海外电站投资

获得一定的成本优势。目前，赛拉弗在中国和美国的工厂总产能为1.9GW，通过技术改造和扩产，在2016年底计划达到2.5GW的产能。此前赛拉弗一直将销售重点放在海外市场，随着产能的扩张及中国市场容量的
未来三年以后的高效技术路线。与京仪集团的合作，赛拉弗进入了北控系，而北控集团下属的北控水务作为北控清洁能源的主要股东之一，或许可以成为其进入北控清洁能源GW级年度电站投资体系的敲门砖。

，同比增长216.97%。 下半年展望：3季度价格持续下跌，Q4行业有望触底回升 抢装过后，受需求短期快速回落影响，Q3产业链价格持续下跌，其中硅片、电池价格跌幅较大。随着国内需求启动及海外进入
旺季，行业价格与盈利有望在Q4触底回升：1）成本下降与利率下行使得电站IRR仍处高位，而地方政府的竞争性指标分配要求督促企业加快建设。同时，9-10月份海外将进入装机旺季。我们判断下半年全球光伏装机在

变电工：总收入增长放缓，但海外业务增长显著 类别：公司 研究机构：浙商证券股份有限公司 研究员：郑丹丹 日期：2016-04-21 投资要点 实施走出去战略获成效，输变电成套工程业务增长亮眼 公司
2015年于国内输变电市场新签订单约220亿元，同比基本持平；变压器、线缆收入分别下滑5.11%、11.3%。公司积极开拓海外市场，输变电成套工程业务同比增长70.8%至59.57亿元，对主营收入的贡献

微电网和储能技术的应用和普及，为业绩爆发提供支撑。特变电工：总收入增长放缓，但海外业务增长显著类别：公司 研究机构：浙商证券股份有限公司 研究员：郑丹丹 日期：2016-04-21投资要点实施走出去战略获
成效，输变电成套工程业务增长亮眼公司2015年于国内输变电市场新签订单约220亿元，同比基本持平；变压器、线缆收入分别下滑5.11%、11.3%。公司积极开拓海外市场，输变电成套工程业务同比

走低引发的。上述观点也得到了台湾调研机构EnergyTrend副调研员林嫣容的认可，她表示，目前无论是大陆还是海外，没有一个市场可以起到支撑作用，这一轮波动反而是价格下跌去推动企业实现降本。另外，在
价格下跌之前，企业成本确实降低了一些，但这不足以支撑目前相当大幅度的下跌空间。基于对市场的预期，为提高市占率主动降低价格也不失为一种策略。第二，跟随国家补贴电价下调，以电站投资商为首的终端客户为维持企业

很明显的是市场需求的持续走低引发的。上述观点也得到了台湾调研机构EnergyTrend副调研员林嫣容的认可，她表示，目前无论是大陆还是海外，没有一个市场可以起到支撑作用，这一轮波动反而是价格下跌去推动
企业实现降本。另外，在价格下跌之前，企业成本确实降低了一些，但这不足以支撑目前相当大幅度的下跌空间。基于对市场的预期，为提高市占率主动降低价格也不失为一种策略。第二，跟随国家补贴电价下调，以电站投资

，欧盟光伏价格承诺协议对中国光伏企业要求苛刻，协议并不对等，退出是必然之举。目前乐叶光伏在马来西亚和印度设立工厂，以此来规避欧美光伏双反，未来海外组件产能和国内产能一半对一半。 加码2GW单晶光伏
%，领跑光伏制造。经过一年多的努力，国内单晶市场份额已从2014年底5%，到2015年超过15%，到今年上半年，单晶市场占有率已经超过25%，这一指标在国内核心光伏电站投资的组件产品需求中占比更高，超过

，国内单晶市场份额已从2014年底5%，到2015年超过15%，到今年上半年，单晶市场占有率已经超过25%，这一指标在国内核心光伏电站投资的组件产品需求中占比更高，超过40%以上。海外建厂规避欧盟双反在8
承诺协议对中国光伏企业要求苛刻，协议并不对等，退出是必然之举。目前乐叶光伏在马来西亚和印度设立工厂，以此来规避欧美光伏双反，未来海外组件产能和国内产能一半对一半。加码2GW单晶光伏组件根据隆基股份半年报

，欧盟光伏价格承诺协议对中国光伏企业要求苛刻，协议并不对等，退出是必然之举。目前乐叶光伏在马来西亚和印度设立工厂，以此来规避欧美光伏双反，未来海外组件产能和国内产能一半对一半。加码2GW单晶光伏组件根据
一年多的努力，国内单晶市场份额已从2014年底5%，到2015年超过15%，到今年上半年，单晶市场占有率已经超过25%，这一指标在国内核心光伏电站投资的组件产品需求中占比更高，超过40%以上。对此，李文学