海外光伏光伏市场

年以来德国市场增速下滑，中、美、日等新兴市场逐渐成为光伏市场主角，SMA市场份额在2012年跌至23%。随着中国、美国光伏市场的兴起，阳光电源和Power-One有望成为两国本土的逆变器龙头。重点推荐
积淀和资金优势，维持增持评级，按照2013年35倍PE给予公司16.80元目标价。风险提示(1)海外光伏政策调整风险；(2)国内市场竞争加剧风险。

年以来德国市场增速下滑，中、美、日等新兴市场逐渐成为光伏市场主角，SMA市场份额在2012年跌至23%。随着中国、美国光伏市场的兴起，阳光电源和Power-One有望成为两国本土的逆变器龙头。重点推荐
积淀和资金优势，维持增持评级，按照2013年35倍PE给予公司16.80元目标价。风险提示(1)海外光伏政策调整风险；(2)国内市场竞争加剧风险。

增速下滑,中、美、日等新兴市场逐渐成为光伏市场主角,SMA市场份额在2012年跌至23%。随着中国、美国光伏市场的兴起,阳光电源和Power-One有望成为两国本土的逆变器龙头。重点推荐:阳光电源
,维持增持评级,按照2013年35倍PE给予公司16.80元目标价。风险提示(1)海外光伏政策调整风险;(2)国内市场竞争加剧风险。

年以来德国市场增速下滑,中、美、日等新兴市场逐渐成为光伏市场主角,SMA市场份额在2012年跌至23%。随着中国、美国光伏市场的兴起,阳光电源和Power-One有望成为两国本土的逆变器龙头。重点推荐
积淀和资金优势,维持增持评级,按照201 3年35倍PE给予公司16.80元目标价。风险提示。(1)海外光伏政策调整风险; (2)国内市场竞争加剧风险。

端光与风完全不同的企业类型格局。在现在海外光伏市场成长放缓，出口受阻的情况下，企业将更多关注国内市场，而与海外市场相比，国内市场更多靠拼脉络。在国内光伏电站大开发背景下，大多数民营供应商因出货、价格
，而更认可质量过硬的供应商，如远景等。过去几年，国内光伏市场可谓乱象丛生，一味追求成本、速度而忽视质量的现象十分普遍。至今日，仍能看到许多令人瞠目结舌的案例，而行业内常有的B级组件脱销的说法也是对此乱象

茁壮成长，从而导致制造业端光与风完全不同的企业类型格局。在现在海外光伏市场成长放缓，出口受阻的情况下，企业将更多关注国内市场，而与海外市场相比，国内市场更多靠拼脉络。在国内光伏电站大开发背景下，大多数
锐，东汽因质量问题频发，已经被国内最大风电开发商龙源所警觉，同其内部人事交流发现在选择供应商时，其早已不再以企业规模，价格作为主导性评判标准，而更认可质量过硬的供应商，如远景等。过去几年，国内光伏市场

的发展史，基本等同于光伏产品的出口史。　　出口导向型的产业格局帮助尚德、天合、阿特斯等民企茁壮成长，从而导致制造业端光与风完全不同的企业类型格局。在现在海外光伏市场成长放缓，出口受阻的情况下，企业将
发现在选择供应商时，其早已不再以企业规模，价格作为主导性评判标准，而更认可质量过硬的供应商，如远景等。 　　过去几年，国内光伏市场可谓乱象丛生，一味追求成本、速度而忽视质量的现象十分普遍。至今日，仍能

利好。 张正权表示，公司后续将继续努力把在海外的电站资产变现，美国和意大利的几个项目都在洽谈中，但目前进展不大，还需要时间。如今海外光伏市场已有转暖迹象，公司本身不愿意贱卖这些

金太阳工程为近年来举步维艰的中国光伏企业缓解了资金和产品销售的压力，引导企业将目光从国外市场转入了国内。2009年夏，全球经济尚未从国际金融危机中走出，而海外光伏补贴也正在削减，以出口导向为主的我国
，金太阳工程对启动国内光伏市场有很大的帮助，主要是因为它解决了投资者的资金问题。大部分国内光伏企业都是很缺钱的。你让我先拿几千万元建设一个电站，十好几年才收回成本，那前期的资金压力太大了。一名光伏电站

尚德、天合、阿特斯等民企茁壮成长，从而导致制造业端光与风完全不同的企业类型格局。在现在海外光伏市场成长放缓，出口受阻的情况下，企业将更多关注国内市场，而与海外市场相比，国内市场更多靠拼脉络。在国内
作为主导性评判标准，而更认可质量过硬的供应商，如远景等。 过去几年，国内光伏市场可谓乱象丛生，一味追求成本，速度而忽视质量的现象十分普遍。至今日，仍能看到许多令人瞠目结舌的案例