政策变动

目前，国内的分布式光伏市场尚处于起步阶段，国网扶持分布式并网的政策出台，从一定程度上缓解了并网难的问题，但是对于国内分布式市场的完全打开，只是必要不充分条件。我们认为打开国内分布式市场除了并网政策的
有效执行，补贴政策、补贴期限的明确，还需要商业模式的探索。我们认为，国内分布式光伏市场的发展将经历三个阶段：　　商业模式探索中的的分布式光伏发电市场；　　成熟商业模式下的分布式光伏发电市场；　　微网的

目前，国内的分布式光伏市场尚处于起步阶段，国网扶持分布式并网的政策出台，从一定程度上缓解了并网难的问题，但是对于国内分布式市场的完全打开，只是必要不充分条件。我们认为打开国内分布式市场除了并网政策的
有效执行，补贴政策、补贴期限的明确，还需要商业模式的探索。我们认为，国内分布式光伏市场的发展将经历三个阶段： 商业模式探索中的的分布式光伏发电市场； 成熟商业模式下的分布式光伏发电市场

合资公司，由国电通讯控股，主要开展云光伏项目平台的运维、运营管理工作，提供运营维护、托管、代理监控、实时反馈、代结电费、协助政府落实补贴政策等服务，实现项目的并网和有序管控。而万马电缆作为光伏电站
的0.70%。本次减持后电气电缆集团持有公司股份461090812股，占公司总股本的49.12%，仍为公司的控股股东。本次减持不会引起控股股东和实际控制人变动。公司控股股东、实际控制人承诺未来六个月

索比光伏网讯:光伏市场供需失衡的修复、新兴市场和国内市场需求的启动，以及国内政策的密集支持，去年光伏行业整体上呈复苏态势，踏入新年更是意气风发。经历过2012的冰霜期，2013的挣扎期，走向2014
预告：业绩预告期间是2013年1月1日-2013年12月31日。预计业绩：盈利：7500万元-9500万元 亏损：48080万元预计非经常性损益对净利润的影响金额约为40万元，主要为公允价值变动损益和政府补助造成

光伏市场供需失衡的修复、新兴市场和国内市场需求的启动，以及国内政策的密集支持，去年光伏行业整体上呈复苏态势，踏入新年更是意气风发。经历过2012的冰霜期，2013的挣扎期，走向2014的发展
：7500 万元-9500 万元 亏损：48080 万元 　 　预计非经常性损益对净利润的影响金额约为40万元，主要为公允价值变动损益和政府补助造成。扣除非经常性损益后的净利润预计为7460万元至

美元以下。我们重申公司增持评级，未来催化剂包括1）光伏产品价格进一步回暖。2）公司硅烷气项目进展顺利。主要风险来自行业价格下调超预期，中美太阳能政策出现变动。

911万美元(对应2.5%净利率)，计入期权公允价值变动的GAAP净利润为2352万美元。评论1。公司过去一年内努力调整经营策略的效果在四季度集中体现；在2013年光伏制造行业因供需格局改善而实现全面
。日本市场政策调整背景下的电站抢装可能成为Q2/Q3需求侧的超预期因素。全年看，美股中概光伏板块的走势可能出现分化，JASO目前估值水平为0.7xPB、0.4xPS(TTM)、5xPE(2014E

多晶硅价格有望下降至15美元以下。 　　我们重申公司增持评级，未来催化剂包括1）光伏产品价格进一步回暖。2）公司硅烷气项目进展顺利。 　　主要风险来自行业价格下调超预期，中美太阳能政策出现变动。

2013年始，中国政府推出的有利政策驱动下游业务爆发式增长。第四季度，中国光伏市场需求持续大幅增长，帮助英利跻身全球最大的光伏应用市场。由于美国与日本市场需求激增，我们会一如既往致力于巩固在这些市场中
采购款项。不过，该企业仍就价格与供应商展开协商，并指出如果洽谈结果与期望值不同，这笔款项也会相应变动。据财报透露，2013年，英利总营收额增长18%，达22.2亿美元。不过，虽然出货量有所提升，但运营

。但是，只要每个从业企业都对当下的定价现状感到满意，很可能不会有人就此进行变动而导致新的不确定因素，而政策制定者也很能将此看做是对原始审议的一种支持。然而，将销售均价先放在一边，当整个案件接近尾声的时候
，组件产品定价在全球光伏产业中还是比较平稳的：所以，所制定的最低价格目前很可能不用修改。同时，欧洲市场的规模就2014年的年度市场需求来说，并不会出现太大的变动。因此，2014年的边界条件不必进行调整