招商证券

，各类金融机构对分布式光伏的投资越来越有信心。除了之前一直代表国家支持分布式光伏发展的国家开发银行以外，工商银行、招商银行均明确提出给光伏项目不同程度的贷款支持。同时，国家鼓励多渠道的融资方式，包括：1
机构对中小企业建设分布式光伏开展信用担保；7）建立以个人收入等为信用条件的贷款机制。日前，又传出光伏电站可以进行资产证券化运作。相信，随着大家对光伏产品质量信心的建立，未来会有越来越多的金融产品进入

采用企业综合授信、项目贷款等模式外，还将引入融资平台，构建以企业信誉为基础，市场化运作，具有借款资格和承载能力的融资主体，探索统贷统还的融资模式。 四，充分发挥信贷资产证券化的资金融通作用，推动
筹措专项资金。目前开行在清洁能源领域的信贷资产已超过3000亿元，企业优质资产占比较高，具有证券化的条件。同时已经在铁路等行业成功地通过信贷资产证券化手段筹措资金，开行可以依托现有经验，结合清洁能源

对光伏还是比较谨慎 能源互联网要发展需要解决很多问题，现在来谈一个实际问题－电站融资。 爱康集团资本市场总监马弋崴在现场谈了他的几个体会，他说，资产证券化主要可以解决的是股权投资的问题
看法，投资者是基于未来的看法，这个当中会存在矛盾。而且目前情况来看除了招商银行自上而下的支持光伏电站以外，其他银行对光伏行业的支持还是比较谨慎。这两年不管是爱康，还是其他企业，这些企业在发展过程当中除了

之后我觉得从工业革命也好，能源革命也好，新能源革命也好，分布式革命也好，或者我们说光伏革命也好一定会带来更多的创新嫁接的机会。 爱康集团资本市场总监马弋崴 除了招商银行自上而下支持
光伏电站以外，其他银行对光伏还是比较谨慎 资产证券化主要可以解决的是股权投资的问题，融资租赁既可以做建设期的贷款，也可以做项目并网以后的贷款。但是对于电站来说不管是光伏，还是风电，回收期比较

早，我们在2004年、2005年开始，介入整个光伏行业大概10年的时间，现在的电站，包括分布式电站，作为其投资趋势，越来越明显，我可以讲几个上市公司的名字，广东周边的，其实招商对于分布式是非常感兴趣的
，关键是收什么项目，怎么样证券化已经成为整个行业发展的一个推手。 在资产证券化的过程当中，我们要有一个商业模式创新的过程，我们院也在尝试，有很多融资租赁公司，有一些融资租赁的方法，我们在无锡现在推动

华北高速(6.77, 0.18, 2.73%)、瑞阳基金三方拟共同投资设立光伏电站投资平台，注册资本10亿元人民币，招商证券(28.04, 0.65, 2.37%)3月18日维持其强推评级。 此外

。A股中的中利科技（002309)1月曾发布公告称，该公司控股子公司中利腾晖和华北高速、瑞阳基金三方拟共同投资设立光伏电站投资平台，注册资本10亿元人民币，招商证券3月18日维持其强推评级。此外，电网

，刨除以往光伏行业资产无法证券化的困局，通过换股和特别的众筹方式，吸引大的金融机构来管理相关的项目，让多年无法盘活的项目重新被激活。在此过程中，联合光复在资本方面已经汲取一定的经验，而众多金融机构或
经验和行业机遇等方面的价值，将在未来几年逐渐凸现。 此认购非彼认购 虽然表面上是一次对于电站资产的收购，但实际上，业内人士一眼就能看出，马明哲此次出资的性质与招巨人、中民投、恒大、招商局等

招巨人、中民投、恒大、招商局等投资机构的行为并不完全相同。一个最明显的特征，就是协议中提及的三年期年息7.5%的可换股债券。申银万国证券研究所分析师韩启明此前表示，平安认购联合光伏的可换股债券，更多
，联合光伏已经占到1.9%。另外，联合光伏此番作为先驱，始终积极通过各种方式，刨除以往光伏行业资产无法证券化的困局，通过换股和特别的众筹方式，吸引大的金融机构来管理相关的项目，让多年无法盘活的项目重新被激活