新能源限电

，我们认为，在实现平价上网前，光伏装机增速将趋缓，光伏行业将在平价上网到来后焕发第二春。■摆脱补贴依赖实现市场化驱动是新能源发展的必由之路：光伏行业是依靠补贴发展起来的，目前由于光伏度电成本依然较高
）运维成本的下降、融资利率的下降、增值税等税收的优惠以及弃光限电改善带来发电小时数的提升等都将加快光伏平价上网时代的到来。■投资建议：实现光伏平价上网是大势所趋，降低产业链各环节成本同时提升发电效率是

%。此外，青海未发生弃风限电现象。2017年上半年，西北五省(区)新增光伏发电并网容量422.49万千瓦，截至2017年上半年，累计并网容量3458.9万千瓦，占全网总装机的13.88%。2017年
5.3%、宁夏5.6%、新疆26.5%。从市场供需角度来看，西北区域新能源装机增长过快，社会用电需求增长放缓，2017年截至上半年宁夏自治区调度口径用电最大负荷为1083.6万千瓦，新能源装机1447万千

%。此外，青海未发生弃风限电现象。2017年上半年，西北五省（区）新增光伏发电并网容量422.49万千瓦，截至2017年上半年，累计并网容量3458.9万千瓦，占全网总装机的13.88%。2017年
5.3%、宁夏5.6%、新疆26.5%。从市场供需角度来看，西北区域新能源装机增长过快，社会用电需求增长放缓，2017年截至上半年宁夏自治区调度口径用电最大负荷为1083.6万千瓦，新能源装机1447万千

的，可以自主开发。地面电站，在不限电前提下，设定技术进步、降低补贴等条件，通知竞争组织实施。对于补贴不足：能源局要求各省根据自身情况，尽可能扩大可再生能源补贴资金的筹资来源。此前，国家能源局新能源与
可再生能源司邢翼腾副处长在7月19日，中国光伏行业协会举办的“光伏行业2017年上半年发展回顾与下半年形式展望研讨会上指出：光伏不仅仅是我国的重要发展战略，更是全球新能源发展的重要战略，巴黎气候协定

，宁夏新能源综合示范区，青海、张家口可再生能源示范区建设，支持四川、海南、西藏等具备条件的省区开展清洁能源示范省建设。坚持集中开发与分散利用并举，调整优化开发布局，全面协调推进风电开发，推动太阳能多元化
利用，因地制宜发展生物质能、地热能、海洋能等新能源，提高可再生能源发展质量和在全社会总发电量中的比重。我国风力、光伏等新能源发电行业在“十二五”期间取得了快速发展，“十二五”期间，我国风力发电累计装机

国家能源局召开的会议上，国家能源局可再生能源和新能源司司长朱明也明确表示，我国能源结构调整速度进一步加快，可再生能源发展已经进入了规模化发展的新阶段。为实现《巴黎协定》，承诺到2030年中
减排目标而制定的。2017年以来国家总体经济形势稳中向好，上半年全社会用电量增速达到6.3%，电力需求逐步复苏，光伏产业的发展规模还将不断增大。同时，在政府和电网的合理引导和调度下，全国弃光限电现象得到

。经过多年蛰伏，分布式光伏正在迎来属于自己的风口。业界普遍认为，炙手可热的分布式将在2017年迎来大爆发。光伏行业走势从集中到分布式发展，是由光伏特点决定的。迄今，光伏市场存在上网电价下调、弃光限电
，但分布式光伏正成为一个突破口。虽然光伏行业迎来了新的增长点，但是弃光问题依然值得警惕。数据显示，一季度光伏发电量214亿千瓦时。全国弃光限电约23亿千瓦时，宁夏、甘肃弃光率大幅下降，分别为10

相比，高装机数令人惊讶。我们相信装机数量高 于市场预期主要是受到 630 地面电站电价下调所带来的抢装所致。根据能源局 数据，上半年光伏发电 51.8 太瓦时，同比增长 75%，并且限电情况仅较为集
中于新疆甘肃两省。两省均在上半年录得大幅限电改善，其中新疆限电率 26%， 较去年同比下跌 6 个百分点，甘肃限电率 22%，较去年同比下跌 10 个百分点。 以累计装机口径统计，上半年装机已达

我们相信装机数量高 于市场预期主要是受到 630 地面电站电价下调所带来的抢装所致。根据能源局 数据，上半年光伏发电 51.8 太瓦时，同比增长 75%，并且限电情况仅较为集 中于新疆甘肃两省。两省
均在上半年录得大幅限电改善，其中新疆限电率 26%， 较去年同比下跌 6 个百分点，甘肃限电率 22%，较去年同比下跌 10 个百分点。 以累计装机口径统计，上半年装机已达 101 吉瓦，较发改委