毛利
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第2季度硅料平均售价7.04美元/公斤, 第1季度8.79美元/公斤;
2020年第2季度营业收入1.3亿美元, 第1季度1.7亿美元;
2020年第2季度毛利(除已终止的硅片业务部外
)2,269.8万美元，第1季度5,655.4万美元;2020年第2季度毛利率(除已终止的硅片业务部外)17.0%，第1季度为33.5%。
备注:(1) 多晶硅生产成本和现金成本仅指新疆多晶硅
弹性，对此我们感到非常高兴。"张龙根说道。 2020年二季度大全新能源毛利润为2270万美元， 2020年一季度为5660万美元。2020年二季度毛利率为17.0%， 2020年一季度为33.5
差距10%以内，新炉子超过同行的新炉子。 你看今年，疫情的时候，有新玩家进来，隆基的硅片面临竞争，比二线同行贵2毛，成本还低2毛，一直降价降到新玩家不跟降了，据我计算还有26%的毛利(我专门发过贴，有
回升，也从0.03元/瓦恢复到0.13元/瓦，毛利率重回50%水平，每瓦净利从5月末的1分，快速回升至每瓦约1毛，使得硅料环节投资回报水平回归正常。中游的硅片、电池则通过轮番调价毛差均有回升。组件端毛
差绝对额也回到0.14元/瓦。
图表: 2020年以来产业链价格波动带来毛差竞争(左图绝对值)以及毛差重新分配(右图比例)
图表: 2020年以来产业链价格波动带来毛利率竞争(左图)以及净利重新分配(右图)
情况下回归合理回报。7月底以来光伏玻璃受益供不应求价格已回升8%。硅料毛差伴随价格回升，也从0.03元/瓦恢复到0.13元/瓦，毛利率重回50%水平，每瓦净利从5月末的1分，快速回升至每瓦约1毛，使得硅料环节
，毛利率重回50%水平，每瓦净利从5月末的1分，快速回升至每瓦约1毛，使得硅料环节投资回报水平回归正常。中游的硅片、电池则通过轮番调价毛差均有回升。组件端毛差绝对额也回到0.14元/瓦。
图表
: 2020年以来产业链价格波动带来毛差竞争(左图绝对值)以及毛差重新分配(右图比例)
资料来源：Solarzoom，公司公告，中金公司研究部
图表: 2020年以来产业链价格波动带来毛利率竞争(左图)以及净利重新分配(右图)
资料来源：Solarzoom，公司公告，中金公司研究部
季度硅料平均售价7.04美元/公斤, 第1季度8.79美元/公斤;
2020年第2季度营业收入1.3亿美元, 第1季度1.7亿美元;
2020年第2季度毛利(除已终止的硅片业务部外)2,269.8
万美元，第1季度5,655.4万美元;2020年第2季度毛利率(除已终止的硅片业务部外)17.0%，第1季度为33.5%。
备注:(1) 多晶硅生产成本和现金成本仅指新疆多晶硅生产基地的成本
7.04美元/公斤, 第1季度8.79美元/公斤;
2020年第2季度营业收入1.3亿美元, 第1季度1.7亿美元;
2020年第2季度毛利(除已终止的硅片业务部外)2,269.8万美元，第1季度
5,655.4万美元;2020年第2季度毛利率(除已终止的硅片业务部外)17.0%，第1季度为33.5%。
备注:(1) 多晶硅生产成本和现金成本仅指新疆多晶硅生产基地的成本。生产成本是用新疆
领先企业还是行业平均水平，组件产品的成本上涨幅度与毛利率远低于上游各环节水平。 据晶科、天合、正泰、隆基等企业指出，组件价格如果上调0.3元/W，目前终端项目收益率影响就会达到0.5-1%，组件价格
。 晶澳科技的业绩大增，得益于该公司今年上半年旗下产品出货量的上升和毛利率的提升。数据显示，晶澳科技今年1至6月份组件出货量5.46GW。在毛利率方面，该公司整体毛利率为23.28%，较去年同期增长
