海外市场份额

风机产品依靠可靠的质量、优质的服务将提升市场份额。 　　 　　高效清洁能源：火电设备业务未来的增长将主要依靠海外市场。由于受到激烈市场竞争的影响，毛利率将呈逐渐下滑的趋势，预计这一趋势将持续至
、反射镜、镜场控制系统等关键设备；EPC总包方面，公司与山东电建第二工程公司合作，补强海外业务布局和土建安装上的技术经验，现有在手光热项目订单超过360MW，目前正在积极争取中广核德令哈50MW槽式电站

、减速机、反射镜、镜场控制系统等关键设备；EPC总包方面，公司与山东电建第二工程公司合作，补强海外业务布局和土建安装上的技术经验，现有在手光热项目订单超过360MW，目前正在积极争取中广核德令哈50MW
的领导者，目前的在手订单均为日本福岛核事故之前所获得，未来伴随市场的重启，大量新订单的获取可期；2、公司积极关注海外的核电项目，有望实现核电设备的走出去；3、由于2016年将下调新投产风电项目

。 　　 　　据彭博新能源财经（BNEF）的数字统计显示，2015年上半年中国光伏制造商将产能向海外大规模转移以应对日益恶劣的贸易条件，预计到今年年底在马来西亚和泰国等国家建立约5.3GW的新产能
。 　　 　　在晶硅制造厂商纷纷转战海外建厂的同时，10月初乐叶光伏宣布其衢州组件新厂达产，至此，乐叶光伏高效单晶组件产能达到1.5GW。对于这一点，李文学表示，乐叶光伏非常看好国内单晶市场，近两年

买家利益不受损害。 　　 　　Munich Re和Power Guard提供的25年期组件功率保险产品目前占据了很大的市场份额，一些主流厂家，例如英利、赛维LDK、正泰等，均选择为产品购买此类保险
技术有限公司成功为旗下全系列逆变器投保产品责任险，总保额400万美元。依据此保险，目前上海兆能分布在英国，法国，荷兰，澳洲等海外国家以及中国境内的客户都将从中获益。上海兆能逆变器的用户一旦发生由机器故障

组件功率保险产品目前占据了很大的市场份额，一些主流厂家，例如英利、赛维LDK、正泰等，均选择为产品购买此类保险。投保之后，组件厂家将为客户提供的10年期质保服务，质保范围涉及其全球所售组件可能发生的制造材料
全系列逆变器投保产品责任险，总保额400万美元。依据此保险，目前上海兆能分布在英国，法国，荷兰，澳洲等海外国家以及中国境内的客户都将从中获益。上海兆能逆变器的用户一旦发生由机器故障引起的人身伤害或财产损失

组件功率保险产品目前占据了很大的市场份额，一些主流厂家，例如英利、赛维LDK、正泰等，均选择为产品购买此类保险。投保之后，组件厂家将为客户提供的10年期质保服务，质保范围涉及其全球所售组件可能发生的
全系列逆变器投保产品责任险，总保额400万美元。依据此保险，目前上海兆能分布在英国，法国，荷兰，澳洲等海外国家以及中国境内的客户都将从中获益。上海兆能逆变器的用户一旦发生由机器故障引起的人身伤害或

的贸易将产生一定冲击。作为正在高速发展的光伏产业，也会受到TPP贸易协定的影响。此前，因为欧美双反，促使中国光伏企业布局海外以规避双反，TPP贸易协定只会加速更多的中国光伏企业走出去，加速海外
，谈判完成可能会对全球贸易规则产生深远影响。 至于对中国的影响有多大，国家发改委对外经济研究所国际合作室主任张建平表示，目前中国已经是全球最大的货物贸易国家，中国的全球市场份额是12%，也是全球最多

贸易将产生一定冲击。作为正在高速发展的光伏产业，也会受到TPP贸易协定的影响。此前，因为欧美双反，促使中国光伏企业布局海外以规避双反，TPP贸易协定只会加速更多的中国光伏企业走出去，加速海外
，谈判完成可能会对全球贸易规则产生深远影响。至于对中国的影响有多大，国家发改委对外经济研究所国际合作室主任张建平表示，目前中国已经是全球最大的货物贸易国家，中国的全球市场份额是12%，也是全球最多。中国

最高市场份额的企业，光伏电站集成业务也得到了迅速扩张，我们认为公司的双主营业务均将出现同比大幅增长，公司将在明显进入扩张期的光伏行业中受益最多。技术、资金实力确保光伏逆变器市占率：鉴于公司深耕
比增长12.67%，对应EPS为0.22元。公司半年报业绩符合我们和市场的预期。智能业务收入平稳增长，毛利率有所下滑：智能业务方面，公司积极参加国网、南网以及海外的智能电能表招投标工作，通过对技术的创新

)后备订单强劲、价格复苏和持续的成本削减有望推动下半年盈利复苏。此外,政府可能会将十三五规划中2020年太阳能装机目标从100GW上调至150GW,这给行业盈利带来了上行空间。(2)估值具有吸引力。海外
可能会带来大量财务成本节省,并推动2016年预期净利润提升15%。我们将天合光能的评级从中性上调至买入,因其估值具有吸引力,且我们预计公司市场份额的扩大、组件业务成本的下降和下游太阳能项目的达产将推动