欧元贬值

基于可比分析得出的阿海珐配电的影响）和4300万欧元的重组成本。最后，汇率的变化使EBITA减少了700万欧元，这主要是由于第2季度中美元相对欧元的显著贬值所致。在上半年产生了4100万欧元涉及收购和

负转正。公司产品主要出口欧洲，欧元贬值会对公司产生一定负面影响。公司去年同期财务费用达到4243万元，主要为汇兑损失，使期间费用率达13.4%，今天一季度公司汇兑收益增加使财务费用为-352万元，期间
组件出货量大约在55-60MW，符合我们预期。报告中披露了100MW合同，销售单价为单晶组件1.18欧元/瓦-1.26欧元/瓦、多晶组件1.26欧元/瓦，为之后业绩提供保障。一季度毛利率16.7%，净利

，欧洲国家可能以削减补贴总额的方式达到财政与税收紧缩的目的；如果银行贷款收紧，新增光伏电站的融资将变得困难，导致新项目的开展不顺， 进而导致需求进一步恶化。如果欧元再度贬值，将直接导致光伏中下游游企业

光伏电站的融资将变得困难，导致新项目的开展不顺， 进而导致需求进一步恶化。如果欧元再度贬值，将直接导致光伏中下游游企业利润水平下降。　　2011 年中国光伏市场占47.8%根据Photon

；欧元贬值，光伏中下游游企业利润下降。　　假设下半年欧债失控，则市场的反弹预期尚未真正开始释放，便再次沉寂，此前判断的光伏行业“年底的寒冬”或提前降临。　　长期看，欧债危机不是新能源危机，更不
　　欧债问题已经直指欧元区第三大经济体意大利，虽然近期仍处于可控范围内，欧元汇率也有所回升，但整个欧洲的经济与债务的状况已经不同以往，欧债就像一颗定时炸弹，不定何时会引爆。　　欧债问题升级的潜在风险

很大的短期利空，可能造成以下后果：欧洲国家后续补贴总额有下调的风险，从而达到财政与税收紧缩的目的；银行贷款收紧，新增光伏电站的海外融资将变得更加困难，新项目的开展陷入停滞，导致需求进一步恶化；欧元贬值
欧债问题已经直指欧元区第三大经济体意大利，虽然近期仍处于可控范围内，欧元汇率也有所回升，但整个欧洲的经济与债务的状况已经不同以往，欧债就像一颗定时炸弹，不定何时会引爆。欧债问题升级的潜在风险对光伏是

产能释放可以预见。但长期来看，2010上半年欧元对人民币累计贬值20%和产业补贴政策的不确定性都加重了国内光伏出口的负担。国内光伏组件出口市场参与者在积极关注我国能源规划和光伏发电项目的各类计划的同时

世界经济将继续筑底上行。发达国家经济复苏不断稳固，虽然欧元区仍将面临爱尔兰等欧盟二三线国家债务危机继续扩散的威胁，但是英法德等欧盟核心成员国经济复苏状况将会较为稳健，初步预计欧盟2011年经济增长将在
，2011年可能会下降至3.8%～4.2%。未来欧美日等发达国家相继实施量化宽松政策，美元贬值预期较强以及新兴市场经济仍将保持较高的增速和旺盛的需求，大宗商品市场将在现有的基础上继续维持震荡上行的趋势。预计

“因为欧元贬值，我们第一季度的汇兑损失约2500万美元，同为光伏企业的阿特斯损失1800万美元，国内光伏公司可能整体蒸发了上亿美元的收入。”无锡尚德太阳能电力有限公司(下称“无锡尚德”)一位高层前日
，比2009年1月高出40%。但汇兑带来的损失无疑是巨大的。“常州天合、晶澳、英利等公司的汇兑损失情况还不知道，估计整个行业因欧元贬值而蒸发了上亿美元收入。”无锡尚德上述高层估计，公司第一季度汇兑损失

金融危机余波仍在，欧洲债务危机新潮又起。美元、欧元贬值和人民币升值，对出口型企业的冲击一浪高过一浪。加之下半年国内通货膨胀，财富缩水，企业在经营上面临着严峻的挑战。值得欣慰的是，全球发展最为迅速的光伏行业