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,其中包括400-500MW的电站。 晶科紧跟其后变身显贵 与阿特斯战略采取相近战略的晶科能源，在2013年也崭露头角，并渐成光伏行业新显贵。其2013年对国内市场的布局在行业内似乎
2.8GW。诸多光伏制造商为了支持产能扩张纷纷以融资解渴。不过，晶澳似乎并未效仿。2013年8月，该企业宣布向单一机构投资者定向增发，虽历时6个月才完成交易，仅得2400万美元，但截至2013年末

变身显贵与阿特斯战略采取相近战略的晶科能源，在2013年也崭露头角，并渐成光伏行业新显贵。其2013年对国内市场的布局在行业内似乎更胜一筹，仅去年第四季度，晶科在国内市场光伏组件出货量占比高达49
年第二季度之前，两者的产能均扩展至2.8 GW。诸多光伏制造商为了支持产能扩张纷纷以融资解渴。不过，晶澳似乎并未效仿。2013 年8 月，该企业宣布向单一机构投资者定向增发，虽历时6 个月才完成

紧跟其后变身显贵与阿特斯战略采取相近战略的晶科能源，在2013年也崭露头角，并渐成光伏行业新显贵。其2013年对国内市场的布局在行业内似乎更胜一筹，仅去年第四季度，晶科在国内市场光伏组件出货量占比高
计划2014 年第二季度之前，两者的产能均扩展至2.8 GW。诸多光伏制造商为了支持产能扩张纷纷以融资解渴。不过，晶澳似乎并未效仿。2013 年8 月，该企业宣布向单一机构投资者定向增发，虽历时6 个月

增长144.66%,收现比112.5%,同比增长1.4个百分点。 13年新签订单下降11.12%。13年受公司内部管理问题和流动资金的制约,全年新签订单80.3亿元,同比下滑了11.12%。全年
市场,培育新的利润增长点。 维持盈利预测,维持增持评级:维持盈利预测,预计公司14年和15年净利润为2.84亿/3.35亿,增速分别为为20%/18%,;14年和15年EPS为0.38元/0.45元

华尔街资本市场。2012年2月，杨怀进作为创始人携海润光伏在A股借壳上市，目前公司正在筹备定向增发，我们看好公司的卓越领导才能、前瞻战略布局与优秀资本运作能力。公司之前一直受制于资金瓶颈，我们判断公司
完成增发之后将实现飞跃。(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈目前，公司在硅片、电池片和组件三个环节的产能分别在600MW、1600MW和1000MW。公司是国内第一梯队的光伏制造

%，盈利能力稳定，公司已成为国内唯一一家(全球第二家)实现8英寸区熔单晶量产的企业，随着半导体芯片向大直径方向发展，未来产品的推广有望成为公司新的利润增长点。公司半导体器件由于折旧成本较高，盈利能力较差
年10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍，维持增持评级。　　首航节能（002665）：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光开拓新业务领域，进军光热发电蓝海公司光热发电项目由董事长直接负责

5.0GW。伴随着2013的新支持政策出台，当年新增装机容量10GW（新增量居世界首位），并且预计未来3年均新增装机量不会低于10GW。10GW是什么概念呢？中国现有光伏制造能力大约为每年35~40GW
高风险的特质。同时，光伏发电技术目前仍然处于比较快速的技术变革期，新的技术、工艺随时可能出现，比如多晶硅制备工艺路线的变革，或者薄膜材料方面的技术突破等，现有的技术和已投入产能的企业可能面临随时被替代

国出台了"金太阳"示范工程，拉开了中国光伏装机加速的序幕。2011年新增2.5GW，2012年新增5.0GW。伴随着2013的新支持政策出台，当年新增装机容量10GW（新增量居世界首位），并且预计未来
制造业对外部市场依赖的风险有所降低，但是固有的补贴依赖风险，以及与下游光伏发电环节博弈的弱势局面并没有实质改观，依然显现出高风险的特质。 同时，光伏发电技术目前仍然处于比较快速的技术变革期，新的

了"金太阳"示范工程，拉开了中国光伏装机加速的序幕。2011年新增2.5GW，2012年新增5.0GW。伴随着2013的新支持政策出台，当年新增装机容量10GW（新增量居世界首位），并且预计未来3年均
风险有所降低，但是固有的补贴依赖风险，以及与下游光伏发电环节博弈的弱势局面并没有实质改观，依然显现出高风险的特质。同时，光伏发电技术目前仍然处于比较快速的技术变革期，新的技术、工艺随时可能出现，比如

伏产业的首度调整期后，2009年中国出台了"金太阳"示范工程，拉开了中国光伏装机加速的序幕。2011年新增2.5GW，2012年新增5.0GW。伴随着2013的新支持政策出台，当年新增装机容量10GW
技术变革期，新的技术、工艺随时可能出现，比如多晶硅制备工艺路线的变革，或者薄膜材料方面的技术突破等，现有的技术和已投入产能的企业可能面临随时被替代的风险，这进一步增加了光伏制造业投资的不确定性。 因此