海外电站投资

的收益率，预计贡献公司利润2.5亿左右。而我们认为公司的光伏电站投资才刚刚开始，随着国内一系列分布式和地面电站光伏补贴政策的落实，未来国内光伏电站市场将发展迅速，而新疆地区是我们太阳能最为丰富的地区
之一，公司将具备很大的区域优势。传统业务有望稳定。公司传统业务主要为变压器和电线电缆业务，随着我国电网建设的逐步完善，高增长时期已经过去，目前市场基本稳定，增长有限。此外，公司大力拓展海外市场以弥补

贡献公司利润2.5亿左右。而我们认为公司的光伏电站投资才刚刚开始,随着国内一系列分布式和地面电站光伏补贴政策的落实,未来国内光伏电站市场将发展迅速,而新疆地区是我们太阳能最为丰富的地区之一,公司将具备
很大的区域优势。传统业务有望稳定。公司传统业务主要为变压器和电线电缆业务,随着我国电网建设的逐步完善,高增长时期已经过去,目前市场基本稳定,增长有限。此外,公司大力拓展海外市场以弥补国内市场增速的降低

问题困扰，苏美达集团凭借多年积累下来的海外健全的采购和行销管道，相对于同行较为容易获取光伏原材料。通过 硅料换组件或硅片换组件的独特贸易方式，苏美达集团在深入了解光伏产业的同时也建立了一批日后的
合作伙伴。2008年至2011年底是辉伦太阳能的成长期，这段时间辉伦将自己定位为组件制造商。而从2012年开始，辉伦对自己的定位进行了一个提升，成为新能源系统关键零部件供应商、系统整合商、电站投资人和运维商三位一体的综合类高新技术企业。

转增股本。股权登记日为2013年5月27日，除权日28日，现金红利发放日为5月31日。评论：1、电站投资进度超预期，大步向电站蓝海迈进据我们之前预测，在公司原有319.2MW国内电站基础上，公司计划
产品将呈现量价齐升的态势，盈利能力大幅改善从公司Q1数据上看，公司超过6成的产品销售至韩国，台湾等海外市场，我们认为，这些产品最终都通过客户的加工后大概率销往日本市场。给予对日本市场的持续看好，我们认为

、电站投资进度超预期，大步向电站蓝海迈进据我们之前预测，在公司原有319.2MW国内电站基础上，公司计划2013年完成300MW的国内电站建设，其中建成150MW。按目前的建设进度，190MW电站的
韩国，台湾等海外市场，我们认为，这些产品最终都通过客户的加工后大概率销往日本市场。给予对日本市场的持续看好，我们认为，公司今年的出货量增速将超40％，达到1.4GW左右的水平。下游需求的回暖将有望持续

与售卖上述两个关键问题不落实，直接影响到的就是光伏电站的融资和售卖。由于国内商业银行多不做长期项目，光伏企业很难从国内银行拿到贷款。因此，融资大多在欧洲进行，但介于整个欧洲的信用危机，企业的海外融资也
链断裂，企业将面临更大的风险。《太阳能发电》主编吴军杰告诉记者，一旦投资下游光伏电站而固化了现金流，将给光伏企业，尤其是制造业带来风险。目前，针对于光伏电站投资建设，市场上有两种比较常见的模式：一种是ＢＯＴ

一去不复返。长期以来，中国光伏业两头在外，一方面技术设备和原材料依赖国外市场;另一方面大部分企业偏重海外市场，因此光伏企业受制于人，缺乏话语权。欧盟发起双反之事给我国光伏产业敲响了警钟，甚至是一种倒逼
，公司是其系统关键零部件的供应商;对于亚、非、拉、南美洲市场，由于当地具有较好的经济政策，消费者缺乏一定知识，因此公司充当的是系统整合商;而对于中国市场，公司则是电站投资人和运营商。欧洲市场的萎缩，及国内

5.13GW，中国对欧洲的出货量为4.3GW，下半年剩下的额度只有2.7GW。因此，这一配额如果在今年开始实施，下半年的海外市场情况会比上半年差。报道再次远远比刘建刚分析表示，不过，分布式光伏大概率会在
三季度即大力推广，这将对冲掉海外市场缩水的负面影响。随着国内市场的充分打开，这部分市场份额的下降有望被国内市场的新增份额所填平。此前，中国可再生能源学会已证实，国家能源局对于第一批分布式光伏示范区的补贴额

资本公积金转增股本。股权登记日为2013年5月27日，除权日28日，现金红利发放日为5月31日。 评论： 1、电站投资进度超预期，大步向电站蓝海迈进 据我们之前预测，在公司原有
的产品销售至韩国，台湾等海外市场，我们认为，这些产品最终都通过客户的加工后大概率销往日本市场。给予对日本市场的持续看好，我们认为，公司今年的出货量增速将超40%，达到1.4GW左右的水平。下游需求的

，并且固定资产占比低，资金流动性强。与目前部分光伏企业资产负债率相比，其资产负债结构良好，意味着市场低迷面前更强的抗压性。 　积极的海外战略 陈康平非常看好日本市场。据他介绍
了超过100MW出货量的合同，对于未来机遇还是非常有信心。陈康平如是说。 我们在海外布局工厂建设，以组装为主。这样的规划早在'双反'之前就列入公司战略。未雨绸缪是晶科决策者的过人之处。树大招风