新增产能

高耗能项目准入门槛，控制高耗能行业新增产能。 3.持续推进产能淘汰和节能改造。十三五时期，累计实施自治区级节能重点工程项目56个，完成煤电机组节能改造90台、3124万千瓦;全区火力发电煤耗、燃煤发电机组平均
1.严控两高行业新增产能。十四五时期，全区原则上不再审批焦炭(兰炭)、电石、聚氯乙烯(PVC)、合成氨(尿素)、甲醇、乙二醇、烧碱、纯碱(《西部地区鼓励类产业目录(2020年本)》中内蒙古鼓励类

预期下调3%-5%。需求方面，在产硅片企业开工率将持稳或略有提升，新增产能继续稳步释放，预计3月份硅片产量将环比增加1-2GW 。2月最后一周将陆续开始签订3月份硅料长单，价格取决于3月份硅料市场

增长126%。 三氯氢硅新增产能较少，中短期供需仍偏紧。多晶硅需求的持续增长带动原材料三氯 氢硅需求的增长，形成供需错配，三氯氢硅价格一路上扬，由去年11月的4000元/吨上涨至12000元/吨
氯氢硅未来两年新增产能较少。 我们预测，2021/2022 年三氯氢硅总需求分别为44.8/51.0万吨，供需缺口分别为 4.5/6.3万吨，中短期供需偏紧料将持续。 来源：全球光伏整理于中信证券

预期变化是决定光伏股价的最核心要素，2021年以来，原材料多晶硅料价格持续处于高位，一定程度抑制下游需求，随着各环节价格松动，且产业链去库存接近尾声，伴随着硅料新增产能陆续投放，这一轮因宏观政策催生的

基本未受影响。目前两家一线企业仍维持高开工率，专业化硅片企业生产积极性强，新增产能如期释放，因此本月硅片产量预期高于1月份。从需求角度来看，下游电池采购热情度高，硅片端出现供不应求的趋势。目前主要关注

，电池巨头们也在争相增资扩产。据起点锂电大数据统计，1月以来，包括宁德时代、中创新航、蜂巢能源、SKI、欣旺达、远景动力等企业多个项目开工，总投资超870亿元，预计将新增产能超200GWh。 此外

主要原因是需求端持续火热。从供给端的角度来看，春节假期期间多数硅片厂维持生产，少部分企业采取倒班制，产量基本未受影响。目前两家一线企业仍维持高开工率，专业化硅片企业生产积极性强，新增产能如期释放，因此本月
扩产50GW、一体化企业扩产38GW、专业化硅片企业扩产24GW)，而新进企业宣布扩张的产能项目达到50GW，目前新增产能已陆续投产。

。 截止本周，国内在产多晶硅企业12家，其中一家企业检修已结束，2月份预计仍有1-2家企业小型维护，但对产量影响较小，新增产能平稳释放将支撑国内多晶硅产量环比继续小幅增加。需求方面，一线硅片企业开工率
仍有继续提升的计划，硅片新增产能同样陆续释放。2月份硅料市场供需齐增，但根据多晶硅和硅片企业生产计划，0.2万吨左右的供应增量不及需求增量，故2月份硅料市场供应仍将维持相对紧缺的局面，正因如此，2月

宣进军磷酸铁锂产业)，产能规划更是都高达十万吨，虽然这些磷化工的项目由于目前能评、安评等审批逐渐趋严，新增产能也存在产能爬坡等问题，规划的产能未必能迅速出来，但是长期来看磷酸铁锂的供给量有过剩的可能

公司预计大型服务提供商将保持其在整体市场份额上的领先地位。 公用事业规模的光伏项目将继续主导新增产能。美洲地区引领这一趋势，其次是亚太地区、欧洲、中东和非洲地区。在欧洲，公用事业规模光伏项目的市场份额