新增产能

新增产能开出十分有限，预期2022年下半年硅晶圆供给短缺，2023年缺货情况会更严重。 由于预计2023年硅晶圆会持续缺货，半导体大厂在完成2022年议约后，也开始与供应商洽谈签订2023年长约，但现阶段

超硅料企业的实际产能。 由于硅料新增产能周期长、资金和技术门槛高，从项目上马到产出硅料通常需要两年半的时间，因此在拥硅为王的玩法下，谁控制了硅料，谁就拥有了硅片的定价权和话语权。 三季度各企业财报也

11月10日，东方日升在投资者互动平台表示，公司新增产能均为210产线，如遇客户特殊需求，相关产线可向下兼容生产，目前公司在手订单充足。 对于上下游做全产业链布局，东方日升表示，公司去年年底收购

遏制两高项目盲目发展。严控两高行业新增产能，十四五时期，自治区不再审批焦炭(兰炭)、电石、聚氯乙烯(PVC)、合成氨(尿素)、甲醇、乙二醇、烧碱、纯碱(《西部地区鼓励类产业目录(2020年本)》中
单多晶硅等新增产能项目，确有必要建设的，要按照减量替代原则，落实压减产能和能耗指标要求。除国家规划布局和自治区延链补链的现代煤化工项目外，原则上不再审批新的现代煤化工项目。提高两高项目准入标准，新建

2025 年，TOPCon 产能占比进一步提升至16%。2019 年开始新 扩建的 PERC 产线都有兼容 TOPCon 升级空间，随着 TOPCon 产业化加速，新增产能和存量设备更新打开
/合计产能分别为 106/306GW，新增产能五年 CAGR 为 123.5%。 四、组件：龙头纷纷布局 N 型，利好龙头设备厂商 龙头厂商纷纷布局 N 型组件。N 型组件具有更高的理论

新增产能有所增量，产量环比增加7.7%;锰酸锂因成本遭受锂、锰双重负重，向下传导不理想，10月产量环比减少约20%，需求大幅减弱;3C需求端虽无明显起色，电池厂钴酸锂库存较少，近期材料厂产量停止减量

供过于求，若再考虑进口则更加过剩，价格上不到2年时间也已腰斩。而截止到目前，四大龙头企业，通威股份、大全新能源、新特能源和保利协鑫都没有公布下一轮扩产计划，这使得2020年新增产能将极少;多晶硅行业20年
均处于行业中下游水位，价格见顶后，高光的业绩表现是否能够维系是市场主要的顾虑。 硅料环节Q3价格和盈利水平均达到历史峰值，随着新增产能投产、上游工业硅价格的回落等因素影响，硅料价格将进入到下行通道

%。2019年开始新扩建的PERC产线都有兼容TOPCon升级空间，随着TOPCon产业化加速，新增产能和存量设备更新打开市场空间，龙头设备厂商将明显受益。 HJT：国产化降本空间大，有望成下一代主流
计划。截至目前，全球HJT规划产能已经超过120GW，随着设备、关键材料的进一步降本和工艺提升，预计HJT量产节奏将进一步加快。我们预计，2025年HJT电池新增/合计产能分别为106/306GW，新增产能五年CAGR为123.5%。

山基地规划一样，也是会在2022年形成10万吨颗粒硅产能。如此一来，保利协鑫将会在2022年底形成26万吨颗粒硅产能，是新增产能最大的企业，其产能出来否取决于颗粒硅的真实成本和品质，倘若这次技术革命真的
周期脉动，其供过于求或供不应求都会对下游企业产生深刻影响。 举例来说方便大家理解，2021年单晶硅片新增产能一大堆，总计产能已经接近400GW，但是却并没有如预期地看到单晶硅片产业环节利润急剧摊薄