收益预期

22个省区发布了2020年的竞价、平价项目方案，其中11.5GW竞价项目以及9.5吉瓦平价项目已明确划定，占2020年预期新增竞价、平价项目的52%和61%。伴随后续其他省份陆续发布政策，以及前期省区
项目引进投资。光伏电站作为环境友好且收益率可观的投资选择，我们认为已经成为企业和政府的优先选择。根据不完全统计，我们发现近几个月仅企业集团和地方政府签署的协议中明确的光伏新增装机规模就达到19.7吉瓦

饱满，第二季以最快速度拉高产能。分析师预测晶科仍将会给出第一季淡季不淡的预期。虽然一、二季度多国封锁国界和项目停工延期，压抑了终端需求，但业界多数仍认为只是短期影响;同时各国新能源基建等需求反而因疫情
Tiger「延续Cheetah奇迹」，上市仅半年，接单量超过几个GW，成为高功率组件市场的旺销板型。目前Tiger已全面量产发货，各大主要电站客户皆已陆续加入Tiger行列，强化项目收益率。Tiger产能

电站是个巨大的能量品，不能简单与光伏做类比，使用劣质的光伏组件最多损失少量的经济收益。而储能如果满足不了要求，轻则会引发电网调度事故，重则会引发火灾等安全事故。 问题的严峻性，已不言自明。有业内人士
标准体系来运行的。 在很多储能企业看来，当下最大的责任不在供应方，而在于需求方。目前电网给出的都是泛泛的条例，并没有具体的考核措施，收益方面也没有任何保障，所有参与方都一头雾水。 使用规则的不确定

，并且这个速度会在接下来的几年里越来越快(这点将会在下文突出道达尔发展模式的优势)。 道达尔目前采用的屋顶开发模式不同于市面上的屋顶租赁模式，而是给用户出具一份具有收益预期的设计方案
间可以为用户节省300多万美元(20)的成本，在合同到期后加上电站的全额收益(Renewable Energy Credits)，企业可以累计省下1400万美元(35年)。

，大部分拟建和在建项目都难以在规定的并网时间内完成，这意味着不能享受项目核准时的补贴电价。但这些项目的可行性研究方案和投资决策都是按有补贴的条件做出的，拿不到原定电价，投资收益不保，这些项目势必被迫搁置或
费。但中国循环经济协会可再生能源专业委员会专家马丽芳告诉中外对话，后者的实际征收范围跟政策规定的征收范围并不一致，导致征收额低于预期。根据政策，电价附加费的征收对象应为全国范围内(西藏自治区除外)除

疫情影响，产业链价格跌幅较大，成本端继续大幅下降，预计今年竞价指标规模有望超预期，同时消纳扩容也有利于平价项目的推进。经测算，未来北美市场特斯拉光伏屋顶每年安装量有望达到 5-10GW。 国内
的BIPV项目已于2019年8月28日通过电网验收并开始发电。预计年均发电量约为200万kWh，内部投资收益率14.8%。 中信博预测，未来会有更多的业主采用BIPV一体化解决方案，在享受太阳能发电

迎来大面积海外市场封国，整个产业信心急剧下滑。 机构纷纷下调全年装机预期 随着疫情发展，各大机构纷纷下调之前给出的全年国内及全球新增光伏装机预期。 前不久，记者曾经统计过各大机构对于2020年
全球光伏装机的预测，在2020年2月至2020年4月间，大家都不同程度的下调过全球装机预期，有的甚至下调过多次。以PVinfolink为例，在整个3月份下调过两次，行业媒体人王淑娟也下调过两次，UBS下调

近日，海关出口数据显示，2020年4月，国内光伏组件出口达到5.46GW，同比下降4.69%，环比下降27.1%。对此，业内人士认为，虽然受到新冠疫情影响，但同比数据仅小幅下滑，降幅远好于市场预期
。当前，部分海外经济体正逐步放开经济活动，5月以来，欧洲多个国家已放松了为应对新冠疫情采取的限制措施，使一些海外光伏市场出现回暖迹象。 不过，目前来看，由于海外疫情防控效果难以预期，加之多边贸易风险的

，龙头价格弹性大，率先受益。 ○中长期看，光伏行业技术驱动成长。光伏因成本持续下降刺激需求增长，对于技术迭代的细分领域，将有超额收益。 ○投资建议：下半年需求拐点胜负手，平价即将冲刺撞线
，海外修复 全年维度看，受冲击后2020年光伏新增装机或落入107-122GW区间。2019年全球光伏新增装机120GW，公共卫生事件发生前全球光伏新增装机预期超过140GW。但因公共卫生事件从国内

照资源区重新划分，或对部分省市单独核定 合理利用小时数，避免部分资源区内电站收益大幅降低，影响市场稳定。 全国政协常委，中国工商联副主席，正泰集团董事长南存辉 加快新能源外送通道建设 建议加快
第四部分 形势展望 此次在非常时期召开的全国两会，承载着不平凡的使命。今年的政府工作报告，综合研判形势，对疫情前考虑的预期目标作了适当调整，强调六稳，确定六保目标任务，突出就业、民生等重点工作。能源