昱辉

三分之二的国家制定了清洁发展机制，三分之一的国家制定了可再生能源发展战略。这无疑是中国光伏企业不可忽视的一个巨大市场。时代周报了解到，晶科能源、天合光能、英利能源、昱辉阳光、尚德电力、联盛新能源、阿特斯和
影响力。8家上市公司掘金拉美市场调研预测，2014年全球光伏装机量将比原先预期数据增长12%至46吉瓦，较2013年市场规模增长22%。据时代周报记者统计，至少有晶科能源、天合光能、英利能源、昱辉

。此外，在17日美股交易时段，中概ink"光伏股英利绿色能源的股价上涨超过12%，昱辉阳光、韩华新能等多只股票涨幅超过8%。

、英利集团、昱辉阳光和阿特斯在内的光伏企业纷纷发表声明，表示强烈反对。 尚德首席执行官罗鑫表示：美国裁决对无锡尚德征收35%的关税是完全不公平的，因为我们公司并没有获得政府补贴。我们生产高品质

（YGE）等预计将受到较大影响，两者最近四个季度内对美国的平均出口比例分别为21%和20%，而对美国出口比例相对较小的晶澳（JASO，对美出口不到10%）、以及在海外拥有OEM产能的昱辉（SOL）和阿特斯

21%和20%，而对美国出口比例相对较小的晶澳（JASO，对美出口不到10%）、以及在海外拥有OEM产能的昱辉（SOL）和阿特斯（CSIQ）则相对影响较小。而对于向台湾光伏电池企业供货较多的国内硅片

增幅在30%以上，产能利用率一直维持高位，继续驱动毛利率提升；四季度迎来国内市场抢装，产品价格略有上升，毛利率延续上升趋势。其中较高的如晶科能源和亿晶光电去年全年毛利率在20%左右，较低的如昱辉以及韩华
略有改善，主要由于下游运营商盈利提升以及补贴及时拿到。偿债能力改善，但行业资产负债率仍在高位行业整体资产负债率略有下降，但是英利和昱辉在2013年资产负债率进一步上升至92%左右。行业整体资产负债率

昱辉以及韩华虽然毛利率在7%左右，但是同比仍有较大幅度提升。我们预计2014年产业链毛利率水平稳中有升，同比仍有5%以上的提升空间：1)产业链价格企稳。全球需求在25%以上增长，而产能扩张较为温和
资产负债率仍在高位行业整体资产负债率略有下降，但是英利和昱辉在2013年资产负债率进一步上升至92%左右。行业整体资产负债率维持在80%左右高位,我们预计未来两年银行信贷环境会逐步改善，加上行业将不断通过

全年毛利率在20%左右，较低的如昱辉以及韩华虽然毛利率在7%左右，但是同比仍有较大幅度提升。 我们预计2014年产业链毛利率水平稳中有升，同比仍有5%以上的提升空间：1）产业链价格企稳。全球需求
拿到。 偿债能力改善，但行业资产负债率仍在高位行业整体资产负债率略有下降，但是英利和昱辉在2013年资产负债率进一步上升至92%左右。行业整体资产负债率维持在80%左右高位,我们预计未来两年

同时大幅降低银浆等材料的消耗账单，降低生产成本。 波兰还是OEM制造公司Jabil Circuit的所在地，该公司在该国拥有一家组件装配厂，目前广泛被昱辉阳光(ReneSola)使用向欧盟提供

昱辉以及韩华虽然毛利率在7%左右，但是同比仍有较大幅度提升。我们预计2014年产业链毛利率水平稳中有升，同比仍有5%以上的提升空间：1）产业链价格企稳。全球需求在25%以上增长，而产能扩张较为温和
略有改善，主要由于下游运营商盈利提升以及补贴及时拿到。偿债能力改善，但行业资产负债率仍在高位行业整体资产负债率略有下降，但是英利和昱辉在2013年资产负债率进一步上升至92%左右。行业整体资产负债率