整体回暖

各方面临巨大挑战，但有各种迹象表明产业回暖将很快到来。供应和需求是回暖的两个关键因素。光伏材料和组件价格迅速下跌使厂商苦不堪言，但也促使系统安装价格下降。许多先前由于成本原因而对光伏市场关闭的市场开始
10GW以上的水平。图一、2012-2017全球光伏市场预测 （单位：GW）在供应方面，前两年的行业洗牌使许多早期扩产计划被取消或延期，从而使整体产能保持在稳定水平。预计在未来几年中洗牌还将继续，从而

光伏行业已经出现回暖迹象。赛维ＬＤＫ今年的经营目标是整体扭亏为盈，计划整体合并前销售收入达到２７亿美元，税前利润5693万美元。

各种迹象表明产业回暖将很快到来。供应和需求为回暖的两个关键因素。光伏材料和组件价格迅速下跌使厂商苦不堪言，但也促使系统安装价格下降。许多先前由于成本原因而对光伏市场关闭的市场开始开放，并有潜力提供长期的
延期，从而使整体产能保持在稳定水平。预计在未来几年中洗牌还将继续，从而进一步缓减供应过度以及组件和系统价格下跌的压力。光伏组件年营收到2014年将超过2012年水平；到2017年，预计将达到大约350亿

导致多晶硅价格整体的上升，从而本周继续推高其价格。2013年2月底，这样的价格上升趋势也曾发生过，是由于对政府将宣布成立的多晶硅反倾销案的预期。而下游产品价格随着抢装结束也逐渐回落。本周上下游价格
欧洲抢货囤货热潮只能维持一个月，在国内政策发布前，整个光伏市场难以再有起色。硅片方面，本周硅片价格基本持平，市场整体略有回春之意。开着的硅片厂商近期订单略有增加，而停着的硅片厂商，目前仍在观望。同时

Lighting的良好表现得益于LED行业景气度的大幅提升。该公司首席执行官勒潘塔预计，未来5-7年LED市场将实现30%-50%的增长，LED照明的革命才刚刚开始。另据行业报告预计，目前LED照明占整体市场的
大规模空袭，阳光电力股价在2011年大跌51.44%，2012年下跌9.79%。不过步入2013年以来，随着行业基本面回暖，美国光伏股迎来全面反攻。 最新财报显示，阳光电力今年第一财

：光伏业绩拐点确认，电站业务高增长光伏行业缓慢回暖，高效电池市场迎春天。近期欧盟双反税率公布，全球光伏行业最坏的消息已出，行业处于历史最底部确认，产能挤出尚需时间，但是随着需求增长，行业未来回暖是大概
硅片的毛利率为5-10%，高于行业平均水平，N型片的价格比一般硅片贵10%左右，N型硅片毛利率达到10%-15%，随着行业回暖，硅片受贸易政策影响较小，毛利率有望回升。目前公司N型硅片出货比例已达40

感同身受。在他看来，目前单纯生产制造毛利率太低，而整体解决方案利润更为可观。我们2013年第一季度已经把组件发货量拉低，而且只拿那些有合理利润率、同时回款有保障的单子，目的就是为了实现有节奏的生产。瞿晓铧
全球产业布局，在组件销售上基本实现盈亏平衡，而该公司2013年40%~50%业务营收将来自太阳能发电整体解决方案。2013年整体解决方案的业务链，主要的营业额和利润将来自加拿大和美国项目，而2015年前

光伏新政国六条的出台，光伏板块整体冲高上抬。对于前期被套的投资者而言，这就提供了一个解套出逃的绝佳机会窗口，甚至还能扭亏为盈。虽然中投属于身份特殊的机构投资者，但也不会背弃资本运作的基本规律；就如当年入股
保利协鑫，如今大手笔减持也是情理中事，也向市场上其他获利盘资金传递了落袋为安的明确信号。反之，如果为了所谓的稳定人心，坐失这一时间窗口而重新落套，对于其他市场投资者无疑也是一种误导，放大资本市场整体性的

，盈利高企。公司北京1000万平米的超白LOW-E线规模大、选点靠近京津唐经济圈，投产后有望逐步打开市场。在玻璃业务逐步上行的过程中，LOW-E玻璃将推动公司整体盈利踏上新台阶。由于北京浮法两线估计在13
UPS市场下滑大约2%，同样作为国内UPS市场第一梯队品牌，科华恒盛去年收入规模下降0.95%。 下一页 余下全文UPS毛利率整体

稳定，盈利高企。公司北京1000万平米的超白LOW-E线规模大、选点靠近京津唐经济圈，投产后有望逐步打开市场。在玻璃业务逐步上行的过程中，LOW-E玻璃将推动公司整体盈利踏上新台阶。由于北京浮法两线
ICTresearch的预计，去年UPS市场下滑大约2%，同样作为国内UPS市场第一梯队品牌，科华恒盛去年收入规模下降0.95%。UPS毛利率整体上升4.45%，除了公司原材料价格稳定的因素外，主要是产品结构