政策变动

大国占全球新增装机比例逐渐缩 小，新兴市场需求多点开花。2018-2019年，海外光伏新增装机占比持续提升，分 别达到57.5%和74.9%。海外市场的政策环境、电价、替代能源成本等各有特点，在 全球
%(均以行业最先进产能数据计算，不考虑原材料库存导致 的成本变动)，垂直一体化厂商具有盈利水平较好的上游环节，通过上游环节支持 组件环节，显著增强组件环节的成本优势及市场竞争力。2.一体化龙头加快

尚未充分验证和迭代的情况下，企业和市场的关注点被迫过早地转移至政策风险上，频繁的政策变动让投资者都在追求快进快出，不利于行业的长远发展。
的相关政策。但是，盈利模式缺乏、成本高、标准不完善、系统集成不专业的问题较为突出。 一是政策缺少长效机制，收益存在很大不确定性。与国外相比，我国的现货市场仍然以发电侧单边交易为主，价格信号无法传导到

优惠政策等一些必要条件及整体统筹工作，其中包括约定争取不少于2亿元人民币的国家、省专项建设基金和产业(创业)引导基金。而海润光伏方面则主要负责产业园的招商和运营管理落地实施等工作内容。 沿海科技创新
海润6.61%无限售流通股转让给华君系，一旦权益变动后，杨怀进就不再持有*ST海润股份。 但2019年6月29日，*ST海润公告称，孟广宝作为时任董事长、总裁，主导、决策了资金占用、资金往来等事项

12月28日，韩国产业通商资源部表示，包括2020年到2034年15年间电力供需展望、需求管理、电力设备计划等在内的第9次电力计划已通过电力政策审议会得到确定。 按照该计划，2034年按电源分类的
。 为了节约排放权费用，政府还将引入价格投标制，以节约环境供电和发电公司之间的费用，同时还将制定可再生发电量招标制，引入辅助服务市场等应对新再生变动性的市场制度。

/pcs的价格至今没有发生变动。几乎同一时间，PV Infolink开始发布210mm硅片价格，目前保持在5.48元/pcs。 电池片环节 单位：元/W 2020年多晶电池片
可不制定产能置换方案。 国新证券分析师姚遥表示，虽然这一政策有利于光伏成本的持续下降，但政策调整对供需关系的实际影响预计将主要在2022年后开始体现。行业相关人士认为2021年光伏行业玻璃缺口为

当今世界能源发展面临着一系列新的不确定因素，尤其是受到全球化走势和地缘政治变动等方面的影响，拜登团队制定的能源政策将不会仅仅是奥巴马时期的翻版，也将对时局做出回应。 当前，新冠肺炎疫情在国际上尚未
根据美国新当选总统拜登的预告，在他就任总统的第一天，美国将重新加入《巴黎协定》。这表明，入主白宫后，奉行多边主义的拜登有望很大程度上调整特朗普的既定政策，包括能源政策。 在过去历届美国政府

佳绩。 从以下榜单来看，隆基股份变动为全球组件的出货第一，晶科能源、天合光能、晶澳依然是出货量巨大的上市公司，且排名靠前。东方日升、正泰新能源的出货量相比2019年有很大飞跃，且东方日升今年发挥稳定
高效组件项目举行开工仪式;今年9月，上饶10GW高效光伏组件项目也实现了投产。11月，公司完成中国首单Tiger Pro 545W系列的40MW组件出货，更加彰显了晶科速度。不同于晶科能源的保守政策，业内

本轮光伏玻璃强景气周期的归因分析：产能置换政策压制供给+双玻渗透提振需求。 1、复盘2017-2019 年光伏玻璃龙头的毛利率和净利率情况可以发现，随着前期数轮格局优化，光伏玻璃行业已经形成少数
规模化企业充分竞争的格局，行业集中度高，加之在组件中价值量占比相对较小，因此对下游议价能力很强，成本端的变动通过价格向下游传导比较顺畅，产品毛利率进入相对稳态(其中龙头稳态毛利率在30%-35

政策从发展情况看需要有所变动，对此我们也认可，但此前光伏玻璃并没有严格地被纳入管控，即便放开也需要一定的建设周期。 中国建筑玻璃与工业玻璃协会秘书长周志武此前表示：从2008年起开始的浮法玻璃生产线
后企业履行承诺不生产建筑玻璃。 图片来源：《水泥玻璃行业产能置换实施办法(修订稿)》 进入三季度，光伏玻璃涨价、组件企业叫苦，引发行业及政策层面的关注。11月29日，工业和信息化部

。新能源发电项目成本结构一高一低，大头是固定资产投资，运营期的固定成本高(主要是固定资产折旧、土地租金分摊等)，而变动成本低(其中的燃料成本几乎可以忽略)，边际成本几乎为零。传统火电项目成本结构是两头高
，固定资产投资高，运营期的固定成本高，变动成本也很高(其中燃料成本占比有时超过四成，并且有极大的价格波动风险)，边际成本较高且具有较大波动性。新能源发电成本结构优势使得其在电力市场电量竞争中处于优势。二是