林洋公司

。 下一页 余下全文　　林洋电子：业绩符合预期，分布式光伏业务模式逐渐清晰类别：公司研究机构：申银万国证券股份有限公司研究员：武夏日期：2014-04-23

小。如中利科技会在今年有700兆瓦的项目出炉，航天机电和正泰新能源则分别有400兆瓦和900兆瓦的目标，林洋电子的EPC项目加上运营项目总计在150兆瓦左右，特变电工也规划了1000兆瓦左右的目标
形成互补效应。一家光伏公司董秘则告诉记者，在会议上国家能源局也提出，政府要主动协调，统一配置落实屋顶资源，多渠道解决融资难题，积极利用现有融资渠道优化融资结构，同时国网及南网公司也在推进分布式光伏发电的

2-3GW，以及部分东部地区分布式路条已经发放，我们认为行业下半年机会来临：1）全年装机14GW，其中预计地面9GW，分布式5GW。2）三季度行业迎来抢装，景气度继续上行。3）推荐电站类公司：爱康科技
、中利科技、林洋电子、海润光伏风电市场热评：海上风电政策或将出台近期，海上风电标杆电价政策出台的消息频传，或预示着下半年海上风电建设或将放量。有媒体报道，下半年海上风电上网电价出台的可能性有望增大

,分布式光伏市场的这些变化符合我们之前的预期,随着配套措施和项目的逐步落地,市场热情有望逐步上升,重点关注立志成为东部分布式龙头的林洋电子(601222)。关注新能源汽车产业链:今年4月,全国车企生产纯电动
)、杉杉股份(600884)等产业链相关公司。 多晶硅、多晶硅硅片、太阳能电池价格下跌。据PVInsights样本统计,上周PV级多晶硅均价下跌1.02%,多晶硅硅片价格下跌0.9%,太阳能电池

子公司中环能源(内蒙古)有限公司增资40，000万元人民币，向全资子公司中环香港控股有限公司增资50，000万元人民币。投资策略：光伏：行业复苏趋势不变，长期关注细分行业龙头阳光电源，分布式关注林洋

，优选细分领域的龙头公司。我们重点推荐特变电工（买入）、阳光电源（买入）、森源电气（买入），建议重点关注爱康科技（未评级）、林洋电子（未评级）、中利科技（未评级）、海润光伏（未评级）、隆基股份（未评级）。 风险因素： 光伏配额数量低于预期、政策扶持出台低于预期（东方证券曾朵红）

从多方获悉，林洋电子（601222.SH）今年获得江苏分布式光伏的配额超过100MW，加上将会获得的上海市分布式配额，公司今年总规模有望超过120MW，超出此前规划预期20%-50
%。 林洋电子2014年分布式光伏项目主要分布在江浙沪地区，同时，公司在山东、安徽、四川等地也积极进行项目拓展，有望获得突破。 林洋电子副总经理范啸川对大智慧通讯社表示，拓展分布式光伏是林洋电子今年的工作重点之一，将采取和当地电力公司合作的模式，开发分布式电站。

进程来看，江苏省的分布式光伏将于6月底前启动建设。而江苏省政府也在考虑从补贴等多方面对于分布式光伏给予支持。评论：林洋电子是最有可能成长为分布式光伏龙头的企业公司目前从事新能源业务的很多高管和高端
技术人才都来自于原林洋新能源团队或无锡尚德原团队，长期的光伏行业从业经验决定了公司的团队成立伊始便拥有了强大优势。公司资金优势明显，在手现金充裕，且与五大发电集团及两大电网公司之间拥有良好合作关系。江苏本地

发电业主在一定程度上成为电力分销商，加速电网公司的售电侧放开；但分布式光伏发电市场的发展仍需要解决金融服务配套，自发自用稳定性等问题。推荐关注：林洋电子。地面电站的启动，利好的不仅仅是集中在港股的运营商

稳定的商业模式，行业进入加速建设期。林洋电子进入分布式光伏建设运营领域，我们认为公司具有三点优势：商业模式创新规避收费端风险；传统业务销售渠道有利于分布式光伏业务跨区域拓展；资产负债率低，融资能力较强
，江苏省1GW的分布式光伏指标已经下发到各个市，江苏省有信心完成1GW的分布式目标。 事件3：据报道，安邦财产保险股份有限公司6月3日向保监会提交一份光伏行业新险种的备案文件，有望将成为国内第一份