新疆准东新能源

,2013年公司新能源业务的盈利有望改善。(三)煤炭业务,年内建成新疆最大的千万吨煤矿公司天池能源1000万吨/年的南露天煤矿项目于2012年获得国家发改委批复,预计2013年Q4项目完成建设并开始转固
。露天煤矿开采成本低,盈利能力强。随着当地企业生产活动复苏带动的用煤需求增长,以及准东特高压外送线路建成后带动的电煤需求增加,预计天池能源公司将逐步贡献利润。投资建议.我们预计2013-2015年盈利

。特变电工是新疆准东地区最重要的大型能源企业之一。公司大井矿区南露天煤矿一期工程2012年4月已获国家发改委核准，被列入国家西部大开发新开工23项重点工程，2009年4月槽探剥离开工建设。已完成水、电、路

产品交货，毛利率较普通中低压产品高，能够达到30%左右，因此产品结构变化将提升公司的毛利率水平。　 煤电新能源产业链初见雏形：公司看好光伏行业长期的发展前景，利用新疆的煤炭和阳光
产能，采用冷氢化工艺，也在一季度实现试生产，预计多晶硅成本能够控制在10万元/吨以内。除此之外，公司乌鲁木齐-准东铁道已经建成，还有其它铁道继续建设，运力解决后未来多余煤炭可实现销售并盈利；而自备电厂

赛维LDK公司，彼时，新余市的财政总收入不过18亿的规模。两年后，赛维LDK公司造就了中国新能源企业在纽交所最大规模IPO的纪录。资本热浪开始沸腾。一时间无锡模式、LDK速度纷纷为各地政府效仿
，2009年，中国有18个省份要建造新能源基地，近百座城市要将新能源作为支柱产业，亦有不少公司为了获得煤炭矿产等资源，以投资光伏项目的名义与地方政府做交换。中国一跃成为世界的光伏工厂。催生出15家在美国上市的

置土地资源的地区,建设一批大型光伏电站。中国社科院区域经济研究专家徐逢贤8月13日在电话中分析说:新疆有通往内地的铁路和油气管道,以及正在建设的哈密至郑州、准东-重庆等特高压直流输电工程,规划将新疆大型

资源转换战略，紧紧把握疆煤外运、疆电东输、疆气外送的契机，加紧在新疆能源领域开发建设步伐，为推进新疆经济跨越式发展和社会长治久安做出积极的贡献。　　2011年以来，中国华能集团公司加快新疆天山北坡

。除此以外，公司光伏设备一体化计划的推进、多晶硅铸锭炉热场升级以及准单晶硅铸锭炉在光伏领域对单晶硅铸锭炉的技术替代都将为公司未来业绩的持续增长提供动力
/吨左右，是环比毛利率上升的主要原因，但绿碳化硅价格较去年同期依然较高。受硅片企业成本压力影响，韧料价格较年初下滑15%左右至目前的24000元/吨左右。新疆5万吨专用微粉项目的投产也对韧料业务毛利率

乐观。通过规模化生产和热电厂自备，成本有望控制在20-30美元/公斤，按照50美元/公斤计算，项目达产有望实现12亿元利润。 　　此外，特变电工地处新疆，煤炭资源丰富。目前拥有准东煤田10个区域的勘查