整顿

性，9月进行政策调整，但仍存在融资、商业模式形成等方面的困难，分布式光伏装机低于预期；(2)地面电站路条发放较晚，并着力整顿路条倒买倒卖现象，地面电站建设并网滞后严重。2014年解决了分布式光伏
政策不合理以及地面电站路条整顿问题，我们认为分布式光伏商业模式逐步形成将带来行业的建设加速，地面电站商业模式相对成熟，去年遗留的路条以及今年新增量将促使15年光伏建设装机的快速增长。2)分布式光伏7GW目标

同时相关政策存在不合理性，9月进行政策调整，但仍存在融资、商业模式形成等方面的困难，分布式光伏装机低于预期；（2）地面电站路条发放较晚，并着力整顿路条倒买倒卖现象，地面电站建设并网滞后严重。2014年
解决了分布式光伏政策不合理以及地面电站路条整顿问题，我们认为分布式光伏商业模式逐步形成将带来行业的建设加速，地面电站商业模式相对成熟，去年遗留的路条以及今年新增量将促使15年光伏建设装机的快速增长。2

装机目标过高的同时相关政策存在不合理性，9月进行政策调整，但仍存在融资、商业模式形成等方面的困难，分布式光伏装机低于预期；（2）地面电站路条发放较晚，并着力整顿路条倒买倒卖现象，地面电站建设并网滞后严重
。2014年解决了分布式光伏政策不合理以及地面电站路条整顿问题，我们认为分布式光伏商业模式逐步形成将带来行业的建设加速，地面电站商业模式相对成熟，去年遗留的路条以及今年新增量将促使15年光伏建设装机的

、市场加强整顿、融资存在一定困难等原因，地面电站建设量低于年中市场预期的10GW，大量电站资源将延迟至2015年进行建设并网。一季度淡季不淡：2014年下半年的光伏应该是旺季不旺，而在分布式光伏政策落地
、地面电站路条市场得到有效整顿以后，我们认为2015年一季度的光伏市场将出现淡季不淡的局面。光伏电站尤其是分布式光伏电站的建设加速加上政策层面利好的影响，我们认为一季度将出现基本面与预期的共振向上

三令连发：光伏电站市场掀严打风 10月29日，为整顿光伏电站项目投资开发环节出现的资源配置不公正、管理不规范和不同程度的投机获利现象，加强光伏电站项目管理，杜绝投资开发中的投机行为，保持
光伏电站建设与运行管理工作的通知》两次发文整顿光伏投机行为之后，国家能源局为打击光伏电站权力寻租、投机倒把行为打出的第三记重拳。《关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》，明确要求禁止买卖项目备案文件

了建设成本。 去年10月29日，为整顿光伏电站项目投资开发环节出现的资源配置不公正、管理不规范和不同程度的投机获利现象，加强光伏电站项目管理，杜绝投资开发中的投机行为，保持光伏电站建设规范有序进行
，国家能源局发布了《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》。 这也是继《关于开展新建电源项目投资开发秩序专项监管工作的通知》和《关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》两次发文整顿光伏投机

本。去年10月29日，为整顿光伏电站项目投资开发环节出现的资源配置不公正、管理不规范和不同程度的投机获利现象，加强光伏电站项目管理，杜绝投资开发中的投机行为，保持光伏电站建设规范有序进行，国家能源局
发布了《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》。这也是继《关于开展新建电源项目投资开发秩序专项监管工作的通知》和《关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》两次发文整顿光伏投机行为之后，国家能源局为

，101年降为964亿元，仅全盛时期的一半。近年，全球产业链整顿与汰弱留强，才使得太阳能产值逐渐回温。经济部表示，太阳能产业早期发展主要应用於低阶消费性电子产品，直到各国政策鼓励及先进国家追求环保潮流带动

经历全球产业链整顿与汰弱留强，复以中国大陆、日本对太阳能设备的需求增强，2013年产值回升至1,243亿元。统计处表示，2014年上半年太阳能产业因市场充分拉货，产能利用率维持高档，进入下半年业者又

。 此外，部分原本利好产业的政策在执行中也帮了倒忙。例如国家能源局监管司去年10月下发的《关于开展新建电源项目投资开发秩序专项监管工作的通知》，该政策的初衷是打击整顿光伏路条，但在实际操作中也在一定程度上