整合重组

和450MW组件厂成功投产等。 2015年光伏行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入。顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业Suniva，进一步优化产业链布局；通威集团投资8.5
销售不及预期、未来业务重组的不确定性。 桐君阁:光伏电站央企最纯正运营平台 公司原主营业务为医药商业经营和传统中成药产销。2015年通过重大资产重组，置出原有的盈利能力较弱的资产，公司主营业务

槟城500MW多晶电池和450MW组件厂成功投产等。 2015年光伏行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入。顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业SuniVa，进一步优化产业链

；晶科能源在马来西亚槟城500MW多晶电池和450MW组件厂成功投产等。2015年光伏行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入。顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业Suniva，进一步
和销售。风险提示:饲料销售不及预期、未来业务重组的不确定性。　　桐君阁:光伏电站央企最纯正运营平台公司原主营业务为医药商业经营和传统中成药产销。2015年通过重大资产重组，置出原有的盈利能力较弱的资产

；晶科能源在马来西亚槟城500MW多晶电池和450MW组件厂成功投产等。2015年光伏行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入。顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业SuniVa

市场倒逼机制，在做好光电综合规划的前提下，实行光电项目集中规模招投标制，扩大创新能力强、资源消耗少、生产成本低的大型制造企业的市场份额，促进创新发展，鼓励企业兼并重组，加快关停淘汰落后产能。培育发展
一批自主创新能力强的小微光电技术研发企业，鼓励和推进产业骨干大型企业与小微技术研发企业的强强联合和资源的有效整合。规范产业发展秩序，建立重大责任追究制度一是调整完善现有法律法规。加快制定实施《可再生能源

的信贷政策，加大了光伏行业的融资难度，融资成本持续增加。海外贸易争端加剧行业危机，曾经的光伏行业巨头企业尚德破产重组以及11超日债、11天威MTN2和10英利MTN1相继违约后，光伏行业的风险暴露无疑
准入门槛提升，中上游制造企业出现大量收购和兼并案例，中上游过剩产能得到一定程度的整合。2013年8月末，发改委发布《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》，下游光伏发电企业能获得一定的补贴

培育、科技创新、市场示范推广、重大项目招商、绿色建材评价标识等六大工程，努力实现经济效益、社会效益双赢目标。一是实施绿色建材产业集聚发展工程。依托优势企业，整合要素资源，完善研发设计、检测验证、现代物流
、100亿元、100亿元、50亿元。二是实施重点企业培育工程。加大对绿色建材重点企业扶持力度，支持企业做大做强。引导各类资源要素向行业龙头企业集聚，鼓励龙头企业跨地区、跨行业并购重组。引导中小企业开展

战略，我国已建成投产海外电池与组件产能分别达到1.7GW与2.3GW，在建及扩建产能分别达到2.6GW与4GW。行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入。顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及
际先进水平仍有差距。亟待资金、技术、人才等要素持续投入，推动我国光伏制造向光伏智造转变，提升产业核心竞争力。 （四）产业投资持续增强，兼并重组持续推进 据工业和信息化部数据统计，2015年1-9月，我国

；在削减标杆电价补贴的政策背景下，光伏行业技术更新和成本下降的压力增大，产业链各端信用质量分化，违约和破产企业数量增多，行业并购重组力度持续加大。十三五期间，我国光伏行业仍将面临良好的政策环境
增多。行业内兼并整合力度将持续加大，行业集中度提高。光伏电站及产品投资规模大，单位投资成本较高。企业经营过程中对外部融资的依赖性大，债务规模增长较快。行业高债务杠杆经营特征较为明显。从子行业看

产能分别达到2.6GW与4GW。行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入。顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业Suniva，进一步优化产业链布局；通威集团投资8.5亿新台币入股台湾
造转变，提升产业核心竞争力。（四）产业投资持续增强，兼并重组持续推进据工业和信息化部数据统计，2015年1-9月，我国光伏相关行业投资807.9亿元，同比增长35.8%，又据Energy Trend