晶科扩张

中国新能源制备领域掀起巨浪，让众多进口光伏设备在短短量两年内从宠儿变成了弃儿。在电池片串焊设备方面，随着当年尚德、赛维LDK、天合光能、英利等组件企业的产能扩张，迅速将串焊机的市场拉到中国。2014
，主要原因是其秉承的热风焊技术路线已接近淘汰，不能满足国内新增产线的需求。奥特维速度：50%市场份额缔造160倍神话产能扩张+降本增效以及财务成本的压缩和技术上的困局给进口设备商带来了负面冲击，客观上却

影响到晶科全年的计划和全球布局的初心。2016年全球出货量保守估计6.3GW在产能扩张上，晶科其实一直走在前面，除了第一季度出货量达到1.6GW，晶科表示到2016年年底，晶科全球货量有望突破6.3GW

。同样，就算630之后，中国市场需求量下滑，也不会影响到晶科全年的计划和全球布局的初心。2016年全球出货量保守估计6.3GW在产能扩张上，晶科其实一直走在前面，除了第一季度出货量达到1.6GW，晶科

、单晶硅片。金晶科技：引进美国PPG生产技术建设的600T/D超白生产线已成功生产出超白玻璃产品(太阳能辅助材料)，正打造国内最大的节能新材料基地。亿晶光电：亿晶光电的主营业务为单晶硅棒，单晶硅(多晶硅)片
分别为1.15元、 1.43元，对应P/E分别为14.79倍、11.89倍。以目前光伏设备行业27.66倍的P/E中位数来看，公司2016年的估值仍有较大上升空间，进一步考虑到未来公司外延式扩张进行

、生产、销售，主要产品包括6英寸、6.5英寸、8英寸的单晶硅棒、单晶硅片。 金晶科技：引进美国PPG生产技术建设的600T/D超白生产线已成功生产出超白玻璃产品(太阳能辅助材料)，正打造国内最大的节能
分别为14.79倍、11.89倍。以目前光伏设备行业27.66倍的P/E中位数来看，公司2016年的估值仍有较大上升空间，进一步考虑到未来公司外延式扩张进行全产业链布局等积极因素，我们维持其买入评级

端市场需求上看，2015年国内单晶组件快速扩张，出货约2.54GW，占比由前一年的5%提升至17%；随着2016年乐叶光伏、天合光能、阿特斯、协鑫等增加国内单晶出货，预计2016年全年将实现单晶组件
方面美国、台湾、韩国、日本均有扩产计划。2016年国内大陆地区单晶电池扩产企业主要包括乐叶、天合、阿特斯、晶科、协鑫、通威等；台湾地区的扩产企业则主要包括新日光、茂迪、昱晶等，美国的扩产主要包括

、三位。从组件端市场需求上看，2015年国内单晶组件快速扩张，出货约2.54GW，占比由前一年的5%提升至17%;随着2016年乐叶光伏、天合光能、阿特斯、协鑫等增加国内单晶出货，预计2016年全年将
扩产企业主要包括乐叶、天合、阿特斯、晶科、协鑫、通威等;台湾地区的扩产企业则主要包括新日光、茂迪、昱晶等，美国的扩产主要包括SolarCity、SolarWorld等，预计2016年全球单晶电池

单晶组件出货第一的厂商，中电投西安、中环分别位居二、三位。从组件端市场需求上看，2015年国内单晶组件快速扩张，出货约2.54GW，占比由前一年的5%提升至17%；随着2016年乐叶光伏、天合光能
、日本均有扩产计划。2016年国内大陆地区单晶电池扩产企业主要包括乐叶、天合、阿特斯、晶科、协鑫、通威等；台湾地区的扩产企业则主要包括新日光、茂迪、昱晶等，美国的扩产主要包括SolarCity