月内，国内光伏市场融资通道有望打开，电站建设将迎来高潮，装机规模预计将超过10GW，尤其是南疆、青海
6.1个百分点，环比增加0.5个百分点，税后净利率为1.3%，同比增加7.8个百分点，环比增加3.1个百分点。另外，从上半年光伏发电目标完成情况来看，未来市场全面扩容在即，下半年国内光伏市场将迎来爆发

预测，未来四个月内，国内光伏市场融资通道有望打开，电站建设将迎来高潮，装机规模预计将超过10GW，尤其是南疆、青海、河北等将成为投资青睐之地。 行业整体复苏步伐加快 分析人士认为，光伏产业
%，同比增加7.8个百分点，环比增加3.1个百分点。 另外，从上半年光伏发电目标完成情况来看，未来市场全面扩容在即，下半年国内光伏市场将迎来爆发式增长。根据年初能源局制定的目标，今年我国

安装光伏发电设施或预留安装条件。为分布式光伏市场的可持续发展提供有利条件。3) 项目备案时可在自发自用、余电上网或全额上网两种经营模式中二选一,对于选择前者的项目,在用电负荷显著减少(含消失)或供用电
、分布式光伏应用示范区的建设创新、项目接入电网的便利性、项目信息监测体系的建立、以及政策落实的监督检查等方面做出了全面的指示和要求。2. 分布式光伏市场的有效启动,对我国光伏新增装机量的可持续

模式同时形成的良性循环，不同的融资模式（融资租赁、资产证券化等）将继续放大行业杠杆，行业整体ROE仍有进一步上升空间。 海润高层认为，尽管新政中大篇幅的提到了融资，完善体系，但并没有强制银行贷款
，但大规模的启动、安装需要一定的等待、观望期。毫无疑问的是，分布式光伏是中国光伏市场的希望和未来。 华澳信托分析师王润川：给新政泼一下冷水 1、可选择自发自用、余电上网或全额上网 不可能

时间：9月5日上午9:00-10:00演讲嘉宾：海润光伏副总裁 李红波博士拓日新能副总经理兼董秘 刘强先生航禹太阳能科技有限公司高管 刘总华澳信托高级分析师 王润川Solarbuzz高级分析师 廉锐
博士　　一．政策解读海润光伏副总裁 李红波博士：新的设计稿里面对指标限制放宽，体现在以下几点：1、分布式项目可以随时申请；2、鼓励大型企业集团申报，但没有明确指出哪些企业属于大型企业，这可以看作是对

： 第一阶段，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域大规模推广；第二阶段，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快。第三阶段，分布式光伏成本降低至
达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖，分布式光伏市场真正的成长性开始爆发。政策如期落地，总体来看符合市场预期，部分细节超出市场预期。机构认为政策落地绝非意味着板块行情结束，而是行业趋势