海外资本市场

、江西赛维为代表的一批光伏制造业企业先后登陆美国资本市场，获得市场追捧。光伏发电设备的核心原材料多晶硅的价格突破400美元/公斤。　　首度调整期（2008~2009年）全球金融危机爆发，光伏电站融资困难
立见，风险很自然地就都转移到上游制造环节。在此情况下，光伏制造企业势必要调整价格加速销售，弥补巨大的固定成本，保持账面盈利，向资本市场"交作业"，同时，维持资金链运转。但是，如果补贴调整过大，需求疲弱

光伏发电设备生产国。以尚德电力、江西赛维为代表的一批光伏制造业企业先后登陆美国资本市场，获得市场追捧。光伏发电设备的核心原材料多晶硅的价格突破400美元/公斤。 首度调整期（2008~2009年
企业势必要调整价格加速销售，弥补巨大的固定成本，保持账面盈利，向资本市场"交作业"，同时，维持资金链运转。但是，如果补贴调整过大，需求疲弱导致产品价格下跌到连变动成本都无法覆盖，制造企业会产生现金性亏损。为

尚德电力、江西赛维为代表的一批光伏制造业企业先后登陆美国资本市场，获得市场追捧。光伏发电设备的核心原材料多晶硅的价格突破400美元/公斤。首度调整期（2008~2009年）全球金融危机爆发，光伏电站融资困难
很自然地就都转移到上游制造环节。在此情况下，光伏制造企业势必要调整价格加速销售，弥补巨大的固定成本，保持账面盈利，向资本市场"交作业"，同时，维持资金链运转。但是，如果补贴调整过大，需求疲弱导致

、江西赛维为代表的一批光伏制造业企业先后登陆美国资本市场，获得市场追捧。光伏发电设备的核心原材料多晶硅的价格突破400美元/公斤。 首度调整期（2008~2009年）全球金融危机爆发，光伏电站融资困难
的博弈高下分秒立见，风险很自然地就都转移到上游制造环节。在此情况下，光伏制造企业势必要调整价格加速销售，弥补巨大的固定成本，保持账面盈利，向资本市场"交作业"，同时，维持资金链运转。但是，如果补贴调整

的固定资产或工厂，而是看你是否拥有很多的无形资产。这其中，项目融资是非常关键的一个环节。为此，我们必须要在资本市场做IPO，必须要上市。上市后会有更多元化的融资渠道，更重要的是我们希望在后面做电站开发
间，全程都需要公司的技术和解决方案。在这个过程中，我们在每一个环节都去创造自己的核心竞争力，为客户创造价值，实现双赢。转折在2014到目前为止，中盛新能源的主要市场仍然在海外，但日益成长的国内

过一次。 2005-2007年，太阳能光伏界出现了第一波赴美上市热潮，尚德、赛维、晶澳、阿特斯、天合、英利等如今产能排名前列的光伏公司都是其中参与者，当年在美国资本市场启动IPO的这些公司都各自
。 大家都看好电站端的盈利潜力，加上明确的补贴、发电量，这些符合了证券化的必要条件，资本市场青睐这种收益明确、风险较小的投资品种。电站运营和制造业的资本运作方式不一样，随着业务的逐渐开发与积累，更大

光伏制造商迫于资金压力，无法找到迅速消化产能的途径；另一方面则是海外和社会资金因缺少项目风险评估与担保而持币观望。当前光伏电站融资难的原因之一是缺乏有效的风险管理工具，造成各方收益和风险的不对称，导致
，只是光伏打通金融脉络的一个尝试。未来，融资租赁、保险（放心保）等机构都有望借此机会介入到光伏产业链当中，成为金融能源的推动力。创新模式空间广阔在今年光伏利好政策频出的形势下，资本市场显得格外活跃。在

开发试水新模式 　　如此大的资金需求，仅凭借银行、股权、债权等传统融资方式很难满足。一方面是国内光伏制造商迫于资金压力，无法找到迅速消化产能的途径；另一方面则是海外和社会资金因缺少项目风险评估与担保
，融资租赁、保险（放心保）等机构都有望借此机会介入到光伏产业链当中，成为金融能源的推动力。 　　创新模式空间广阔 　　在今年光伏利好政策频出的形势下，资本市场显得格外活跃。在明确了2014年中

。电力业务国外电力工程业务保持快速增长，国内电力工程（火电）业务开始启动。在电力（设备制造和发输变工程）产业链方面，除了一直看好公司在海外国际化市场的快速发展外，我们开始重点关注公司在国内电力工程市场的
，先后参与或带领尚德电力、中电光伏以及晶澳太阳能登陆美国华尔街资本市场。2012年2月，杨怀进作为创始人携海润光伏在A股借壳上市，目前公司正在筹备定向增发，我们看好公司的卓越领导才能、前瞻战略布局与优秀

索比光伏网讯:做为最早一批成立的光伏企业，中盛光电（简称ET）赶上了光伏发展的好时机。但一场金融危机，ET止步IPO，尔后光伏制造环节疲软，组件企业不再受资本市场青睐。但中盛通过几次领先于行业的转型
总裁兼CEO佘海峰第一次转型：做原汁原味的海外EPC2008年已经是组件企业扎堆上市末期，一些企业即使上市成功，也往往在当日跌破发行价。ET遂决定转变将制造业务做大的想法，专注寻找利润更高、商业环境