晶硅利润
元新材料(包头)有限公司(以下简称弘元新材)向江苏中能硅业科技发展有限公司(以下简称江苏中能)采购原材料多晶硅料及颗粒硅9.75万吨(上下浮动不超过10%)，按照当前市场价格测算，预计采购金额约为
增长273.48%;净利润5.31亿元，同比增长186.72%。奠定了自身光伏黑马的地位。
今年以来，上机数控业绩持续走高，前三季度实现营收75.86亿元，同比增长289.71%;实现净利润14.05亿元，同比
(无论有或没有配套部署储能系统)。他们还从安装成本的角度模拟了典型的安装技术和业务运营模式。这一策略可确保硬件成本反映组件的实际采购成本以及支付给安装商的成本，其中包括利润。这些基准假设商业环境未受到新冠
基准测试。晶硅在当前的光伏市场中占主导地位，其MSP是最低的晶体硅的成本为0.25至0.27美元/W。
碲化镉(CdTe)组件的MSP略高(0.28美元/W)，而铜硒化铜铟镓(CIGS)的MSP则更高
硅料需求强劲，截止目前本月硅料企业订单已签完，部分企业12月订单也陆续签订，推动硅料供应保持紧平衡，市场价格也在博弈中保持平稳。
硅片
本周硅片报价持续波动，M6单晶硅片价格小幅回落。限电压力解除
后，硅片企业开工情况好转，垂直一体化硅片企业基于下游组件出货，稼动率回升，下游部分企业为保障供应，着手签订明年度长单。
近期市场看跌产业链中上游报价的气氛较浓，部分企业故放缓了采购节奏，导致单晶硅
紧平衡的状态，价格也在上下游博弈中持稳运行。
截止本周，国内12家多晶硅企业在产，其中一家企业检修尚未恢复满产运行。供应方面，根据硅料企业扩产投产进度，11月份虽有两家企业进入投产阶段，但当月
多晶硅产量环比并无增加，且12月份硅料供应增量也相对有限，预计在2500吨左右，同时个别企业仍可能因限电减产，故全年多晶硅产量仍维持在48-48.5万吨的预判。需求方面，硅片企业或因部分产品结构性供应大于
专业分工的龙头企业，也开始想方设法在一体化上谋篇布局。我们看看隆基、晶科、通威、中环、协鑫、阿特斯等十大龙头企业在光伏产业链不同环节的产能布局与增长，如上表：
多晶硅环节：五年间，通威股份多晶硅产能增长
了4.33倍，新进玩家东方日升目前多晶硅产能也达到1.2万吨。
硅片环节：隆基股份、中环股份产能增长极快，其中隆基单晶硅片产能五年间增长了10.33倍，另外2020年晶科能源硅片产能增长了46.67
，产业链整体涨价短期或影响装机进程，2022年硅料产能释放缓解涨价压力。
⑥成长性体现为技术驱动降本，路线多样格局未稳。
⑦DCF模型：参考全球装机预测，假设行业营收及利润增速，参考权益基金收益率
年份净利润实现正增长，上市时间超过10年，进行公司筛选，得到东吴策略周期成长股票池(见4.1附注)，并等权重构建指数。2011年以来周期成长指数明显跑赢上证综指的区间集中在2012-2013年
电动车的应用，电缆配件，多晶硅在太阳能光伏电池的应用，以及环保的建筑材料等。
瓦克化学致力于为新能源行业提供解决方案，其有机硅产品广泛应用在电动车多个核心部件上。
受到有机硅等材料的强劲需求提振
，瓦克化学今年第三季度销售额较上年同期增长40%，集团息税前利润(EBIT)同比增长三倍多，公司预计2021年集团销售额将达约60亿欧元，利润预计将介于12亿至14亿欧元之间。
针对近期中国市场为了
战国时代。
硅料：史诗级涨价后的隐忧
在2020年1月的文章《通威股份：硅料、电池片盈利改善预期强烈》(杂志分为两篇文章发表)中曾提到：从2017年开始，多晶硅料龙头企业连续2年的快速扩产，导致
供过于求，若再考虑进口则更加过剩，价格上不到2年时间也已腰斩。而截止到目前，四大龙头企业，通威股份、大全新能源、新特能源和保利协鑫都没有公布下一轮扩产计划，这使得2020年新增产能将极少;多晶硅行业20年
，同比增长177.16%;实现归属于上市公司股东的净利润44.73亿元，同比增长799.73%。对于业绩大增的原因，大全能源表示，2021年1-9月，整体光伏市场持续增长，下游需求旺盛、多晶硅料市场紧俏
，多晶硅销售单价大幅上涨，销量有所增加，多晶硅销售毛利大幅增加。同样专注硅料的合盛硅业1-9月实现营业收入141.15亿元，同比增长123.34%，归属于上市公司股东的净利润为50.03亿元，同比
、硅片巨头的身影。 通威股份前三季度净利润为59.31亿元，同比增幅210.08%，主要原因是各业务板块的有效经营，其中尤其是高纯晶硅业务的大幅增长; 隆基股份前三季度实现净利润25.63亿元，同比
