智能电表

小时/户，配网可转供电率达到98%以上，综合电压合格率达到98.75%以上;配电自动化、智能电表、低压集抄、配电通信网覆盖率达到100%，实现配网可观可测可控，并加大对城中村用电难题解决的力度。江苏投
，省电力公司计划投入配电网建设资金173亿元，占该公司当年发展投入的58%，占基建投资的76%;改造智能电表2000多万只，是该公司十二五改造总量的2.5倍，占全省营业户数的55%;新增农网、城镇配网

能源管理、PPP等合作，有望实现能源需求侧管理和能源互联网的真正落地。 增资控股林洋微网，加速占领微网技术制高点。 公司智能电表及终端产品业务稳定，历年国网招标维持前三份额，今年第一。未来增量依靠电表
更换和海外市场。公司斥资收购立陶宛ELGAMA公司15%股权，进军海外智能电表市场。林洋电子有权增持超过2/3的股权比例，实现控股。公司与国际电表巨头瑞士兰吉尔将在中国市场和国际市场展开全面合作

南网(云南)公司全面开展合同能源管理、PPP等合作，有望实现能源需求侧管理和能源互联网的真正落地。增资控股林洋微网，加速占领微网技术制高点。公司智能电表及终端产品业务稳定，历年国网招标维持前三份
额，今年第一。未来增量依靠电表更换和海外市场。公司斥资收购立陶宛ELGAMA公司15%股权，进军海外智能电表市场。林洋电子有权增持超过2/3的股权比例，实现控股。公司与国际电表巨头瑞士兰吉尔将在中国市场和

山东、新疆、吉林、湖北、河南、蒙东等地，并在全国十余个城市陆续推开。2016年上半年，公司智能电表业务实现营业收入6.12亿元，同比减少14.89%，实现毛利润2.01亿元，同比减少21.45%，为

。林洋电子将与南网(云南)公司全面开展合同能源管理、PPP等合作，有望实现能源需求侧管理和能源互联网的真正落地。 增资控股林洋微网，加速占领微网技术制高点。 公司智能电表及终端产品业务稳定，历年国网招标
维持前三份额，今年第一。未来增量依靠电表更换和海外市场。公司斥资收购立陶宛ELGAMA公司15%股权，进军海外智能电表市场。林洋电子有权增持超过2/3的股权比例，实现控股。公司与国际电表巨头瑞士兰吉尔

将与南网(云南)公司全面开展合同能源管理、PPP等合作，有望实现能源需求侧管理和能源互联网的真正落地。增资控股林洋微网，加速占领微网技术制高点。公司智能电表及终端产品业务稳定，历年国网招标维持前三份
额，今年第一。未来增量依靠电表更换和海外市场。公司斥资收购立陶宛ELGAMA公司15%股权，进军海外智能电表市场。林洋电子有权增持超过2/3的股权比例，实现控股。公司与国际电表巨头瑞士兰吉尔将在中国市场

应对宏观经济结构调整和电力投资增速放缓等方面的变化，紧紧围绕智能、节能、新能源三大业务发展方向，抓住能源领域改革机遇，充分发挥综合竞争优势，稳步推动各项业务的发展，新能源业务成果显著。积极开拓智能电表

智能电表、太阳能模拟器、电网智能组件，服务和智能太阳能光伏应用。绝大多数供应商专注于提供智能太阳能完整解决方案，包括从组件到服务。在2016-2020年期间，Sandler Research预计全球

14.89%,主要由于国内智能电表行业增长放缓,国网、南网上半年招标总量下降所致,电工仪表上半年毛利率32.89%,与去年同期基本持平。LED业务公司主动降低部分了低毛利的代工业务,导致16H1公司LED
,公司16-18年EPS分别为1.25、1.78和2.38元,目前股价对应16-18年PE为34、24和18倍,目标价区间43.4-46.5元,维持买入评级。风险提示:1)公司智能电表海外拓展受阻,业绩不达预期;2)国家补贴下发缓慢影响光伏电站收益,影响公司现金流;3)公司分布式光伏项目推进缓慢。