有望好转

在数据上作了相应调整，预计正式文件有望在新电改方案出炉后推出，需要电改定大方向。可再生能源配额制度一旦出炉，将有望拉动地方积极性，使弃风限电问题进一步好转，利好风电、光伏等新能源的发展。二

。亿晶光电：业绩同比下滑，下半年有望好转，未来看电站及蓝宝石业务亿晶光电600537研究机构：东北证券(000686,股吧)分析师：龚斯闻撰写日期：2015-08-18报告摘要：业绩同比下滑，下半年业绩
有望好转：2015年上半年公司共实现营业收入14.20亿元，同比增长11.91%；实现归属上市公司股东净利润0.33亿元，同比下降67.80%；基本每股收益0.06元。我们预计国内光伏市场下半年将维持

上调为150GW-200GW，即在今后五年中，每年装机规模将在20-30GW区间，明显高于十二五期间10-15GW左右的规模。光伏公司上半年制造业好转，电站业务一如既往快速增长，后续光伏公司业绩有望进入快速增长期，我们

年均新增需求有望达20GW至30GW，远高出目前年均需求水平。预计随着政策厘清，商业模式成熟、融资端好转，分布式光伏在十三五期间大幅爆发的预期逐步增强。 从三季报预告来看，截至目前，两市有36家光伏类

需求有望达20GW至30GW，远高出目前年均需求水平。预计随着政策厘清，商业模式成熟、融资端好转，分布式光伏在十三五期间大幅爆发的预期逐步增强。 从三季报预告来看，也一定程度上反映出光伏行业逐步回暖
，大力发展绿色经济背景下，行业发展前景广阔。 从行业基本面来看，工信部数据显示，上半年我国光伏产业同比增长30%。产品价格稳中有升，企业经营普遍好转，国内排名前4家的多晶硅企业均实现满产，前10家

的2倍多。 预计下半年，全国电力消费需求增速有望回升，全年新投产发电装机超过1亿千瓦，到年底发电装机容量将达到14.7亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机容量比重提高至35%左右。王志轩判断说
的中心。用去煤化的思维解决不了当前和未来一段时期的能源安全和环境问题。煤炭的清洁合理利用重点是解决散煤问题的主要方法，重点是做好转化为热电联产或者电能、燃气替代。散烧煤的优质化是替代过程中过渡措施

下调有望刺激行业抢装需求，全年需求高增长仍值得期待。另外，十三五期间，光伏年均新增需求有望达20-30GW，远高出目前年均需求水平。预计随着政策厘清，商业模式成熟、融资端好转，分布式光伏在十三五
的改善本期整体组件价格略有回升，本期晶硅组件均价涨至0.556美元/瓦，而薄膜组件维持在0.592美元/瓦水平。 　　 　　2015年下半年，可再生能源配额制有望出台，同时，2016年上网电价预期

上网电价预期下调有望刺激行业抢装需求，全年需求高增长仍值得期待。另外，十三五期间，光伏年均新增需求有望达20-30GW，远高出目前年均需求水平。预计随着政策厘清，商业模式成熟、融资端好转，分布式光伏在十三五期间大幅爆发的预期逐步增强。图：光伏产业链现货价格数据来源：PVinsights

，光伏行业开始回暖，尤其是电站市场快速扩张，拉动组件商、硅片厂商出货大增，盈利情况好转。中国光伏行业协会秘书长王勃华预计，2014年全年新增光伏发电并网容量可达12GW，其中，新增地面电站并网容量10GW
，新增分布式电站并网容量2GW。 2015年光伏有望进一步从回暖期进阶至提升期，电站无疑是发展重点。光伏在中国将进入一个新的时期，它撬动的经济规模是惊人的，预计2015年还将保持10%以上的增长速度

不理想，从应收账款周转天数可以看出企业资金周转效率如何。阳光电源虽然营收大幅增加，但是应收账款天数高达253天。 虽存货周转天数有所下降，但英利应收账款情况二季度仍不见好转，致使
新增光伏发电装机容量773万千瓦，同比增长超过130%。其中，新增光伏电站装机容量669万千瓦，新增分布式光伏装机容量104万千瓦。鉴于下半年是光伏装机高峰期，因此预计全年有望完成17.8GW的目标