欧洲组件制造商

得知尚德上市那刻时感慨：“我突然觉得天亮了”——这成为中国清洁技术行业的标志性事件。在尚德的引领下，中国在美国上市的新能源公司达到了15家。不久前，尚德进阶为全球最大的晶硅电池组件制造商（年产
。尚德的一位欧洲客户曾毫不客气地质问：“你们毛利率最低，销售价格却最高，你们到底在搞什么？”大量后起之秀也开始逐渐威胁尚德的地位。去年，晶澳太阳能（JASO.NSDQ）号称在太阳能电池产量上超越尚德

感慨：我突然觉得天亮了这成为中国清洁技术行业的标志性事件。在尚德的引领下，中国在美国上市的新能源公司达到了15家。不久前，尚德进阶为全球最大的晶硅电池组件制造商（年产1.8GW）在创立尚德10年后
，尚德的光环正在逐渐散去。与竞争者相比，其毛利率仅是行业最高（33%）的一半，排名行业倒数。这导致尚德股价长期维持在9美元附近（发行价为20美元），甚至一度还跌破资产净值。尚德的一位欧洲客户曾毫不客气

并不存在像核泄露那样的潜在危险。特别是欧洲国家，如果核电发展受限，光伏、风电行业发展可能将进一步加快，光伏、风电企业将显著受益，推荐龙头企业:金风科技（002202）、华锐风电（601558）、海通集团
获得三大认证的公司公司是最早获得德国TUV认证和国际IEC认证的国内晶体硅太阳能电池组件制造商之一，并获得美国UL认证，成为行业内少数几个在主要太阳能电池应用市场同时在单晶硅、多晶硅太阳能电池组件领域

太阳能电池组件制造商，英利有超过90%的产品出口海外，但其河北保定总部并不具备港口优势，英利的产品均需从保定陆运至天津港（600717），再集装箱海运至欧洲和北美。而此次建设的3GW组件封装基地，将使英利

瞿晓铧博士在Q4财报中表示，公司2010年的交货量增长超过了全球光伏组件市场的平均水平，提高了产品的市场份额。产品市场多元化的战略也初见成效，在光伏产品发货量和净营收增长的同时，欧洲市场的营收占比正在逐步
下降。2009年Q4欧洲市场的营收占比高达91.8%，2010年Q3降低到了77%，到Q4进一步降低至70.9%；与此同时，以美国为代表的北美市场和以日本为代表的亚洲市场正在逐渐启动，2009年Q4的

我个人觉得，2011年全球光伏市场仍然会呈现上升趋势，只是势头将会有所减慢。欧洲光伏产业协会(EPIA)主席Murray Cameron博士在SNEC第五届(2011)国际太阳能产业及光伏工程(上海
总计1600兆瓦的电池将可能投产，而包括天合光能、尚德电力、CSI阿特斯等公司在内的电池组件制造商，产能扩充也都可能比2010年上升50%甚至更高。另一家光伏上游原材料的供应商保利协鑫则计划将多晶硅和

变动，多晶硅很可能出现过剩。去年以德国为主的欧洲国家纷纷调整光伏补贴政策，且多以降低补贴标准与抑制装机量为主，特别是前段时间法国还拟叫停所有新建太阳能项目，反观国内众企业的扩产力度与速度，国内
情况良好，在产能迅速扩张的情况下，今年尚德有望实现销售额36亿美元。这里值得关注的是，虽然其他企业垂直一体化倾向明显，但尚德一直定位明晰，就是做最专业的电池及组件制造商，其扩张主线也着力于这个定位点，是

一个主要依靠政府补贴及政策支持的行业，政策一旦变动，多晶硅很可能出现过剩。去年以德国为主的欧洲国家纷纷调整光伏补贴政策，且多以降低补贴标准与抑制装机量为主，特别是前段时间法国还拟叫停所有新建太阳能项目
亿美元。这里值得关注的是，虽然其他企业垂直一体化倾向明显，但尚德一直定位明晰，就是做最专业的电池及组件制造商，其扩张主线也着力于这个定位点，是这个行业里做专做精的代表企业。 　　还有赛维LDK

太阳能电池的中国企业尚德电力、天合光能、保利协鑫、综艺股份、汉能控股等也开始紧锣密鼓地在海外排兵布阵。 吸引投资者蜂拥而至的是一个基本事实：很多欧洲国家光伏电价是中国的3倍，投资成本只有国内的1.5倍
了12家美国上市公司的光伏制造业而言，则是产业链延伸，改变“中国制造”的角色的一次大胆尝试。 【抢滩】 “在2009年以前，这还是欧洲‘贵族’的游戏，轮不到我们玩。”天华阳光

　　未来五年全球光伏市场将进入“下半场”。　　目前全球市值最大的多晶硅组件制造商天合光能首席执行长高纪凡在上海预测：“未来五年全球光伏的增速将降至20%至25%，到2015年，全球新增
容量逐渐接近电网合理配置的比例，以及近年来不断下调的补贴力度，该市场在未来的增速将会放缓。　　Nikolai Dobrott曾任德国政府投资促进署可再生能源与资源部主管。他估计，在欧洲市场萎缩之后