晶硅供应链
启动，建议一季度前开始增配板块。优先看好能进入全球供应链的零部件企业。
第二名 东吴证券研究团队 曾朵红、阮巧燕
曾朵红团队认为，电动车未来是战略板块，明年以Tesla Model3国产和大众
Meb平台为代表的爆款车型带动电动车超级产品周期崛起，当前板块持仓低，建议逐步加大配置优质龙头，推荐海外占比高的中游龙头，关注优质上游资源锂和钴。
光伏方面，曾朵红团队认为多晶硅料、硅片、电池片和
实现单晶硅片产能11.5吉瓦和18.0吉瓦、PERC电池(包括N型)产能10.6吉瓦和10.6吉瓦、自产组件产能16.0吉瓦和22.0吉瓦。高质量低成本单晶硅片产能的提高，带动垂直一体化制造比例的显著
。一直秉持的以市场为导向的生产模式，多年积累的国际化生产和运营经验使晶科的本地化售后服务、供应链管理以及差异化的产品策略领先于同行。
实现单晶硅片产能11.5吉瓦和18.0吉瓦、PERC电池(包括N型)产能10.6吉瓦和10.6吉瓦、自产组件产能16.0吉瓦和22.0吉瓦。高质量低成本单晶硅片产能的提高，带动垂直一体化制造比例的显著
。一直秉持的以市场为导向的生产模式，多年积累的国际化生产和运营经验使晶科的本地化售后服务、供应链管理以及差异化的产品策略领先于同行。
实现单晶硅片产能11.5吉瓦和18.0吉瓦、PERC电池(包括N型)产能10.6吉瓦和10.6吉瓦、自产组件产能16.0吉瓦和22.0吉瓦。高质量低成本单晶硅片产能的提高，带动垂直一体化制造比例的显著
。一直秉持的以市场为导向的生产模式，多年积累的国际化生产和运营经验使晶科的本地化售后服务、供应链管理以及差异化的产品策略领先于同行。
/KG，跌幅为 1.32%。非中国区多晶硅料从 US$9.341/KG 跌落了 0.46% 来到 US$9.298/KG，全球多晶硅料的最新均价为 US$9.045/KG，比之前的 US$9.134
/KG 减少了 0.97%。
最新多晶硅片的人民币报价为 RMB1.78/Pc，比之前的价格 RMB1.82/Pc减少了 2.2%;美金报价从 US$0.228/Pc 下跌至 US$0.227
11月18日，通威太阳能成都四期3.8GW高效晶硅电池项目投产。该项目实现当年开工、当年建设、当年投产，再次刷新了全球单车间产能规模纪录，通威太阳能成都基地电池产能突破10GW，一跃成为全球最大的
太阳能晶硅电池生产基地。
通威太阳能自2015年11月落户成都双流以来，已顺利完成一期、二期、三期、四期电池项目建设，形成10GW高效晶硅电池规模，每期项目仅用7个月时间建成投产，建成后当年实现盈利
中环发布M12超大尺寸单晶硅片时，其一口气作了13期关于中环股份的负面消息。
13季美剧都没几部这么长寿的。
硅材料巨头中的另一位保利协鑫，也被这位仁兄追着打，在协鑫推出
新能源装机，其中大部分是光伏。所以可以判断，道达尔是希望借助中环在上游原材料的技术和中国的光伏供应链提效降本的。
笔者对中环未来在光伏的三条战线做了简单的梳理：
一
●与道达尔在新加坡这样一个
，产业链板块价格断崖式下跌。其中，多晶硅降幅超30%;多晶硅片、单晶硅片降幅分别为54.1%、41.9%;多晶电池片、单晶电池片的降幅分别为44.3%、41.8%;多晶组件、单晶组件的降幅则分别为29.8
板块价格断崖式下跌。其中，多晶硅降幅超30%;多晶硅片、单晶硅片降幅分别为54.1%、41.9%;多晶电池片、单晶电池片的降幅分别为44.3%、41.8%;多晶组件、单晶组件的降幅则分别为29.8
抢风电，也没有精力搞光伏。业内人士对能见说。
存量市场：400亿发展潜力
当前，国内实际装机需求难以达到预期，供应链的价格和利润承压也成为制造企业不得不面对的事实。一线企业能凭借海外市场弥补出货量
2021年全面平价政策落地，补贴全面退坡将引发光伏行业明年抢装出现。
供应链价格止跌企稳，企业盈利有望触底回升
PVinfolink数据显示，硅料价格也已止跌企稳，2020年需求提升有望带动硅料价格
，单晶电池片价格将维稳或小幅上扬，带来光伏企业电池业务盈利改善。
投资建议
继续推荐光伏板块，继续推荐全球硅料及电池片龙头通威股份、单晶硅片及组件龙头隆基股份、逆变器及光伏电站龙头阳光电源等，关注
