浮法玻璃

2.74亿元，同比增长74.84%。 前三季度，公司实现营业收入56.52亿元，同比增长6.77%，其中三季度公司营收为21.15亿元，同比增长8.57%。 南玻A表示，由于浮法玻璃价格回升

三月内三卖资产，南玻A(行情,问诊)（000012，收盘价10.01元）近来动作频频。10月19日，公司公告表示，转让深圳南玻浮法玻璃有限公司股权的议案已获得临时股东大会的通过。 目前，南玻
A在高端玻璃及光伏组件领域在建项目投资总额已超百亿，公司现金流量净额出现负增长，其对资金的渴求极为迫切。南玻A连续出售资产，即是转型需要，又是为转型输血。 据南玻A三季度业绩预告，得益于浮法玻璃

同比增长72%，1-3季度合计同比增长54%，对应的EPS分别为0.13/0.30元，基本符合我们预计的0.12/0.29元，也符合市场的预期。 浮法玻璃价格上涨、太阳能板块景气度回升是业绩预增
的主因 2013年年初至今，浮法玻璃行业受益于需求的逐步回升、停产冷修带来的供给端收缩，浮法玻璃价格持续上涨，预计年初至今公司的浮法玻璃价格涨幅近10%，因此浮法玻璃业务的盈利大幅提升。同时

符合我们预期。投资要点：盈利回升使业绩增长提升至54%，全年有望增长超300%。浮法玻璃与光伏行业去年触底，目前两业务仍处在向正常盈利回归的向上趋势中；再加上新增的电子玻璃业务利润不断增强，13年公司
持平。从长期看，公司成长亮点源于爆发性增长的电子超薄玻璃，不过今明两年来看，周期性明显的浮法与光伏提供了业绩强大的弹性。13年业绩大幅回升源于浮法玻璃，明年重点关注多晶硅。不仅仅是三季度，今年以来公司

72%。 上述证代办负责人对大智慧通讯社表示，上半年全国浮法玻璃的均价累计上涨约8%，使得公司平板玻璃产业业绩大幅提升。 瑞银证券分析师认为，今年浮法玻璃行业受益于需求的逐步回升、停产冷修
带来的供给端收缩，浮法玻璃价格持续上涨。但考虑到未来需求可能有所放缓、潜在的冷修产能仍具有威胁，价格继续上涨的空间有限。 太阳能方面，上述负责人称，太阳能相关业务亦有所好转，组件板块已扭亏为盈

。 投资要点： 出售低盈利资产，让公司轻装前进。本次公司转让的深圳浮法100%的股权是公司较为传统的平板玻璃板块中盈利最低的一个子公司股权。这个子公司是公司最早建设的浮法玻璃基地，投资较高，工艺相对
落后导致浮法玻璃生产成本一直居高不下。预计该公司将在今年年底实现停产，届时公司的浮法玻璃总产能将有现在的270万吨下降到230万吨左右。而转让公司股权确认的2.9亿净利润将于明年确认到公司的投资收益中

浮法玻璃价格回升，使得公司平板玻璃产业业绩同比大幅上升。此外，受益于金太阳工程，公司太阳能光伏组件产品的盈利能力有较大提升。

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公司总部迁至东莞市虎门镇，进行艰苦创业的历程。随着信义玻璃的发展壮大，信义玻璃进一步开拓海外市场，先后在加拿大、美国、德国、日本等国家成立公司，形成浮法玻璃、汽车玻璃、建筑玻璃、太阳能光伏玻璃产品海外
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