止跌反弹

硅料 本周下游采购备货积极，硅料报价触底反弹。年关将至，部分企业已在洽谈1月订单，整体硅料逐步呈现供应偏紧态势。目前硅料部分散单报涨后陆续成交，给硅料市场释放了一定的利好信号。推动本周单晶
用料主流价格上调到81-85元/kg，均价在83元/kg;多晶用料市场中，整体价格经过下滑缓冲期止跌，后市回升趋势尚不明朗，但受单晶用料的拉动影响，已蠢蠢欲动，目前多晶用料主流报价在51-55元/kg

纷纷推进一体化布局补短板。2020年年中开始光伏供应链价格止跌反弹，硅料、硅片、电池、玻璃、辅材等相继开启涨价行情，下游组件端成本急速上涨。组件龙头企业晶澳、天合反应迅速，立即推进上游环节扩产进程
供应链两个环节的具备体量优势，产品综合利润更高，较其他企业具备更强的恢复能力。观察历史供应链环节价格与装机趋势，产业链大幅跌价往往刺激市场在未来2-3个季度后装机大幅反弹。基于市场反弹预期，企业高质量

，少数组件企业考虑降低开工率来应对市场变化。海外市场方面，全球疫情变化中西班牙反弹幅度较大，印度、巴西继续加剧，预计市场全面复苏善尚需时日。本周整体海外组件价格已经止跌回升，多数产品价格微幅调升1

释放; 价格分化：硅料价格分化，止跌企稳、硅片多晶极限，单晶承压; 技术创新：硅料-颗粒硅和N型硅料、硅片-大尺寸和薄片化; 综合分析：硅料供需逐步改善，价格止跌反弹，或将形成上涨周期

和电池双龙头通威股份32%、组件大厂晶澳科技30%、硅片龙头隆基股份10%。 催化剂：产业链部分环节价格止跌企稳并反弹。节前电池片价格反弹，实际成交价格从0.75元/瓦上涨到0.80元/瓦左右，电池

随之增加。 华创证券援引海关出口的数据指出，2020年一季度国内组件合计实现出口14.77GW，其中1-3月分别实现出口4.45GW、2.83GW和7.49GW。从3月数据看，出口环比实现大幅反弹
，随着疫情控制则会有所改善。其预测，二季度(组件)出口不会减少，也不会对一线企业造成太大影响，毕竟光伏市场涵盖国内国外两个市场，而且国外又是多元化市场。 价格何时止跌? 全球光伏市场疲软，各供应链端

幅度、更为剧烈的下跌进行消化;节后市场迅速的止跌反弹忽视了新冠肺炎疫情对经济和企业盈利的负面影响，市场短期情绪过于亢奋。
增长超15%，牵动全球半导体增长10%：虽然短期有新型冠状病毒疫情笼罩，影响手机存储器的需求，但因存储器位元增长加上2020下半年及2021年价格的反弹，预期2020/2021年全球存储器行业营收同比

多晶硅企业的其他非生产成本。因此从原材料延伸的各个环节均开始呈现供不应求的现状。第三，受市场供不应求、成本被迫增加等因素影响，多晶硅价格结束连续7个月的价格下滑于节后第一周止跌反弹，本周单晶致密料价格区间在

，市场在月初承接之前走势，顺势下探，随后止跌后并没有迎来上涨，据监测全月跌幅在1.18%。市场僵持稳定为主，下游节前采购量没有增加，主要是受春节前后清淡气氛影响，之前企业已经大部分签单完毕，月末市场
。 ●受中国为公共卫生事件对经济影响的措施推动，风险情绪受到了明显提振，开始重返风险资产，今日铜价预计将继续反弹。现货方面，由于昨日市场出现冶炼厂抛货情况，导致市场报价出现贴水，在近期需求暂未回复的