收购风险

建。虹源公司负责人王小峰表示，项目投资5.2亿元，是瑞昌市招商引资项目，一旦停工将损失惨重。 南昌大学光伏研究院院长周浪分析称，政府以较高价格收购光伏电力等绿色电力，在现行电力价格水平下中等阳光辐照
企业提供的资料，项目建成后预计电站运营期内年上网电量为4791.97万千瓦/时，按照20年补贴期限计算，该项目将获得国家和省级补贴近6亿元，期间上网电价收入达9.39亿元。 周浪认为，建设光伏电站风险

北京时间8月1日晚7时左右，特斯拉宣布将以26亿美元价格收购SolarCity全部股份，这也成为新能源领域至今最大的一起收购案。特斯拉CEO马斯克表示，整合后的公司将向消费者提供太阳能光伏版，家用
，这项收购协议此前仍然存在不确定性。SolarCity为此成立了专项委员会，审核特斯拉的收购要约的独立性。 而在资本市场的眼中，这桩顺理成章的并购，却是一家亏损的公司在试图拯救另一家负债累累的亏损公司

光伏电站顺风清洁能源自上市之后，从20122013年就开始连年亏损。特别是在2013年，亏损金额达到18亿元之巨。但是在2014年完成收购光伏巨头无锡尚德上演蛇吞象后，顺风国际清洁能源不但在资本市场声名鹊起
，并且趁此机会扭亏为盈，由亏损18亿元变为实现净利润13亿元。然而好景不长，收购无锡尚德相伴而生的资金压力在后期开始释放，导致顺风能源开始消化不良，其业绩水平每况愈下。在2016年1月14日发布的盈利警告

。这些新公司（都是近9年内成立的）如今都具备了非常强的竞争力，Opower估值5.5亿美元，Stem在第二轮融资中获得2700万美元投资，而Nest则被科技巨头谷歌以32亿美元收购。同样，中国也在规划对其
。这些企业能够快速地发展其业务，为各州创造新的就业岗位，并积极拉动当地GDP水平。在加州，清洁技术革命为经济带来了巨大利益。在2014年，加州吸引了全球一半的清洁技术风险投资额（57亿美元）。这积极推动

，政府以较高价格收购光伏电力等绿色电力，在现行电力价格水平下中等阳光辐照水平地区（江西省略低于中等）一般6年至10年就可收回投资。扣除场租和运行成本，利润可观，且规模越大收益越大。王小峰说：项目建成后
亿元，期间上网电价收入达9.39亿元。周浪认为，建设光伏电站风险低，也无须研发投入，只要有资金有场所就能干。在国家严格限制林光互补模式光伏电站建设使用林地、严控用地审批手续后，一些企业开始在湿地内跑马

建。虹源公司负责人王小峰表示，项目投资5.2亿元，是瑞昌市招商引资项目，一旦停工将损失惨重。南昌大学光伏研究院院长周浪分析称，政府以较高价格收购光伏电力等绿色电力，在现行电力价格水平下中等阳光辐照水平
的资料，项目建成后预计电站运营期内年上网电量为4791.97万千瓦／时，按照20年补贴期限计算，该项目将获得国家和省级补贴近6亿元，期间上网电价收入达9.39亿元。周浪认为，建设光伏电站风险低，也无

自上市之后，从2012~2013年就开始连年亏损。特别是在2013年，亏损金额达到18亿元之巨。但是在2014年完成收购光伏巨头无锡尚德上演蛇吞象后，顺风国际清洁能源不但在资本市场声名鹊起，并且趁此机会
扭亏为盈，由亏损18亿元变为实现净利润13亿元。然而好景不长，收购无锡尚德相伴而生的资金压力在后期开始释放，导致顺风能源开始消化不良，其业绩水平每况愈下。在2016年1月14日发布的盈利警告中，顺风

（都是近9年内成立的）如今都具备了非常强的竞争力，Opower估值5.5亿美元，Stem在第二轮融资中获得2700万美元投资，而Nest则被科技巨头谷歌以32亿美元收购。同样，中国也在规划对其集中式
能够快速地发展其业务，为各州创造新的就业岗位，并积极拉动当地GDP水平。在加州，清洁技术革命为经济带来了巨大利益。在2014年，加州吸引了全球一半的清洁技术风险投资额（57亿美元）。这积极推动了美国

如何跨越长周期是中国企业必须要思考的一个课题。不久前平安银行行长邵平称他近来一直在思考银行业的一个术语：RAROC就是经过风险调整后的资本收益。这个词出现于上世纪70年代的美国，它充分体现了现代银行
的审慎经营理念，就是要将未来可预计的风险损失量化为当期的成本，对当期收益进行调整；同时为非预期损失做出资本储备，使银行的收益与所承担的风险挂钩，进而衡量资本的使用效率。邵平说：RAROC代表的规律在长