政策利空

。自2015年11月天然气价格下调0.7元后，天然气发电项目的盈利空间得到释放，今年将会出现发展拐点，成为今年投资重点，我们预计随后的电价政策和上网政策也会相继出台，成为发展的催化剂。以气代煤，符合我国环保低碳的政策，符合发电技术特性，符合经济性，同时也是各国结构调整的经验选择。

叫作电改重启开启万亿市场。事实上在新电改政策出台之后，全国5.5万亿度售电量所对应的万亿级别的售电市场就即将放开了。在能源互联网的推动之下，未来用户的多样性服务需求将会呈几何式爆炸增长。首先得让我们
地方上的发电的能源平台，还有一些同时具有这个地方配电网的继电公司。此外我们还拜访了一些国网和南网以及他们下属的区域电网公司，在一系列的交流之后，我们目前的看法是整个下半年电改将会进入到政策红利期。在进入

是分布式光伏发电发展的大趋势。所以不得不说，虽然电价下调貌似是个偏利空的消息，但事实上从宏观上对分布式光伏的发展是一个大大的利好。只不过，打铁还需自身硬，分布式光伏发电至今为止尚未大规模铺开，除了政策和
习惯的成品油价格调整一样，将按照固定的时间节奏和计算方法进行调整。也就是说，今后这种电价的调整会成为常态。从事分布式光伏发电的小伙伴们一定会问，既然电价调整会成为常态，那么电价下调到底是利好还是利空呢

火力发电量进行计算，整个电力行业全年利润缩减将约1263亿元。安迅思煤炭行业分析师林晓桃认为，煤炭市场处于水深火热当中，价格持续单边下跌，煤炭企业倒闭、裁员，减薪的浪潮不断蔓延，利空层出不穷。电价下调
对煤炭行业的利空影响有限。林晓桃对界面新闻记者说，市场对利空消息已不再敏感。煤价下行是因，电价下调是果。中宇资讯煤炭行业分析师关大利说，电厂不会因为电价的调整突然增加对煤价的打压力度，但长远来看

0.8/0.88/0.98,并未提及此后各年的调整方案。与陆上风电相比,各档光伏电价除了第3类资源区电价与预期相同,其他地区调降幅度高于预期。此外,海上风电相关政策维持不变。分布式光伏允许变更为全额上网
。靴子落地,利空因素解除,长期利好新能源行业。此前市场对于此次调整有诸多传言,此次发改委最终确定了调整方案,利空因素得以解除。风电调降幅度低于预期,将有利于风电运营企业继续维持目前的ROE,同时明确了未来

降，电厂仍有盈利空间 电价调整除了实体经济企业呼吁，煤炭价格持续走低也提供了空间，此次下调就是践行煤电价格联动机制。 江苏电力供应主要靠燃煤发电，电价下调后燃煤电厂的利润会不会受影响?苏南一家
亿元。待明年元旦上网电价下调到位后，其利润会有较大影响，但明年仍有一定的盈利空间。 值得注意的是，电价调整需要一定的时间窗口，除此之外，企业降低用电成本，还有哪些路径?降低企业用电成本，国家推出多项

期间，太阳能发电装机容量年均增长170%，发电量年均增长219%。今年以来，一系列具体政策陆续出台，根据相关规划和测算，十三五太阳能发电有望达到1.5亿千瓦，以此目标倒推，十三五期间每年需新增约2000
10股转增20股的利润分配方案；其次，海润光伏前三大股东先后集体套现逾25亿元；第三，在股东集体套现接近尾声后，海润光伏发布预亏利空消息。这三部曲，不过仅仅一周的时间而已！海润光伏也为玩味资本市场的行为

装机容量年均增长170%，发电量年均增长219%。今年以来，一系列具体政策陆续出台，根据相关规划和测算，十三五太阳能发电有望达到1.5亿千瓦，以此目标倒推，十三五期间每年需新增约2000万千瓦左右的
，海润光伏前三大股东先后集体套现逾25亿元；第三，在股东集体套现接近尾声后，海润光伏发布预亏利空消息。这三部曲，不过仅仅一周的时间而已！　　海润光伏也为玩味资本市场的行为，付出了代价。4月23日，经过

的任务十分繁重，我们要在前几年的基础上，继续把扩大应用作为稳增长的重要措施，通过争取国家政策支持，以扩大国内光伏应用为重点，争取在扩大应用方面不断有新的突破，拓展产业发展新空间。 今年政府工作报告
中提出制定中国制造2025、互联网+等政策，这是当前和今后一段时间内产业向高端发展的重点方向，着力点在三个方面：一是依靠创新驱动，推动工艺技术升级，实现生产过程中的智能化;二是大力开发高精尖产品、高端

企业，我们认为，本次上网电价下调方案定稿可在一定程度上看作短期内的利空出尽，后续可再生能源附加费上调、以及一些潜在的改善限电措施（如配额制政策）的出台，则有望逐步上修市场对下游电站环节景气度的预期。