海外资本市场

因素方面，此次光伏危机实际上是欧债危机直接导致的。2011年5月，意大利政府将光伏补贴降低30%，而其他欧洲国家也出于自身财政问题，纷纷消减了在太阳能方面的补贴，这导致整个资本市场对后市比较看空。然而
中期票据，总量接近40亿元人民币，还款期长达5年。这样我们的债务结构彻底改变，短期负债压力比竞争对手要小得多，长期负债占到了我们总负债比例的一半以上。此外，我们在2011年底把海外可转债务还清之后

5月，意大利政府将光伏补贴降低30%，而其他欧洲国家也出于自身财政问题，纷纷消减了在太阳能方面的补贴，这导致整个资本市场对后市比较看空。然而，光伏从上游到下游是一条很长的产业链，任何需求的变动需要较长
的债务结构彻底改变，短期负债压力比竞争对手要小得多，长期负债占到了我们总负债比例的一半以上。此外，我们在2011年底把海外可转债务还清之后，就再没有考虑过向海外投资者发行新的可转债。海外投资者是纯粹的

认为，当完善的商业模式构建起来后，各类民间资本、海外资本，以及大型基金、私募基金、券商等都会纷纷吸引进来，形成百花齐放的局面。 　　因此只要成熟的商业模式形成，这个市场不仅仅是前景，也是钱景
可再生能源发电企业建立快速通道，使他们能够在上市、发债等资本市场融资渠道得到一定的优先。 　　二是打开大型投资基金进入光伏市场的大门。在国外，基本都是养老、保险等偏好长期、稳定回报的大型基金持有

年4月11日，隆基股份登陆资本市场。然而，随着无锡尚德倒塌，隆基股份上市首年即业绩告亏，且已悄然触碰监管红线。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第七十一条规定，发行人出现公开发行证券上市当年即亏损等
日披露的2012年年度报告将推迟至4月25日发布。原因是由于公司涉及的海外光伏电站业务较多，相关财务数据仍需进一步整理和确认，为保证年度报告的准确度，故将公司年报披露时间变更为2013年4月25日。另

聪明反被聪明误。等于明白无误地昭告资本市场，尚德已无药可救。事件二，尚德5.41亿美元债务3月15日到期，但尚德既无力还债，更无力进行债务重组。于是，来自美国股市和媒体的债务违约报道直戳尚德电力的脊梁骨
发展补贴。无锡市政府嫁女还倒贴，且倒贴资金之巨令人咋舌，问题就在尚德电力虚构出口成绩骗取政府巨额出口退税。尚德光鲜的出口成绩，建立于自己的产品卖给自己假出口至尚德在海外的三家子公司如此反复轮回，出口业绩

2012年初表示，早等着这一天。市场观察人士李彤用博弈论做了分析：单方扩大产能，可以获得五方面的收益：成本优势、市场占有率、土地税收政策优惠、资本市场的追捧银行的追加信贷、品牌知名度。从博弈论角度看
），到2011年末缺口达到12.65亿美元。除了从资本市场融资，银行贷款成为主要融资对象。尚德的银行贷款从2005年年末的0.56亿美元攀升至2011年年底的17亿美元，不到7年暴增30倍。直到2012年

四大光伏企业之列。2006年，尚德电力光伏组件产能达到2.4吉瓦，股价达到40美元以上，被视作代表整个光伏产业光明未来的信心。尚德电力在资本市场的一路飘红也迅速为施正荣带来了巨额财富。2006年底
尚德电力大部分债务剥离，但也剥离了作为核心资产的无锡尚德，剩下的海外电站项目，使尚德电力盈利能力堪忧。当然，也不排除尚德电力今后回购无锡尚德的可能性

全球四大光伏企业之列。2006年，尚德电力光伏组件产能达到2.4吉瓦，股价达到40美元以上，被视作代表整个光伏产业光明未来的信心。尚德电力在资本市场的一路飘红也迅速为施正荣带来了巨额财富。2006年底
尚德电力大部分债务剥离，但也剥离了作为核心资产的无锡尚德，剩下的海外电站项目，使尚德电力盈利能力堪忧。当然，也不排除尚德电力今后回购无锡尚德的可能性。大跃进：谁在拔苗助长？作为新兴产业，光伏帝国的崛起

。尚德电力在纽交所上市之前，国有股在公司上升期，出于尊重美国资本市场规则和扶持民族企业的考虑，在获得十几倍收益后套现退出。接着，高盛、英联等多家海外机构顺利入股。随后，施正荣在尚德电力的持股比例由无锡尚德
豪森、首尔、悉尼等城市。不过，随着尚德电力在资本市场和产品市场双线受到重挫，施正荣和他一手创立的公司陷入困境。有评论指出，从创业明星到濒临破产重组，尚德电力12年的轮回，不仅勾勒出无锡市与施正荣之间的