推荐评级

公司2014-2016年EPS为1.31元、1.63元、1.93元，对应PE为20.57倍、16.53倍、13.97倍，公司分布式光伏业务拓展超出市场预期，有望成为东部分布式光伏龙头企业，维持推荐评级。 风险提示： 分布式项目拓展低于预期的风险；传统业务下滑的风险。

solarcity雏形初现。3、维持买入评级，强烈看好公司的商业模式和战略布局。我们认为公司充分利用了和电网的关系规避了分布式的发展瓶颈，在分布式的跑马圈地阶段，已经储备了大量优质的屋顶资源，随着政策的
的阶段分享最丰硕的果实。自我们4月推荐以来，公司涨幅超过50%。我们认为公司具备成长股特征，接下来公司股价将迎来业绩和估值的双升通道，在目前价位上，仍然强烈建议继续买入。

公司良好的费用控制能力。维持推荐评级。维持公司2014-2016 年EPS 预测分别为1.48 元、1.69 元、1.92 元，市盈率分别为25.7 倍、22.5 倍、19.8 倍，估值优势仍然明显
，维持推荐评级。风险因素：（1）照明行业大幅下滑；（2）新能源汽车推广不达预期；（3）光伏行业装机容量不达预期。

，若20MW及以下地面项目转作分布式项目的政策一旦落实，公司从地方政策获得的超大容量储备项目有望得到核准，伴随着分布式细则的完善，公司的分布式项目也将得到大规模发展。维持强烈推荐评级和目标价0.85
港元：将继续看好公司光伏业务发展前景，维持公司目标价0.85港元，相当于2014年和2015年17和10.8倍PE，目标价较现价存在27%上升空间，维持强烈推荐评级。

分布式光伏新政出台在即，若20MW及以下地面项目转作分布式项目的政策一旦落实，公司从地方政策获得的超大容量储备项目有望得到核准，伴随着分布式细则的完善，公司的分布式项目也将得到大规模发展。维持强烈推荐评级和
目标价0.85港元：将继续看好公司光伏业务发展前景，维持公司目标价0.85港元，相当于2014年和2015年17和10.8倍PE，目标价较现价存在27%上升空间，维持强烈推荐评级。

持续增长的重要来源。看好长期成长空间，维持推荐评级。上半年源于电站收入并表以及主业增长，公司实现营业收入8.19亿元，同比增长30.39%；归属净利润0.85亿元，同比增长27.29%，扣除电力业务后
增速约为10%，与传统主业收入增速相当。我们认为，依靠配套市场突破，传统业务长期仍有看点；而涉足光伏电站运营将为公司创造稳定、可持续的营收和盈利来源，也能够充分发挥公司在资金、资信方面的优势。预计14/15年EPS为0.81/1.08元，PE为16/12倍，维持推荐评级。

。 集团新能源汽车业务如能注入,则市值想象空间迅速增大 集团业务鸿马电动车如要大规模发展,注入上市公司从而借助上市公司的融资优势是明智的选择。 暂维持原盈利预测和推荐评级,期待超预期

倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。(东兴证券) 8 下一
的强劲回调，业绩有望好于上半年。合理估值区间31.15-33.82元，维持推荐评级。预计公司10-12年每股收益分别为0.50、0.89和1.16元，鉴于公司的11年存在产能扩张的可能性，我们给予公司

本周观点：继续推荐光伏板块：为确保全年新增光伏发电并网容量13GW 以上（上半年3.3GW），下半年将迎来建设的高峰；据我们调研信息，电站企业都在抓紧时间建设，其中分布式光伏装机量有望超预期（市场
同期增长29.97%。投资策略：光伏：行业复苏趋势不变，长期关注细分行业龙头阳光电源，分布式关注林洋电子、爱康科技，集中式关注特变电工、森源电气。电池：维持对骆驼股份的买入评级，建议关注新宙邦

本周观点:继续推荐光伏板块:为确保全年新增光伏发电并网容量13GW以上(上半年3.3GW),下半年将迎来建设的高峰;据我们调研信息,电站企业都在抓紧时间建设,其中分布式光伏装机量有望超预期(市场预期
29.97%。投资策略:光伏:行业复苏趋势不变,长期关注细分行业龙头阳光电源,分布式关注林洋电子、爱康科技,集中式关注特变电工、森源电气。电池:维持对骆驼股份的买入评级,建议关注新宙邦等锂电池材料企业的投资机会。信达证券