持续亏损

海润光伏的高送转预案披露后没有迎来持续的涨停潮，反而引发了市场的强烈质疑。其所谓的高送转利润分配预案，到底是为了回报投资者，还是为了回报相关提议高送转的股东？显然，在海润光伏高送转的背后，隐藏着利益
，其股价大幅上涨超过四成，而同期上证指数的涨幅不过3%左右，两者之间出现明显的背离。二是近几年光伏行业陷入低迷，海润光伏业绩乏善可陈。其2012年每股收益0.002元，2013年每股亏损0.1955元

累计跌幅已接近20%。但噩梦并未就此结束。1月31日，海润光伏发布业绩预告，称公司2014年将亏损8亿元，公司将面临被ST的命运，这与上述高送转的公告理由形成了巨大反差。如今看来，当初将市场乐观预期推向
2014年实际经营状况，为了积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果为由，携手提出了10转20股的分配预案，同时还公布了巨额减持计划，这引发了各方的强烈关注。1月27日与28日，面对股价持续

公司2014年将亏损8亿元，公司将面临被ST的命运，这与上述高送转的公告理由形成了巨大反差。如今看来，当初将市场乐观预期推向顶点的高送转提案，更像是一颗毒饵，而广大的二级市场投资者，正是在毒饵诱使下高位
发展的经营成果为由，携手提出了10转20股的分配预案，同时还公布了巨额减持计划，这引发了各方的强烈关注。 1月27日与28日，面对股价持续暴跌与市场各方的质疑，海润光伏股东九润管业在短短两天

的累计跌幅已接近20%。但噩梦并未就此结束。1月31日，海润光伏发布业绩预告，称公司2014年将亏损8亿元，公司将面临被ST的命运，这与上述高送转的公告理由形成了巨大反差。如今看来，当初将市场乐观预期
2014年实际经营状况，为了积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果为由，携手提出了10转20股的分配预案，同时还公布了巨额减持计划，这引发了各方的强烈关注。1月27日与28日，面对股价持续

2015 年集中度将继续提升，二、三线代工订单将持续减少。现在依旧处于去产能的阶段，所以不存在组件价格强势回暖的可能，目前组件成本下降迅速，未来存在一个价格下降低于成本下降带来的毛利改善的投资机会。重点
；组件出货量将有一定增长，推荐中来股份。重点跟踪公司：海润光伏：公司发布业绩预告预亏损8 亿元。亏损幅度超过我们预期，项目确认进展大大低于我们的预期，此外估计公司对部分应收账款确认了一些减值，所以导致了利润大幅低于我们的预期。风险提示：行业景气度下行，国家政策发生重大变化

了海润光伏的股票，不过，这家公司的股票第二天就开始大跌了，老王说，跌就跌吧，股票一时的涨跌很正常，但谁知道，到了1月31日，海润光伏发布的2014年年度业绩预告，居然大幅亏损。此后，海润光伏连续5个
14日，海润光伏突然放量大涨6.35%，盘中一度冲击涨停，公司股价表现非常强势。而从1月14日至10转20预案披露前一日（1月22日）之间，海润光伏股价持续放量上涨，一度斩获七连阳的骄人战绩，累计涨幅

我就花10万元买进了海润光伏的股票，不过，这家公司的股票第二天就开始大跌了，老王说，跌就跌吧，股票一时的涨跌很正常，但谁知道，到了1月31日，海润光伏发布的2014年年度业绩预告，居然大幅亏损。此后
股价持续放量上涨，一度斩获七连阳的骄人战绩，累计涨幅接近30%，而沪指同期涨幅仅为3%。 不过，老王并未能跟上这一波猛涨。自披露高送转至1月30日，该公司股价又从最高点10.45元跌至8.29元

/ 从海润光伏诡异的 高送转预案，到提出预案的三位股东自曝巨额减持计划，上证所近期对海润光伏保持了持续关注。面对公司全年亏损8亿的业绩预测，上证所再次发出《问询函》，并要求公司提交相关内幕信息知情人
费用上升，以及公司本年财政补贴收入较上年减少的原因亏损逾2亿元。然而在过去很长一段时间里，市场各方对于公司2014年却有着乐观的预期。 在2014年一季报中，海润光伏披露的1～3月净利润额虽然依旧为

2014年销售额将约为7.9亿欧元，亏损接近1.15亿欧元。SMA Solar预计，亏损将持续全年，预计2015年息税费前利润(EBITDA)亏损为三千万欧元至六千万欧元。然而管理层指出，亏损将一定程度上由

投产后，全行业很快陷入恶性价格战，而价格的一降再降引来了国际市场的风波，并在2012年引发美国、欧盟的双反。光伏行业贷款扩张产能后，没过几天好日子，就进入了连续5个季度的亏损。到2013年年底，行业
、行业产能过剩，融资难、成本高，效益低，企业亏损、债台高筑等等难题日日在缠绕着光伏。正如哈姆雷特的那句经典独白：生存还是死亡？这是一个问题。 怎么办？作为国家这个层面来说，是想法设法把光伏振兴