海外债务

太阳能行业前景看似一片光明，但股价却表现惨淡。据海外媒体报道，彭博统计的20家全球主流太阳能公司股价今年已平均下跌30%，表现甚至不如前景黯淡的煤炭行业。SunEdison是一家美国的多晶硅片生产商
。最近，SunEdison已经申请破产，其债务规模高达161亿美元。现在，就连钢铁侠马斯克旗下专门用于发展家用光伏发电项目的SolarCity日子也不好过。被华尔街大空头查诺斯盯上后，SolarCity

太阳能行业前景看似一片光明，但股价却表现惨淡。据海外媒体报道，彭博统计的20家全球主流太阳能公司股价今年已平均下跌30%，表现甚至不如前景黯淡的煤炭行业。SunEdison是一家美国的多晶硅片
。最近，SunEdison已经申请破产，其债务规模高达161亿美元。现在，就连钢铁侠马斯克旗下专门用于发展家用ink"光伏发电项目的SolarCity日子也不好过。被华尔街大空头查诺斯盯上后

类似的雄心。曾经186亿元身价的无锡尚德创始人施正荣，如今最为没落。随后的接替者彭小峰，从人生峰顶跌倒后，负债累累再次加入了创业大军。甚至连业内最为稳健的老牌企业英利集团，如今也正面临债务重组，这让公司
，高纪凡立即行动，提出巩固并提高美国市场，并迅速通过外包的形式让海外企业生产组件。2014年，之前大面积亏损的光伏制造业经过市场调整和产业重整，而天合在这一年实现了正利润。天合光能副总裁杨晓忠告诉记者

186亿元身价的无锡尚德创始人施正荣，如今最为没落。随后的接替者彭小峰，从人生峰顶跌倒后，负债累累再次加入了创业大军。甚至连业内最为稳健的老牌企业英利集团，如今也正面临债务重组，这让公司掌舵者苗连生
理性背后的冒险气质，双反前，天合在美国就有一些合作和布局。美国提出双反当年，高纪凡立即行动，提出巩固并提高美国市场，并迅速通过外包的形式让海外企业生产组件。2014年，之前大面积亏损的光伏制造业经过市场

的雄心。曾经186亿元身价的无锡尚德创始人施正荣，如今最为没落。随后的接替者彭小峰，从人生峰顶跌倒后，负债累累再次加入了创业大军。甚至连业内最为稳健的老牌企业英利集团，如今也正面临债务重组，这让公司掌舵
双反当年，高纪凡立即行动，提出巩固并提高美国市场，并迅速通过外包的形式让海外企业生产组件。2014年，之前大面积亏损的光伏制造业经过市场调整和产业重整，而天合在这一年实现了正利润。天合光能副总裁杨晓忠

事件：①公司公布2015年年报，实现营业收入62.8亿元，同比增长132.80%，实现归母净利润6.39亿元，同比下降76.30%（利润下滑主要系公司15年破产重整实现了大额的债务重组收益），实现归
新兴市场。年报计划披露未来将在印度、巴西、北美、北非等地加速海外产业亿元建设，搭建海外发展平台。投资建议：我们看好公司打造综合能源系统集成商和服务商的战略，16年公司大概率能完成业绩承诺8亿元，预计

43GW，同比增幅达到20.8%，前10家组件企业平均毛利率超15%。多家企业开始在海外设厂，生产布局全球化趋势明显。根据对部分通过《光伏制造行业规范条件》的企业进行统计显示，2015年上半年
由于组件价格下降使得光伏发电成本不断逼近甚至达到平价上网，预计全球组件产量继续呈现增长势头，全年将达到65GW，我国光伏组件产量（含海外工厂）有望达到50GW，产业集中度呈进一步提升趋势。但仍需注意由于

事件：①公司公布2015年年报，实现营业收入62.8亿元，同比增长132.80%，实现归母净利润6.39亿元，同比下降76.30%（利润下滑主要系公司15年破产重整实现了大额的债务重组收益），实现归
新兴市场。年报计划披露未来将在印度、巴西、北美、北非等地加速海外产业亿元建设，搭建海外发展平台。投资建议：我们看好公司打造综合能源系统集成商和服务商的战略，16年公司大概率能完成业绩承诺8亿元，预计

国内订单回暖的同时，对于欧美光伏双反的影响，许多企业也已经找到了对策，利用海外设厂进行规避。此外，很多国家都推出了鼓励新能源的政策，政府补贴也让光伏业钱途光明。抢装潮数据显示，2016年第一季度，全国
物美价廉的光伏产品，他认为相对于其他国家的光伏产品，中国的产品价格更低，但技术水平却进步明显。从2011年下半年开始，伴随着光伏产能过剩引发的恶性价格战、欧洲债务危机使市场增速下降以及欧美双反制裁带给