林洋

国Solarcity商业模式为例，介绍企业在经营模式、盈利模式、融资模式方面进行的尝试。 经营模式：秀湖模式、林洋模式、爱康模式 电费结算、用电方管理问题是当前分布式面临的主要问题之一，目前国内企业通过
不同的商业模式创新，逐步解决这一问题。典型的主要有秀湖模式、林洋模式、爱康模式。 1、秀湖模式 浙江嘉兴市秀湖区浙江科技孵化园共建设约61MW分布式光伏电站，其中包括中广核建设的21MW

重新分配，电站环节受益最大，产业链各环节的利润比较：下游电站中游制造设备上游硅料（多数企业）。弹性最大是业绩与国内装机高度相关及从事分布式EPC/BT/运营企业，推荐爱康科技、林洋电子、阳光电源

国Solarcity商业模式为例，介绍企业在经营模式、盈利模式、融资模式方面进行的尝试。经营模式：秀湖模式、林洋模式、爱康模式电费结算、用电方管理问题是当前分布式面临的主要问题之一，目前国内企业通过
不同的商业模式创新，逐步解决这一问题。典型的主要有秀湖模式、林洋模式、爱康模式。1、秀湖模式浙江嘉兴市秀湖区浙江科技孵化园共建设约61MW分布式光伏电站，其中包括中广核建设的21MW屋顶分布式示范工程

分布式EPC/BT/运营企业，推荐爱康科技、林洋电子、阳光电源、彩虹精化(详见国泰君安电气设备和化工研究团队的报告)。江苏旷达受益。 　　中游制造环节预计价格企稳，一线企业盈利能力回归一般制造业

林洋电子周一晚间发布2014年半年度报告，当期实现营业收入约8.44亿元，同比增长10.83%，实现归属于上市公司股东的净利润约1.35亿元，同比增长15.47%。报告期内，林洋电子以电力行业为核心
，根据智能、节能、新能源 的发展战略规划，以一体两翼的发展思路，在做好主营业务的同时向分布式光伏、LED照明两大核心领域积极拓展。今年上半年，林洋电子在东部地区积极开发分布式光伏电站项目及LED

公司中报业绩符合预期：公司上半年实现营业收入8.44亿元，同比增长10.83%；实现归属于上市公司股东净利润1.35亿元，同比增长15.47%，对应EPS为0.38元。其中，公司二季度单季实现营业收入4.58亿元，同比增长10.96%；实现归属于上市公司股东净利润7161万元，同比增长11.19%，对应EPS为0.20元。公司中报业绩完全符合我们和市场的预期。 传统业务盈利能力提升，新业务

。 经营模式：秀湖模式、林洋模式、爱康模式 电费结算、用电方管理问题是当前分布式面临的主要问题之一，目前国内企业通过不同的商业模式创新，逐步解决这一问题。典型的主要有秀湖模式、林洋模式

林洋电子、爱康科技、阳光电源，同时建议关注东方日升、海润光伏。能源局正在研究可再生能源配额制，值得重点关注据新闻报道，国家能源局局长吴新雄近日在浙江嘉兴召开的现场交流会上透露，国家能源局将重点研究和

迟迟未能发放，预期接下来政策将会陆续出台，一直期待的配额制也有了官方的答复，下半年行业将进入装机高峰，明年仍能有较快的增长。我们全面看多电站环节，推荐阳光电源、林洋电子、爱康科技、中利科技、特变电工

结束,下半年将迎来建设的高峰;我们认为,分布式光伏是未来行业发展趋势,也是政策的倾向;随着配套措施和项目的逐步落地,市场热情有望逐步上升,重点关注林洋电子。重要公司动态:1、大洋电机:与全资子公司
新股获得中国证监会核准批文。投资策略:光伏:行业复苏趋势不变,长期关注细分行业龙头阳光电源,分布式关注林洋电子、爱康科技,集中式关注特变电工、中利科技。电池:维持对骆驼股份的买入评级,建议关注新宙邦等锂电池材料企业的投资机会。信达证券