欧洲购电

的碳资产的风险进行调查，建议政府和金融界的高层人士推动全球范围内的化石燃料替代运动。 目前，世界银行对多数煤炭项目已经停止了资金支持，而转投可再生能源项目。同时，欧洲投资银行和美国进出口银行也
建设，就必须在ITC政策2016截止日期到来之前投入运行，否则就不能享受该政策补贴。虽然光热电站一般都会因为可以和政府签订长达25年之久的PPA购电协议而具有长期稳定的资金回报率，从而对养老基金类投资

的低通胀和低利率环境，同时受益于投资者对可再生能源电力项目的长期收益率的兴趣。我们还提及借贷成本继续向下的压力。 我们的预言几乎全中。我们关于欧洲资产融资最近的研究报告显示出德国境内风电项目的总计债务
费用理论上是为已建成的系统支付补贴上网电价并降低从电网购电的用户支付的可再生能源附加费用（EEG-Umlage）。俄亥俄州、威斯康星州、马萨诸塞州、明尼苏达州和很多美国其它各州的公用事业机构继续推动监管方

有望提速。海外电站方面，公司目前在传统欧洲市场拥有约60MW电站，公司未来将有序出售，增厚公司业绩同时回笼资金投入国内项目及其他海外新兴市场光伏项目。我们预计公司2014年至2016年EPS分别为
对于公司未来发展的坚定信心，也有利于公司二次增发向前推进。公司2014年四季度将迎来完工并网高峰：地面电站方面，公司持有已并网电站165MW，在建、拟建、拟收购电站390MW，其他已披露小路

日益减少。 民居屋顶应用可以有效避免工业屋顶应用中的多项关键制约因素，从项目可行性和业务模式等多方面分析均更可行。企业与屋顶业主签订的购电协议需长达25年，而民居的产权清晰并且稳定，不存在光伏厂房
，使逆变器的最高效率提高到98.6%，欧洲效率提高到97.6%，而且采用低电压50~500kW容量自由组合，并且支持热插拔，可以在不停机的情况下安装维护，另外完善的网络通信功能易于监控整个系统的运行

项目可行性和业务模式等多方面分析均更可行。企业与屋顶业主签订的购电协议需长达25年，而民居的产权清晰并且稳定，不存在光伏厂房应用项目在此方面的业主运营、变化、重建等不确定风险，因此其业务模式风险小，电费
采用智能化休眠技术，使逆变器的最高效率提高到98.6%，欧洲效率提高到97.6%，而且采用低电压50~500kW容量自由组合，并且支持热插拔，可以在不停机的情况下安装维护，另外完善的网络通信功能易于监控

电力来源则分别是氢能、核电与其他电力。 在美国，天然气价格主要受到国内供需的影响。在欧洲，地缘政治非常重要。日本市场则略有不同，因为该国进口石油与液化天然气。 另外，大量光伏产品流向了
逐年上涨将增加光伏发电系统的内在价值，因为当PPA购电协议过期后，光伏系统仍能继续发电并向电网公司售电。 但目前而言，光伏发电的需求量并不会受到原油价格变动的影响。

。 下一页 2015年高效太阳能光伏组件或严重缺货包括日本及欧洲等市场需求，积极从对组件效率要求相对低的地面型转向要求对组件效率要求高的屋顶型需求，其中以日本被视为需求

住宅应用，剩余22%用于住宅市场。JPEA报告，日本出口的组件比例也有所增长。到达欧洲的组件数量大幅增长，年同比增长640%，达到32583kW，而对于美国的出口增长96%，但仍仅为5468kW的组件
最新的声明与其说好战，不如说圆通得体并具有指导意义。含糊提及日本主流媒体，JPEA表示，报告指出公共部门，包括九州电力公司（Kyushu Electric Power），日前停止收购电力及接受申请是

78%用于非住宅应用，剩余22%用于住宅市场。 JPEA报告，日本出口的组件比例也有所增长。到达欧洲的组件数量大幅增长，年同比增长640%，达到32583kW，而对于美国的出口增长96%，但仍仅为
公共部门，包括九州电力公司(Kyushu Electric Power)，日前停止收购电力及接受申请是不正确的。相反，JPEA表示，其认为九州作出决定有待METI设立的并网工作组的调查结果。JPEA