整体利好

需求不振影响，国内价格已经来到每片2元人民币甚至以下。国内单晶硅片的需求还是相当稳定，因此报价主要是受到税改的影响。电池片方面，由于增值税的调降、加上市场已出现整体需求减弱氛围，电池片价格出现了下调
随用随拿的，也有交保证金的远期订单，所以目前来看增值税调低对组件的价格影响不是很大。组件价格主要由上游原材料价格决定，价格传导需要时间，另外受市场供需的影响，短期内价格都将比较平稳。 减税利好

到2020年，分布式光伏在中国累计光伏装机中的占比将提高到40%以上。 环境整体向好：分布式具有更好的发展环境 虽然新政迟迟没有落地，但是大部分人还是坚信新政整体是利好方向。毕竟531可谓是为快速

叠瓦组件(Shingled)出口总额约为251MW，其在特殊组件(搭配组件技术之组件)中的占比在5、6两月较高，达到30%-40%，出口量分别达到28、62MW;其余每月叠瓦组件占整体特殊组件总出口份额
设备公司技术革新能力的要求将逐步提高，我们预计行业集中度将在此影响下进一步提升，利好技术实力强的企业。 在光伏整机成本不断下降，叠瓦技术产业化加速的背景下，我们建议关注具有叠瓦技术储备的设备

)、光伏电池光伏组件15GW。 该公司透露，去年企业总收入略有减少，主要是由于光伏组件平均售价的下降所导致的。 但整体来看，晶科能源去年全年的大部分财务数据表现良好，由以下几个原因构成：第一
，2018年，该公司的光伏组件出货量增加，这部分利好抵消了因光伏组件平均售价下降产生的一些负面因素。而美国商务部公布的第四次行政审查(CVD)的最终结果也间接帮助晶科提升了收益。剔除CVD逆转的收益

、技术快速进步和消纳能力提升，风电度电成本与火电接近，将进一步提升风电市场竞争力;同时，产品质量可靠、发电效率高、运维成本低的设备制造商会有机会进一步扩大市场份额。 氢能 今年燃料电池产业链板块整体
，预计公共交通的氢能系统应用不少于400套，物流运营方面的氢能系统应用不少于400套，整体不少于800套，同时在乘用车方面保持积极的研发推进。 从整个市场来看，预计公共交通的氢能系统应用不少于1500套

下降的三重利好下，明显提高。非洲地区的出货也在逐步成长。 TOP5出口市场 印度市场 印度2018年全国出货6.7GW，受保护性关税和BIS认证要求的影响，出货量下降26%，虽然依旧是中国组件第一
进口国，但与第二名差距缩小。 日本市场 日本市场今年整体向好，加上政府规定2015年3月前通过FiT申请认定的项目需在2020年前并网，才能拿到FIT补贴，日本年底出货激增，全年增长10%，出货

出口地区进一步去中心化，逐渐摆脱对亚太地区尤其是印度地区的依赖。随着墨西哥取消光伏组件15%关税和欧盟对MIP的取消，对美洲和欧洲出货在市场扩张、政策支持和组件价格下降的三重利好下，明显提高。非洲地区的
。 日本市场 日本市场今年整体向好，加上政府规定2015年3月前通过FiT申请认定的项目需在2020年前并网，才能拿到FIT补贴，日本年底出货激增，全年增长10%，出货超过5GW。 澳大利亚市场

光伏组件15GW。 该公司透露，去年企业总收入略有减少，主要是由于光伏组件平均售价的下降所导致的。 但整体来看，晶科能源去年全年的大部分财务数据表现良好，由以下几个原因构成：第一，2018年，该公司的
光伏组件出货量增加，这部分利好抵消了因光伏组件平均售价下降产生的一些负面因素。而美国商务部公布的第四次行政审查(CVD)的最终结果也间接帮助晶科提升了收益。剔除CVD逆转的收益，2018全年，晶科公司的

平价上网政策以及即将发布的补贴政策利好的影响，国内企业也纷纷开始备货，对市场起到了有效支撑。 在这样的情况下，光伏产品价格在一季度表现较为坚挺。而出于对海内外市场的看好，业内对后市也有较高的预期。 但是
硅料环节价格下跌趋势明显。多晶、单晶用料双双下探，多晶用硅料的价格下滑到每公斤65元左右，单晶用硅料均价则为每公斤80元。整体来看，硅料的价格下降可能会未来一周得到延续。 硅片部分也降价明显，目前

分布式光伏利好政策的支持，2017分布式光伏开始呈爆发式增长，据国家能源局统计数据显示，2017年中国光伏发电新增装机约54GW，其中分布式光伏电站新增约20GW，同比增长近4倍。即使受到2018年531
项目操作成熟经验的企业，可以聚焦这方面的优势，提高整体EPC设计和建设水平，通过集团采购优势，降低整体工程造价成本。在这个环节上，目前大多数企业都没有注重品牌和品质的提高，只是一味聚焦采购成本的降低