替代效应

，可以减少电流在细栅中经过的距离以及每条主栅承载的电流，既减小了电阻损耗，又提高了转换效率。多主栅技术在电池产线上只需改变印刷网版即可，在组件产线用圆焊带替代了扁焊带，与传统技术并无本质差异
，该效应越明显。 以315W为例，多主栅技术提高5W使组件功率达到320W，若每瓦发电量降低2%，意味着测试时增加的功率实际上并未给客户带来相应的发电量，即客户没有享受到价值，还为此多付出了5W的

长期领先多晶。在金刚线革命后，单晶的单瓦成本逐渐接近多晶，差距不断减小。并且在PERC等新型电池片技术加持下，转换效率提升空间大，占地空间小，非硅成本持续下降。单晶市场份额也在逐渐替代传统多晶市场，成为
中短期内新趋势。而多晶本身需要通过新技术实现转换效率提升，以实现不被单晶替代。 供给过剩，多晶市场竞争激烈，单晶企业盈利能力趋同。多晶领域，由于行业本身供给过剩，从行业突围主要手段一靠规模，二靠

绽放。 王昌华说，新技术新材料的应用，不仅提高了转换效率，还让整个生产过程实现了绿色生产。 党的十九大报告明确提出要鼓励发展绿色产业，壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业，使绿色产业成为替代
消耗量的40%。污染方面，大约一半的温室效应气体来自与建筑材料相关的生产以及运输、建筑施工以及相关的能源消耗、废弃物。在这一背景下，绿色建筑意义非凡。技术层面之外，凯盛光伏从传统的光伏电站建设、运营转而

产业、清洁能源产业，使绿色产业成为替代产业，接力经济增长。 王昌华认为，铜铟镓硒太阳能薄膜电池可以广泛应用于光伏建筑一体化、智慧农业、新能源汽车、电子产品等领域，特别是在建筑方面能成为实现未来建筑绿色
能源占总能耗近50%，占自然资源总消耗量的40%。污染方面，大约一半的温室效应气体来自与建筑材料相关的生产以及运输、建筑施工以及相关的能源消耗、废弃物。在这一背景下，绿色建筑意义非凡。技术层面之外，凯

融入能源大系统 能源变革加速推进，呈现出电力泛在、万物互联特征，给新能源汽车的发展带来新契机。在能源革命和绿色发展的大背景下，我国能源格局逐步向以清洁能源、电能替代转变，特高压+清洁能源+能源互联网
，将借力互联网创新思维，向智能化方向发展。自动化驾驶与共享出行的叠加效应，将引领未来的出行格局，对绿色环境和绿色交通产生深远的影响。一场交通领域的革命正向我们疾驰而来。 就新能源汽车技术路线来看，在

持续推动下，国内对于高效产品的市场需求越拉越大，主要光伏组件企业均已经规模化使用具备黑硅、PERC 等技术的电池片产品，MWT、IBC 等其它类型高效电池也逐步具备规模化效应，同时在生产中导入高透玻璃
基地项目， 得到了众多光伏企业热情参与。领跑者项目一方面打破了技术锁定效应，加速提升技术进步速度，另一方面也促使行业成本大幅下降。 2016 年起，后续光伏领跑者引入竞价机制，通过领跑者项目的竞争使中标

，增长势头强劲。受益于下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长及人工替代效应，工程机械行业景气度较高，作为行业龙头企业，公司产品实力不断提升，业绩表现突出。2018年，实现营收558亿

集中逆变技术是若干个并行的光伏组串被连到同一台集中逆变器的直流输入端，一般功率大的使用三相的IGBT功率模块，功率较小的使用场效应晶体管，同时使用DSP转换控制器来改善所产出电能的质量，使它非常
系统，装置功率优化器可确实让每一个太阳能电池发挥最佳效能，并随时监控电池耗损状态。功率优化器是介于发电系统与逆变器之间的装置，主要任务是替代逆变器原本的最佳功率点追踪功 能。功率优化器藉由将线路简化以及

是光伏行业的中心，而 SNEC 是全国最大的光伏行业盛会，也能反应未来各厂商的对不同技术的认可度和布局水平。 从今年的 SNEC 展会来看，龙头规模效应和技术创新仍然是本届展会的关键词。 硅片环节
单晶低0.3-0.5pct，组件效率低一个档位(5W)，但在稳定性、良率和效率分布等问题上还有待提高。我们认为铸锭单晶对于单晶的技术替代风险较小，但由于缩小了单多晶产品的性价比差距，目前单晶硅片较多

中国光伏 从2001年我国第一条10兆瓦光伏电池生产线建成，到2008年我国第一条千吨级多晶硅生产线建成，如果说过往的光伏成本下降、市场增大，还有赖于进口替代以及规模效应，大概从2012年左右起
至2027年陆续实现光伏发电侧平价及对存量火电电源的替代，进而推动全球光伏装机的新一轮快速增长。 由平价上网点燃的新一轮需求，可能更为持久、快速以及庞大。以至于彭博新能源即便在去年全球光伏新增装机