旺季

难接受电池客户调涨价格，部分订单量较大、较具议价能力的长期客户，在8月仍不排除协议降价，以利在旺季冲刺市场，报价微幅再下压，突破底线仍是有机会。太阳能业者表示，从实际议价走势来看，可以嗅出部分电池厂对

开始有所感觉。下半年随着德国补贴不再下降、夏季旺季来临等因素，光伏行业有望反转。费用问题。今年由于公司的股权激励费用将近9 千万，另外对于光伏行业的扩张发展，财务费用也会较高，估计这两项将近有1.5 亿

组件厂商来说，由于硅片价格暴跌，毛利率提高幅度很快。而根据产业内消息，最近2个星期光伏开始大幅削库存。有的一线厂商一个月前已经开始有所感觉。我们判断下半年随着德国补贴不再下降、夏季旺季来临等因素，光伏行业

，光伏市场陷入低迷。随着意大利光伏政策的落地，德国取消下半年光伏补贴下调，以及组件价格大幅下降带来光伏电站投资回报率的回升，预计在传统消费旺季的下半年，全球光伏市场需求将大幅反弹，光伏市场景气度将显著回升

声音经过3个月的停滞，在国外仓库的组件已经消耗的差不多了，新一轮的启动马山开始了......， 第三季度是传统旺季，所以新一轮的抢装又要开始了......，德国7月的补贴并未下调，意大利虽然下调了补贴
没有一家上市企业能撑住。2：第三季度是传统旺季，所以2011年第三季度也因该是旺季这个逻辑很有问题，为什么今年第三季度就一定是旺季呢。为什么大家本来没这样的感觉，现在却都这么认为呢。固然欧洲在第三季度

，欧美国家刚刚过完圣诞、新年假期，同时还要观望新一年的政策，从确定光伏电站工程到订购电池组件，一般都得到二季度以后。每年三季度则通常是旺季，一直持续到年底。除非出现重大的变异因素，否则今年的市场也不会摆脱

全球光伏市场总体需求不旺，光伏产业链价格自下而上陆续出现大幅下跌，导致上半年国内光伏企业的盈利状况不理想，出货量和毛利率出现双杀。按照以往经验，行业普遍预期三季度是旺季，也是改善该行业全年业绩的

元。目前对于下游电池片组件厂商来说，由于硅片价格暴跌，毛利率提高幅度很快。而根据产业内消息，最近2个星期光伏开始大幅削库存。有的一线厂商一个月前已经开始有所感觉。我们判断下半年随着德国补贴不再下降、夏季旺季

。由于安装旺季的到来、德国补贴的不调整等因素，6月份欧洲需求已经出现了小高峰，目前业内普遍预期七、八月份将有一轮较为旺盛的需求，此轮需求有望缓解高达8.6GW的库存、适度提升企业的开工率，有望小幅刺激
产品价格的回升，但不可能形成类似去年同期的价格暴涨。　　下半年存在阶段性机会，尚需等待我们维持中期策略观点，认为今年全年的特征是淡季更淡、旺季更旺，因此下半年业绩回升、估值回升将使得板块具有阶段性的

还要观望新一年的政策，从确定光伏电站工程到订购电池组件，一般都得到二季度以后。每年三季度则通常是旺季，一直持续到年底。除非出现重大的变异因素，否则今年的市场也不会摆脱这一规律。陈晓东秘书长认为，从眼下的