止跌反弹

增长，带来两个结果：一是光伏组件价格止跌回升；二是产业链上很多企业开始扭亏为盈，特别是在组件和电站开发两个环节。在制造业板块，全球出货量最大的光伏组件生产商、美股上市公司英利上周对外宣布，在连续亏损
出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前PE为128X、34X、18X

11.5万～12.5万元。但进入2014年，受光伏利好影响，一季度多晶硅价格开始反弹。1月初，光伏上下游产品价格出现止跌反弹迹象，其中单晶产品率先反弹，随后几周内，受需求回暖、下游企业主动停产及对美韩

多晶硅市场价格走势2013年我国多晶硅现货价格呈涨跌涨稳的走势，受多晶硅双反预期影响，2013年初多晶硅市场止跌反弹，国内现货价格从2012年年底的12万元/吨温和上涨至3月底的14.3万元/吨，增幅为

....................... 12 1.价格走势回顾及预测 1.1 国内多晶硅市场价格走势 2013 年我国多晶硅现货价格呈涨跌涨稳的走势，受多晶硅双反预期影响， 2013 年初多晶硅市场止跌反弹，国内现货价格从 2012

取消针对出口企业的惩罚性关税，行业便进入触底反弹阶段，政府也陆续出台了行业扶持政策，企业陆续开工，其中分布式光伏的大力发展和电站建设成为两大亮点。具体到上市公司，逆变器龙头阳光电源毛利率有望上升，航电机
0.28、0.63。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年

为3.61亿、11.56亿元，贡献EPS为0.28、0.63。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹;同时，合资光伏电站项目在未来具有较大
，市占率和毛利率都将有明显回升。 电站业务付款条件良好，净利率较高；公司在手合同充足，预计今明两年可实现每年50%的增长。 逆变器价格止跌企稳，公司市场份额稳定。 今年三季度

，2013年初多晶硅市场止跌反弹，国内现货价格从去年年底的11.5-12.5万元/吨温和上涨至3月底的14.3万元/吨，增幅为19.2%，但从4月初开始，多晶硅双反预期推迟、国外多晶硅倾销加剧、企业出货艰难

多晶硅双反预期影响，2013年初多晶硅市场止跌反弹，国内现货价格从去年年底的11.5-12.5万元/吨温和上涨至3月底的14.3万元/吨，增幅为19.2%，但从4月初开始，多晶硅双反预期推迟、国外多晶硅倾销

，多晶硅消费量为6.9万吨，同比下滑4.2%，上半年多晶硅供需基本平衡。产能利用率不足30%据了解，上半年，我国多晶硅现货价格呈先扬后抑的趋势。受双反预期影响，今年初多晶硅市场止跌反弹，国内现货价格从去年底
反弹、逆势而起，但复苏的势头显然低于预期。中国有色金属工业协会硅业分会的统计数据显示，上半年，国内多晶硅产量为2.8万吨，净进口量约4.1万吨，总供应量6.9万吨。而国内电池片产量为11.3吉瓦