林洋

我们维持此前对于光伏行业的反转观点，分布式细则的出台为国内明年完成8GW分布式目标提供了政策保障，推荐分布式项目开发企业爱康科技、东方日升、阳光电源、林洋电子，而单晶硅片企业蛮股份有望间接

重大利好,建议关注相关上市公司如阳光电源、林洋电子、东方日升、爱康科技、航天机电、特变电工。 风险提示:政策落地效果较差的风险;股市主题投资退热的风险。

平衡的结果将是东部地区用效率更高的分布式光伏发电。随着补贴细则的落地，分布式市场明年将会爆发。目前在这一领域布局的企业有阳光电源、林洋电子、东方日升，看好明年这些公司的业绩超预期。另外，单晶产业在未来分布式发电占比逐渐上升的趋势下，单晶企业增速有望超越整体行业增速，推荐单晶硅片生产企业中环股份、隆基股份。

发达地区属于用电集中区，土地却不充足，所以两者平衡的结果将是东部地区用效率更高的分布式光伏发电。随着补贴细则的落地，分布式市场明年将会爆发。 目前在这一领域布局的企业有阳光电源、林洋电子(23.79

平衡的结果将是东部地区用效率更高的分布式光伏发电。随着补贴细则的落地，分布式市场明年将会爆发。目前在这一领域布局的企业有阳光电源、林洋电子、东方日升，看好明年这些公司的业绩超预期。另外，单晶产业在未来分布式发电占比逐渐上升的趋势下，单晶企业增速有望超越整体行业增速，推荐单晶硅片生产企业中环股份、隆基股份。

。4.计量和结算上，电网按月代付补贴资金，余电上网按月结算电费；相对独立供电区域可选择多客户供电，提高分散式发电余电部分利用效率，利好电站业主。5.爲後续分散式发展提供了指导细则，促进分散式专案进一步落地实施。建议关注分散式标的：东方日升、林洋电子电站标的：特变电工、航太机电龙头标的：阳光电源、隆基股份。

日本太阳能市场的发展形成制约。四季度国内企业出货量和回款情况大幅好转，四季度板块业绩将大幅改善。14年分布式电站建设规模的超预期以及《分布式电站项目管理办法》等政策的出台，光伏板块后续还会有较好的表现，推荐分布式电站开发商林洋电子。

东方日升(8.200, -0.45, -5.20%)。硅片环节推荐隆基股份(16.86, -0.78, -4.42%)。国内分布式光伏将迎来大发展，推荐资源优势、资金优势显著的企业，例如阳光电源(29.540, -0.38, -1.27%)、林洋电子(23.62, -0.95, -3.87%)等。

销量低于预期。林洋电子：开启增长新篇章 买入评级2013-11-21 类别：公司研究 机构：民族证券研究员：符彩霞投资要点：随着13年7月《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》出台，国家已把扩大
项目的获取和电站的转让。LED市场广阔，行业集中度低。LED和智能电表的制造高度相似，林洋电子在国内成熟的采购和营销渠道可以为林洋新能源所用的，和当地电力公司良好的合作有助于公司销售渠道的开拓。公司的