材料价格

。 三季度毛利率提升。前三季度公司毛利率同比提高1.1个百分点，其中三季度毛利率为27.49%,环比上升2.75%,我们认为主要原因：一是上游原材料价格处于低位，二是家电节能补贴政策促使配件产品结构

增长29.73%。公司一季度净利润增长主要得益于产品结构的调整和油价下跌带来的原材料价格下降。重研发，产品结构不断改善：公司的主要产品为中厚型聚酯薄膜，广泛应用于太阳能背材、电气绝缘、光电显示以及

政策扶持等因素的影响，行业景气度有所提升，公司太阳能背材基膜等产品的毛利率有所上升，业绩较去年同期有所增长。同时受公司产品结构调整及原材料价格有所下降的影响，业绩较去年同期有所增长。

度有所提升，公司太阳能背材基膜等产品的毛利率有所上升，业绩较去年同期有所增长。同时受公司产品结构调整及原材料价格有所下降的影响，业绩较去年同期有所增长。

，但实际上光伏电站的发展情况刚好相反，因为对其而言原材料价格呈线性下降状态对其越发形成优势，商业模式也逐渐创新，能够提升整体利润率。保证质量的前提下，光伏电站的无杠杆内部回报率目前估计在9-10%之间

对其而言原材料价格呈线性下降状态对其越发形成优势，商业模式也逐渐创新，能够提升整体利润率。保证质量的前提下，光伏电站的无杠杆内部回报率目前估计在9-10%之间，利润空间依旧较大。估计到2040年投资将

对其而言原材料价格呈线性下降状态对其越发形成优势，商业模式也逐渐创新，能够提升整体利润率。保证质量的前提下，光伏电站的无杠杆内部回报率目前估计在9-10%之间，利润空间依旧较大。估计到2040年投资将

%左右，因此原材料价格的波动对其利润有很大影响。5月25日，隆基股份的上述报告又形成第二稿，署名的企业新增了目前全球排名前列的光伏组件制造商天合光能、英利，以及处于产业链中游的天津中环半导体股份公司和

下游产业产值2000亿元，年出口额150亿美元，并容纳大量就业，如果撤离，将影响巨大。隆基股份是目前全球最大的单晶硅片制造商，年产能为3吉瓦，由于硅料占到硅片成本40%左右，因此原材料价格的波动对其利润有