持续下跌

疫情逐渐消退，需求有望持续回升并在低价组件的刺激下爆发。公司股价前期受疫情冲击大幅下跌，当前正处在底部区间，维持强烈推荐-A评级，建议积极布局。 （来源：微信公众号电新产业研究ID
公司整体毛利率18%，过去四年，虽然电池价格持续下滑，但公司电池毛利率一直稳定在18%左右。2019年期间费用率8.8%，同比继续下降2.3PCT，折合8分/瓦，2020Q1继续下降到8.1%，折合6

，加上下游备货需求，届时硅料价格在博弈中逐渐回落，但下跌幅度有限。 硅片环节 本周硅片市场处于观望阶段，但多晶硅片持续下滑。继硅片龙头企业调整报价后，有硅片企业暂未对报价做调整，静待另一家龙头企业
的生产运行及出货情况，国内十一家多晶硅企业在产，7月硅料产能达到4.2万吨，主要增量集中在新特能源、东方希望、大全等复产和扩产放量。目前仅新疆一家企业在持续进行检修维护，预计8月将新增4家硅料企业检修

产量为32.6万吨，大全能源占有率为22.68%，合并报表口径下公司全球排名第二。 得益于近年我国光伏装机量大增，以及硅料价格在2020年以来持续上涨，大全能源在价量齐升;的市场下，业绩迎来高速增长
并未能解决公司长期缺钱;的事实。 从大全能源的流动比率及速动比率可以发现，公司在2020年的负债偿债能力明显差于同业，而两个比率在2018-2020年都有下跌的趋势，说明了公司短期偿债能力降低等问题

优选基金经理李文宾在二季报中称，2021年春节前后市场出现了大幅波动，以核心资产为代表的板块出现了显著的下跌。基金抓住这一良机，从3月中旬开始逐步重新买入这些优质标的，这其中重点看好以白酒、新能源汽车
且深刻的见解，他擅长在行业景气周期以及行业竞争格局的研究基础上，自下而上精选具备高质量可持续成长的标的。 展望三季度，李文宾认为，从宏观角度来看，海外经济复苏的进度会继续加快，国内经济将会也将继续

开工率相比于6月份略有提升，但总体来看下游需求暂未出现明显回温。 有投资商反馈称，尽管部分项目已经启动招标或者开工，但如果组件价格持续高启，计划并网时间将会延期。也有部分企业采用先开工建设电站地桩
释放和一体化企业满产运行带来的需求作为补充，多晶硅环节供需局面也已然出现阶段性扭转，加之从硅片端到组件端各种形式的库存积压，导致多晶硅价格延续下跌走势，但因有终端装机预期的保障，目前价格跌幅仍相对可控

今年的行情的结构化特征在A股近5年中都是罕见的，一边是如光伏、锂电、次高端白酒这几类赛道股的牛气冲天，一边是低估值、低成长白马股的持续下跌。 最近看的公司都乏善可陈，实在不值得写出来。对于我这种看
冲天，一边是低估值、低成长白马股的持续下跌。当然，还有一些题材股也涨的不错，不过这些完全偏离了价投的认知圈，赚不到这些股票的钱是正常的。但对于新能源这种真正有业绩支撑的股票，还是有点遗憾的。 在年

满产运行带来的需求作为补充，多晶硅环节供需局面也已然出现阶段性扭转，加之从硅片端到组件端各种形式的库存积压，导致多晶硅价格延续下跌走势，但因有终端装机预期的保障，目前价格跌幅仍相对可控。 截止本周
，国内十一家多晶硅企业在产，其中新疆一家企业检修预计持续到8月份，另内蒙一家企业受当地限电因素影响负荷有所下降。根据下半年全球100GW装机预期推算，国内硅片需求量大约120GW，对应硅料需求约

老大的位置。 风流总被雨打风吹去!在赛维LDK马洪硅料基地举行投产仪式后的第11年，也即2020年的夏天，新疆的两起多晶硅厂区事故引发蝴蝶效应，光伏产业链价格持续上涨;而四川乐山五通桥一场百年难遇的
生产流程，分为精馏、还原、尾气回收、氯氢化的工序。夜里，高达几十米的精馏塔的光亮会照射到整个工厂。 朱共山显然占到了天时地利人和。自踏入多晶硅行业起，多晶硅价格一直持续上涨，毛利率在

。基于光伏发展的良好预期，硅片和电池片产能迅速扩张，一时间硅料成了最为抢手的商品。从2018年5月31之后，光伏整体市场下跌，金刚线切割技术推广让硅料用量降低30%，硅料价格持续走低，导致很多硅料企业跌破
、有色金属、矿石原料等等在过去一年中几乎都经历了暴涨。在国内，今年煤市淡季不淡，主产地煤矿库存吃紧，拉煤车排队抢装的现象再现，煤价持续飙升。CCTD环渤海动力煤现货参考价显示，从3月1日到5月10日