收入下降

，特斯拉公司的太阳能发电设施部署量还是同比下降。该公司的太阳发电设施装机容量在2019年第一季度为47MW，第二季度为29MW;但随后又有所反弹，2019年第三季度为43MW，2019年第四季度为
的收入反映其总收入的环比增长，从2019年第三季度的63亿美元增长到2019年第四季度的73亿美元。如下图所示。 在讨论其太阳能业务时，特斯拉公司的合作伙伴Silicon Valley公司

收入相应替代财政补贴。 对此意见，相关部门还发布了权威解读： 1、自2020年起，所有新增可再生能源发电项目均采取以收定支的方式确定。以收定支的方式是指，新增补贴项目规模由新增补贴收入决定，新增项目
、光伏发电等可再生能源发电技术水平不断提升，成本持续下降，已具备和传统能源竞争的基础，逐步成为我国能源结构转型的重要力量。 同时要看到，随着可再生能源行业的快速发展，相关管理机制已不能适应形势变化的

，出现693.2%698.11%的巨大下调幅度，出现首亏。 康跃科技称，2019年受美国光伏行业反倾销政策及行业竞争影响，公司营业收入和毛利率较上年同期均出现较大幅度下降;此外，受国家汽车排放标准升级
、光伏设备技术创新等影响，导致公司研发投入增加，同时银行借款成本增加等原因导致期间费用较上年同期增加较多由此预计公司营业收入出现较大幅度下滑。 根据多家企业公布的预告来看，造成业绩下降的主要原因不外乎

明确具体电价。 2019年组件提效降本，2020年项目申报价格有望下降0.01-0.02元/kWh。2018年以来，单晶及多晶组件价格持续下降，目前价格维持低位，光伏电站系统成本显著下降，我们预计今年

业务转型的决心，持续对业务结构进行调整优化，对低毛利率的光伏集成业务主动控制业务规模，营业收入较上年有所下降。同时由于融资成本增加导致财务费用相应增加，因此本报告期内实现的归属于母公司净利润较上年同期
上网电量平均结算电价下降，营业收入同比减少。同时，公司控股子公司甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司于报告期内实施完成了债转股，公司持有的股权比例由90%下降为59.4%。 16.捷佳伟创 业绩预告

领域，目前已稳居中国前三大和全球前十大集成电路封测企业之列，市场领先地位显著。2019年前三季度，公司实现营业收入60.55亿元，同比增长10.48%，归母净利润亏损2733.04万元，同比下降
大众的认识： 1、规模优势长期存在，市场份额维持高位; 2、成本下降快于行业平均水平，且产业链议价能力强; 3、海外客户进展好于预期。 股价催化剂：国内新能源车销量回暖，海外客户订单落地。风险

%;符合市场预期。 投资要点 业绩增长符合预期;Q4 单季环比业绩维持稳定，收入确认预计继续加速 预计公司2019 年度非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1980万元左右，主要系公司收到的
(中位数为0.58亿)，同比增长33%-171%(中位数为100%)。从Q4 的业绩区间可以看出，从2019Q3 开始，公司收入确认的节奏在加速，订单执行情况良好，下游光伏电池片行业景气度较高。 HIT

影响，且因银行抽贷导致现金流紧张，EPC业务接近停滞,报告期内EPC收入持续下降。 2.受2019年中美贸易战的影响，公司海外照明业务收入同比大幅下降。 3、计提资产减值约8.5亿元

日前，森源电气发布2019年业绩预告，公司预计2019年1月1日至2019年12月31日期间，归属于上市公司股东的净利润1,000万元1,500万元，比上年同期下降94.67%-96.45
%。 森源电气公告指出，公司归属于上市公司股东的净利润同比下降幅度较大的主要原因为：报告期内，受环保等政策因素影响，森源电气部分工程项目施工进度减缓，森源电气淮安、禹州等风电 EPC 工程项目建设进度

非化石能源占一次能源消费总量比重的15%目标提供了有力支撑。同时，在规模化应用的过程中，风电、光伏发电等可再生能源发电技术水平不断提升，成本持续下降，已具备和传统能源竞争的基础，逐步成为我国能源结构转型的
重要力量。 同时要看到，随着可再生能源行业的快速发展，相关管理机制已不能适应形势变化的要求。可再生能源电价附加收入远不能满足可再生能源发电需要，补贴资金缺口持续增加，相应带来一系列问题，亟需对相关