海外电站投资

罗马尼亚建设122MW多晶硅电池光伏电站。随着太阳能电池技术水平的不断提高，各国对太阳能光伏产业扶持政策的进一步深化以及我国对走出去战略的日益重视，公司计划通过开发海外光伏电站项目，进一步拓展公司在
司经营管理的影响本次募投项目实施后，公司硅片产能将进一步扩大，研发水平将进一步上升，光伏电站投资开发将成为公司光伏业务的一个重要组成部分，并成为公司光伏业务收入的主要来源之一。2、本次发行对公

索比光伏网讯:报告摘要：公司主营业务包括电池片、组件、太阳能灯具、光伏独立供电系统、LED产品生产、销售，光伏电站投资、建设、运营等。公司今年三大看点为组件销售、电站投资建设、LED路灯项目。 公司
目前电池片与组件的配套产能约为800MW，2013年组件销售约400MW，今年有望继续大幅上升。主要保障：（1）海外市场口碑好，新兴市场开辟顺利（2)国内与几大电力能源公司合作关系稳固，同时组件将大量

索比光伏网讯:公司主营业务包括电池片、组件、太阳能灯具、光伏独立供电系统、LED产品生产、销售，光伏电站投资、建设、运营等。公司今年三大看点为组件销售、电站投资建设、LED路灯项目。公司目前电池片与
组件的配套产能约为800MW,2013年组件销售约400MW,今年有望继续大幅上升。主要保障：（1）海外市场口碑好，新兴市场开辟顺利（2）国内与几大电力能源公司合作关系稳固，同时组件将大量发货自有电站

公司主营业务包括电池片、组件、太阳能灯具、光伏独立供电系统、LED产品生产、销售，光伏电站投资、建设、运营等。公司今年三大看点为组件销售、电站投资建设、LED路灯项目。 　　公司目前电池片与
组件的配套产能约为800MW,2013年组件销售约400MW,今年有望继续大幅上升。主要保障：（1）海外市场口碑好，新兴市场开辟顺利（2）国内与几大电力能源公司合作关系稳固，同时组件将大量发货自有电站

产生变化，组件生产与电站投资完全是两种不同的生意模式；在会计处理上，超日提供给自己投资的电站的组件可能不能确认为销售收入，为了上市，超日需要做大收入和利润。 　　上市之后，超日开始在光伏电站领域
疯狂投入，并且创造出了一种颇为创新的会计处理方式。 　　据悉，超日的海外电站业务通过超日Sunpeak、超日美国、超日意大利和超日卢森堡等境外投资公司进行，这些投资公司再与其他公司合作建设电站

, 0.00, 0.00%)的业绩增速为185.57%；中环股份(16.32, 0.00, 0.00%)则为173.4%，其他公司业绩增速也颇为迅猛。 　　一些海外上市公司也开始走出困扰多时的亏损泥潭
通道。 　　据本报记者了解，在今年计划的14吉瓦总量中，其中分布式占到8吉瓦，地面电站将占到6吉瓦，因为分布式更适合建在人口密集地区，这意味着以后电站投资的重心将有可能从西部移到东部地区，而在

。 　　一些海外上市公司也开始走出困扰多时的亏损泥潭。财报显示，在2013年，晶科能源实现净利润1.88亿元，而2012年同期亏损则达15.4亿元。苏州阿特斯发布的去年第三季度财报显示，在经历两年亏损
意味着以后电站投资的重心将有可能从西部移到东部地区，而在去年，新增光伏装机最多的为甘肃、新疆和青海，装机量分别为2.6吉瓦、1.82吉瓦、1.67吉瓦。 　　钱晶对记者表示，晶科能源目前已兵分两路

。一些海外上市公司也开始走出困扰多时的亏损泥潭。财报显示，在2013年，晶科能源实现净利润1.88亿元，而2012年同期亏损则达15.4亿元。苏州阿特斯发布的去年第三季度财报显示，在经历两年亏损后，终于在
持续进入复苏通道。据本报记者了解，在今年计划的14吉瓦总量中，其中分布式占到8吉瓦，地面电站将占到6吉瓦，因为分布式更适合建在人口密集地区，这意味着以后电站投资的重心将有可能从西部移到东部地区，而在去年

规模的投资，也在一定程度上造成了现金流压力。公司固定资产投资主要包括产能建设，以及海外电站投资等。　　图7：应收账款周转率对比(次)图7：应收账款周转率对比(次)　　图8：超日太阳现金流净额(亿元)图
公司应收账款的周转能力均弱于同行业企业。部分原因可能在于超日太阳海外业务占比较高，欧洲市场整体衰落以及海外双反制裁对其冲击很大。同时几年来虽然行业景气度下滑、经营活动获现规模赤字，但是公司依然保持较大

很大。同时几年来虽然行业景气度下滑、经营活动获现规模赤字，但是公司依然保持较大规模的投资，也在一定程度上造成了现金流压力。公司固定资产投资主要包括产能建设，以及海外电站投资等。图7：应收账款周转率对比
而言，我们认为应收账款的回收不畅严重影响了超日太阳的经营活动获现能力，长期以来公司应收账款的周转能力均弱于同行业企业。部分原因可能在于超日太阳海外业务占比较高，欧洲市场整体衰落以及海外双反制裁对其冲击